Treniņa perioda DEFINĪCIJA
Darba laiks ir laika posms, kurā tiek koriģētas pagaidu ienākumu neatbilstības starp fiksēta ienākuma vērtspapīriem. Treniņu periodu var uzskatīt par sava veida atiestatīšanas periodu, kurā obligāciju emitenti un kredītreitingu aģentūras pārskata nenokārtotās fiksētā ienākuma emisijas un koriģē jebkādas cenu / ienesīguma neatbilstības, lai labotu jebkādas tirgus nepilnības.
PĀRKLĀŠANĀS Treniņa periods
Dažreiz fiksētā ienākuma tirgū ienesīguma attiecības starp līdzīgām obligācijām tiek nepareizi izlīdzinātas. Piemēram, ienesīgums divām identiskām obligācijām ar līdzīgu kuponu un termiņu var ievērojami atšķirties. Paredzams, ka šī nepareiza cena tiks izlabota laika posmā, kas pazīstams kā treniņa periods. Treniņa periods var būt īss laika posms vai tas var būt periods, kas vienāds ar visu obligācijas dzīves ilgumu, kas ir sliktākais scenārijs.
Treniņa laikā portfelī turētās obligācijas vērtība samazinās, turpinot tirdzniecību, un cenu diskontē ar paredzamo atdeves ienesīgumu. Investori parasti izmanto treniņa perioda priekšrocības, piedaloties obligāciju vai sektora apmaiņā. Piemēram, ja investors uzskata, ka ienesīguma starpība starp divām obligācijām ir pārāk plaša, viņa ieguldījums tiks pārvietots no augstāk ienesīgas obligācijas uz zemākas ienesīguma obligāciju, lai mēģinātu gūt labumu no cenas vai ienesīguma neatbilstības. Ja ieguldītājs ir pareizi uzminējis paredzamo treniņa periodu, ieguldītājam būs ātrs ieguvums no ienesīguma korekcijas. Parasti, jo lielāka ir ienesīguma starpība un jo īsāks treniņu periods, jo lielāka ir atdeve no obligāciju mijmaiņas.
Treniņa periodu var novērot arī kreditēšanas nozarē. Ja aizdevuma saistības netiek izpildītas, aizdevējs pagarina aizdevuma termiņu, lai aizdevējam būtu vairāk laika atgūt savu parādu. Šī atgūšanas procesa laikā aizņēmējs atmaksā tik daudz, cik viņš / viņa, iespējams, var par aizdevumu. Ja aizņēmējs vairs nevar samaksāt vai aizdevējs var saņemt maksājumus, tiek uzskatīts, ka saistību neizpilde ir novērsta, un atgūšanas process beidzas. Periods no noklusējuma datuma līdz atrisinātajam datumam ir treniņa periods.
