Zvanīšana uz akcijām, kas pieder portfelim - taktika, kas pazīstama kā “segto zvanu rakstīšana” - ir dzīvotspējīga stratēģija, kuru var efektīvi izmantot, lai palielinātu portfeļa ienesīgumu. Aptvertu aicinājumu rakstīšana par akcijām, kas maksā dividendes, kas pārsniedz vidējo, ir šīs stratēģijas apakškopa. Ilustrēsim koncepciju ar piemēra palīdzību.
Piemērs
Apsveriet ietverto zvanu telekomunikāciju gigantam Verizon Communications, Inc. (VZ), kura darbība 2015. gada 24. aprīlī tika slēgta par USD 50, 03. Verizon maksā ceturkšņa dividendes USD 0, 55 apmērā par norādīto dividenžu ienesīgumu 4, 4%.
Tabulā parādītas izvēles prēmijas par nelielu naudas pieprasījumu (50 ASV dolāru cena) un diviem ārpus naudas zvaniem (52, 50 USD un 55 USD streiki), kuru termiņš beidzas jūnijā, jūlijā un augustā. Ņemiet vērā šādus punktus:
Zvana opcijas cenu noteikšana Verizon
|
Opcijas derīguma termiņš |
Streika cena 50, 00 USD |
Streika cena 52, 50 USD |
Streika cena USD 55, 00 |
|
2015. gada 19. jūnijs |
1, 02 USD / 1, 07 USD |
0, 21 USD / 0, 24 USD |
0, 03 USD / 0, 05 USD |
|
2015. gada 17. jūlijs |
1, 21 USD / 1, 25 USD |
0, 34 USD / 0, 37 USD |
0, 07 USD / 0, 11 USD |
|
2015. gada 21. augusts |
1, 43 USD / 1, 48 USD |
0, 52 USD / 0, 56 USD |
0, 16 USD / 0, 19 USD |
- Par vienādu cenu zvanu prēmijas palielinās, jo tālāk jūs dodaties. Tajā pašā termiņā prēmijas samazinās, palielinoties streika cenai. Tādējādi atbilstoša segtā aicinājuma noteikšana ir kompromiss starp derīguma termiņa beigām un streika cenu. Šajā gadījumā pieņemsim, ka mēs izlemjam par cenu 52, 50 ASV dolāru, jo 50 USD zvana cena jau ir nedaudz naudas (kas palielina iespējamību, ka krājumus var izsaukt pirms termiņa beigām), kamēr prēmijas par zvaniem 55 USD ir pārāk zemas, lai pamatotu mūsu interesi. Tā kā mēs rakstām zvanus, ir jāņem vērā piedāvājuma cena. Rakstot jūnija zvanus 52, 50 USD apjomā, piemaksa būs USD 0, 21 (jeb aptuveni 2, 7% gadā), savukārt 17. jūlija zvani ienes piemaksu USD 0, 34 (gadā - 2, 9%), bet 21. augusta zvani - USD 0, 52 (gadā - 3, 2%).
Gada prēmija (%) = (opcijas prēmija x 52 nedēļas x 100) / akciju cena x nedēļas, kuru termiņš ir beidzies.
- Katra pirkšanas iespējas līguma pamatā ir 100 akcijas. Pieņemsim, ka jūs pērkat 100 Verizon akcijas par pašreizējo cenu 50, 03 USD un uzrakstiet augusta 52, 50 USD pieprasījumus par šīm akcijām. Kāda būtu jūsu atgriešanās, ja krājumi palielinās virs 52, 50 USD tieši pirms zvana beigām un tiek pieprasīti? Jūs saņemat cenu USD 52, 50 par akciju, ja tā tiek saukta, un jūs arī būtu saņēmis vienu dividenžu maksājumu USD 0, 55 apmērā 1. augustā. Tāpēc jūsu kopējā atdeve ir:
(Saņemtas dividendes 0, 55 USD + Saņemtā piemaksa par 0, 52 USD + 2, 47 USD *) / 50, 03 USD = 7, 1% 17 nedēļu laikā. Tas ir vienāds ar gada ienesīgumu 21, 6%.
Ja līdz 21. augustam akcija nepārdod virs stresa cenas 52, 50 USD, zvani zaudē spēku un jūs saglabājat prēmiju 52 USD (0, 52 USD x 100 akcijas), no kuras atskaitītas visas samaksātās komisijas.
Plusi un mīnusi
Viedoklis, šķiet, ir atšķirīgs, rakstot aicinājumus uz akcijām ar augstu dividenžu ienesīgumu. Daži opciju veterāni atbalsta zvanu rakstīšanu par dividenžu akcijām, pamatojoties uz uzskatu, ka ir jēga no portfeļa gūt maksimāli iespējamo ienesīgumu. Citi apgalvo, ka risks, ka krājumi tiks "atsaukti", nav tā apjomīgo prēmiju vērts, kuras varētu būt pieejamas, rakstot aicinājumus uz akcijām ar lielu dividenžu ienesīgumu.
Ņemiet vērā, ka “blue-chip” akcijas, kas maksā salīdzinoši lielas dividendes, parasti tiek apvienotas aizsardzības sektoros, piemēram, telekomunikācijās un komunālajos pakalpojumos. Augstās dividendes parasti mazina akciju nepastāvību, kas savukārt noved pie zemākām prēmijām par opcijām. Turklāt, tā kā akcijas parasti samazinās par dividenžu summu, kad tās tiek izmaksātas, izmaksājot dividendes, tas samazina sarukuma prēmijas un palielina iemaksātās prēmijas. Zemāku prēmiju, kas saņemta, rakstot uzaicinājumus uz augstas dividendes akcijām, kompensē tas, ka ir mazāks risks, ka tās tiks atsauktas (jo tās ir mazāk nepastāvīgas).
Kopumā nodrošinātā pirkšanas stratēģija darbojas labi attiecībā uz akcijām, kas ir portfeļa pamatdaļas, it īpaši gadījumos, kad tirgus tirgojas uz sāniem vai ir atkarīgs no diapazona. Tas nav īpaši piemērots spēcīgu buļļu tirgos, jo ir paaugstināts krājumu izņemšanas risks.
Grunts līnija
Aicinājumu rakstīšana par akcijām, kuru dividendes pārsniedz vidējo, var palielināt portfeļa ienesīgumu. Bet, ja jūs uzskatāt, ka šo krājumu izsaukšanas risks nav tā mērenās piemaksas vērts, kas saņemts par zvanu rakstīšanu, šī stratēģija var nebūt jums.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Iespēju rentabilitātes pamati
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Iesācēju ceļvedis opciju stratēģijām
Ieguldīšana
Opciju tirdzniecības stratēģijas: ceļvedis iesācējiem
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
10 izvēles stratēģijas, kuras jāzina
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Iespēju pamati: kā izvēlēties pareizo cenu
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Alternatīva aptverto pirkšanas iespēju tirdzniecības stratēģija
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Rakstnieka definīcija Rakstnieks ir opcijas pārdevējs, kurš iekasē prēmijas no pircēja. Rakstnieku risks var būt ļoti augsts, ja vien šī iespēja netiek segta. vairāk Butterfly Spread definīcija un variācijas Butterfly Spreads ir fiksēta riska un ierobežota peļņas potenciāla iespēju stratēģija. Tauriņu izklājlapās var izmantot pirkumus vai zvanus, un ir vairāki šo izplatīšanas stratēģiju veidi. vairāk Neatkarīgi no tā, kādā veidā krājumi virzās, nožņaugšana var novest pie peļņas Nožņaugšana ir populāra opciju stratēģija, kas ietver gan pirkuma, gan pirkuma turēšanu vienam un tam pašam pamatā esošajam aktīvam. Tas dod peļņu, ja aktīva cena dramatiski mainās vai nu uz augšu vai uz leju. vairāk Ratio Call Write Definīcija Procentuālā uzaicinājuma rakstīšana ir opciju stratēģija, kurā vienam pieder bāzes kapitāla daļas un tiek uzrakstīts vairāk pirkšanas iespēju nekā bāzes akciju daudzums. vairāk segtā pirkuma definīcija Nodrošinātais aicinājums attiecas uz darījumu finanšu tirgū, kurā ieguldītājam, kurš pārdod pirkšanas iespējas līgumus, pieder līdzvērtīga pamata vērtspapīra summa. vairāk Zvanu opcijas definīcija Zvanu opcija ir vienošanās, kas dod iespēju pircējam iegādāties bāzes aktīvu par noteiktu cenu noteiktā laika posmā. vairāk