Amerikas saasinātais tirdzniecības karš ar Ķīnu var nākties maksāt par ļoti lielām izmaksām un iznīcināt S&P 500 uzņēmumu 2019. gada peļņu, liecina jauns Goldman Sachs pētījums. Firmas komentāri nāk, jo ASV tikko atlaida jaunu tarifu kārtu ar lielāku varbūtību. Sakarā ar šiem tarifiem Goldman lēš, ka viņu 2019. gada ienākumi uz akciju (EPS) S&P 500 indeksam (SPX) var samazināties par aptuveni 7%, kas nozīmētu, ka salīdzinājumā ar 2018. gadu ienākumi nepalielināsies. Tikmēr viņi raksta, " krājumiem ar augstu un stabilu starpību ir cenu noteikšanas spēks, lai izturētu tarifu pieaugošās izejvielu cenas. " Viņu grozā, kurā ir 33 krājumi ar šādu cenu noteikšanas spēju, ir iekļauti šie 10, kas arī parādīti tabulā: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW).), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) un Waters Corp. (WAT).
| Krājums | Gada sākuma kopējais ienesīgums | Vidējā 5 gadu bruto peļņa |
| Adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Ekspedīcija | 11% | 74% |
| Ziedi | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Nacionālie instrumenti | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Ūdeņi | 1% | 58% |
| Ksilema | 19% | 39% |
Nozīme ieguldītājiem
Iepriekš uzskaitītie 10 krājumi ir tie, kuriem ir zemākie bruto starpības variācijas koeficienti (CV) pēdējo 5 gadu laikā. Tas ir, šiem 10 ir bijusi stabilākā peļņas norma no 33 krājumiem Goldman grozā pēdējos gados.
Vidējiem Goldman groza krājumiem gada laikā (YTD) ir kopējais ienesīgums (ieskaitot dividendes) 17% un vidējā 5 gadu bruto peļņa 54%. Goldmans izvēlējās šī groza komponentus no Russell 1000 indeksa dalībniekiem, izslēdzot uzņēmumus finanšu, nekustamā īpašuma un komunālo pakalpojumu nozarē, kuriem salīdzināmie rādītāji ir attiecīgi 8% un 33%.
"" Tirgus parasti atlīdzina uzņēmumiem ar augstu peļņu, ja pasliktinās korporatīvās rentabilitātes perspektīvas, "saka Goldmans savā ziņojumā. Viņi piebilst, ka" uzņēmumiem ar augstu cenu noteikšanas spēju ir labas pozīcijas, lai izietu spiedienu uz ievades izmaksām patērētājiem, saglabājot augstas peļņas normas. "Viņu analīzē Goldmana analīze balstās uz pieņēmumu, ka" augsta un stabila bruto peļņa parasti ir augstas cenu noteikšanas spējas rādītājs ".
Turklāt Goldmans salīdzināja viņu 33 akciju grozu ar augstu un stabilu bruto peļņu ar pretējo polāro pretstatu grupai ar zemu un mainīgu bruto peļņu. YTD atšķirības starp abām grupām ir palielinājušās līdz 2018. gadam, sasniedzot 18 procentu punktu priekšrocības augstajai un stabilajai grupai, sākot ar 27. septembri.
Goldmans lēš, ka S&P 500 EPS būs 159 USD 2018. gadā un 170 USD 2019. Scenārijā, kurā 2019 EPS samazinās par gandrīz 7% no 170 USD līdz 159 USD, un tādējādi tas nemainās no 2018. gada, tiek pieņemts 25% ASV tarifs visam importam no Ķīnas.. Tarifu nozīmīgums ASV bāzētiem uzņēmumiem kopumā slēpjas faktā, ka 15% no to pārdoto preču (COGS) izmaksām nāk no importa. Starp S&P 500 lielajiem uzņēmumiem, kas ir ļoti globalizēti, šis skaitlis ir vēl lielāks - 30% no to COGS nāk no importa.
Skatos uz priekšu
Goldmans brīdina, ka uzņēmējdarbības apstākļi un konkurences dinamika ir pastāvīgā mainīgā stāvoklī un tādējādi šodienas vadītāji var kļūt par rītdienas kavētājiem. Piemēram, viņi atzīmē, ka mājsaimniecības un personīgo izstrādājumu rūpniecības grupai jau sen ir bijusi augsta un stabila bruto peļņa, bet vidējie krājumi šajā grupā pēdējos 2 gados ir samazinājušies par 75 bāzes punktiem.
Nav arī garantijas, ka krājumi, kas atbilst Goldmana kritērijiem, pārspēs pārsvaru, īpaši ierobežotā laika posmā. Piemēram, no 33 augstiem bruto peļņas krājumiem, kas atrodas to grozā, 10 ir iesnieguši YTD 2018 kopējo ienesīgumu, kas ir mazāks par Russell 1000 vidējo rādītāju, izņemot finanses, nekustamo īpašumu un komunālos pakalpojumus, un 6 no tiem ir reģistrējuši negatīvu YTD kopējo ienesīgumu.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Drošības fondi
10 visiecienītākie akcijas riska ieguldījumu fondos: Goldman's VIP saraksts
Lielākie krājumi
8 kvalitatīvi krājumi, kas var attīstīties nepastāvīgā tirgū
Lielākie krājumi
10 ar peļņu bagāti krājumi Lean Times
Lielākie krājumi
8 kvalitatīvie krājumi, kas nopērkami pēc tam, kad oktobra izpārdošana ir pārspīlēta
Akciju tirgi
4 brīdinājuma zīmes starp S&P 500 Selloff
Lielākie krājumi
2016. gada 5 populārākie dzīvnieku krājumi (ZTS, HSIC)
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Brexit definīcija Brexit attiecas uz Lielbritānijas aiziešanu no Eiropas Savienības, kurai bija paredzēts notikt oktobra beigās, bet tā atkal ir aizkavējusies. vairāk Nekustamā īpašuma ieguldījumu fonds (REIT) Definīcija Nekustamā īpašuma ieguldījumu fonds (REIT) ir publiskajā apgrozībā esošs uzņēmums, kuram pieder īpašumi, kas tos apsaimnieko vai finansē ienākumus nesošus īpašumus. vairāk CBOE volatilitātes indeksa (VIX) definīcija CBOE volatilitātes indekss jeb VIX ir Čikāgas valdes opciju biržas (CBOE) izveidots indekss, kas parāda tirgus cerības uz 3 dienu nepastāvību. vairāk Iekšzemes kopprodukts - IKP Iekšzemes kopprodukts (IKP) ir visu gatavo preču un pakalpojumu monetārā vērtība, kas konkrētā laika posmā veikti valstī. vairāk Riska ieguldījumu fonds Riska ieguldījumu fonds ir agresīvi pārvaldīts ieguldījumu portfelis, kas izmanto aizņemto līdzekļu, garās, īsās un atvasinātās pozīcijas. vairāk Kas ir tirdzniecības karš? Tirdzniecības karš - protekcionisma blakusparādība - notiek, kad valsts A paaugstina tarifus B valsts importam, atriebjoties par to, paaugstinot tarifus A valsts importam. Šis turpinātais paaugstināto tarifu cikls var nodarīt kaitējumu iesaistīto valstu uzņēmumiem un patērētājiem, jo preču cenas palielinās pieaugošo importa izmaksu dēļ. vairāk