Tehnoloģiju akcijas ir tirgus līdere, un Technology Select Sector indekss no gada līdz 2019. gada 11. jūlijam ir palielinājies par 29, 9%, salīdzinot ar S&P 500 indeksa (SPX) pieaugumu par 19, 7%, salīdzinot ar S&P Dow Jones indeksiem. Starp faktoriem, kas veicina tehnoloģiju pārsniegšanu, ir lielākie nozares lielie izdevumi akciju atpirkšanai vai akciju atpirkšanai. Tomēr skaidrās naudas atpirkšanas finansēšanai izžūst, ziņo The Wall Street Journal.
Tehnoloģiju giganti Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) un Oracle Corp. (ORCL) apvienojumā, lai atpirkšanas laikā iztērētu vairāk nekā 175 miljardus USD. 4 pēdējie ziņotie fiskālie ceturkšņi, par datiem no S&P Capital IQ, ko citējis Journal. 20 tehnoloģiju firmu grupa, ieskaitot iepriekšminētās, kopumā iztērēja 261 miljardu dolāru, kas veido 40% no kopējiem izdevumiem 100 lielāko S&P 500 tērētāju atpirkšanai.
Taustiņu izņemšana
- Lielās tehnoloģiju firmas ir tērējušas lielus apjomus akciju atpirkšanai.Daudzi no šiem izdevumiem rodas no ārzemēm repatriētās naudas dēļ. Tā kā šie naudas atlikumi samazinās, atpirkšanas apjomiem vajadzētu ievērojami samazināties. Zemākas atpirkšanas darbība novērsīs tehnoloģiju akciju cenu atbalstu.
Nozīme ieguldītājiem
Federālā nodokļu reformas likumprojekts, kas pieņemts 2017. gada decembrī, samazināja nodokļu likmes, ar kurām jāsastopas ASV bāzētām korporācijām, repatriējot ārzemēs nopelnīto peļņu. Lielie tehnoloģiju uzņēmumi bija uzkrājuši milzīgus aizjūras naudas atlikumus ārzemēs, un nodokļu rēķins mudināja viņus nogādāt šo naudu mājās. Pēc tam liela daļa šīs repatriētās naudas tika atdota akcionāriem, veicot akciju atpirkšanu.
Starp iepriekš uzskaitītajiem uzņēmumiem izdevumi atpirkšanai pēdējos 4 finanšu ceturkšņos bija 75 miljardi USD Apple, 36 miljardi USD Oracle, 23, 4 miljardi USD Qualcomm, 22, 6 miljardi USD Cisco un atlikušie 18 miljardi USD. Šo firmu lielie atpirkšanas izdevumi, kopā apmēram 3 reizes pārsniedzot to, kas bija pirms 2 gadiem, nākotnē var nebūt ilgtspējīgi, novēroja Vēstnesis.
Apple skaidras naudas uzkrājumi joprojām ir lieli - apmēram 225 miljardi USD, bet uzņēmums pievienoja vairāk nekā 100 miljardus USD lielu parādu, lai finansētu akciju atpirkšanu gados pirms nodokļu reformas likumprojekta. Tagad Apple, iespējams, vēlas maksāt šo parādu, kā arī vairāk ieguldīt pētniecībā un attīstībā, lai samazinātu savu paļaušanos uz iPhone pārdošanas apjomiem, kas samazinās.
Oracle ieņēmumi pēdējā fiskālajā gadā pieauga par mazāk nekā 1%, un tā atpirkšanas izdevumi gandrīz trīs reizes pārsniedza tā brīvo naudas plūsmu (FCF). Aptuveni 150% no sava FCF Cisco iztērēja akciju atpirkšanai. Qualcomm izdevumi vairāk nekā četras reizes pārsniedza vidējo gada rādītāju no 2013. līdz 2017. gadam, un liela daļa no šī atpirkšanas aktivitātes apjoma bija vienreizējs mēģinājums noguldīt investorus vilšanās pēc neveiksmīgā mēģinājuma iegādāties NXP Semiconductors NV (NXPI).
Skatos uz priekšu
Vairāki pretendenti uz Demokrātiskās partijas prezidenta kandidatūru 2020. gadā ir atzinuši akciju atpirkšanu par politisku jautājumu, apgalvojot, ka tie nelabvēlīgi ietekmē ekonomiku un lielākajai daļai amerikāņu. Šo prasību ir apstrīdējuši gan Goldmans Sahs, gan izpilddirektori Vorens Bafets un Džeimijs Dimons., starp citiem. Ņemot vērā, ka akciju atpirkšana ir bijis galvenais ASV akciju pieprasījuma avots pašreizējā buļļu tirgū, valdības centieniem samazināt vai aizliegt atpirkšanu ir potenciāli plaša negatīva ietekme uz visiem investoriem, ne tikai uz tiem, kuriem ir lielākās tehnoloģiju akcijas.
