Kas ir apgrieztā naudas nodošanas kārtība?
Reversā naudas un nēsāšanas arbitrāža ir tirgus neitrāla stratēģija, kas apvieno īso pozīciju aktīvā un garo nākotnes pozīciju tajā pašā aktīvā. Tās mērķis ir izmantot cenu neefektivitāti starp šī aktīva naudu vai tūlītējo cenu un atbilstošo nākotnes cenu, lai iegūtu bezriska peļņu.
Taustiņu izņemšana
- Reversā naudas un nēsāšanas arbitrāža ir tirgus neitrāla stratēģija, apvienojot īso aktīva pozīciju un garo nākotnes pozīciju tajā pašā aktīvā. Reversā naudas un nēsāšanas arbitrāža mēģina izmantot cenu neefektivitāti starp šī aktīva naudas cenu un atbilstošajām fjūčeriem. cenu, lai gūtu bezriska peļņu. Apgrieztā naudas un nēsāšanas arbitrāžas stratēģija ir vērtīga tikai tad, ja fjūčeru cena ir lēta attiecībā pret aktīva tūlītējo cenu.
Izpratne par apgriezto naudas un nēsāšanas arbitrāžu
Kā norāda nosaukums, apgrieztā naudas pārnešanas arbitrāža ir regulāras naudas pārnēsāšanas arbitrāžas spoguļattēls. Pēdējā gadījumā šķīrējtiesnesis aktīvu pārnes līdz nākotnes līguma termiņa beigām, kurā viņš vai viņa to piegādā pret nākotnes līgumu.
Apgrieztā naudas un nēsāšanas arbitrāžā šķīrējtiesnesim ir īsa aktīva pozīcija, parasti akcija vai prece, un šī aktīva nākotnes līguma garā pozīcija.
Termiņā šķīrējtiesnesis pieņem aktīva piegādi pret fjūčeru līgumu, ko izmanto īsās pozīcijas segšanai. Šī stratēģija ir dzīvotspējīga tikai tad, ja fjūčeru cena ir zemāka par aktīva tūlītējo cenu. Tas ir, ieņēmumiem no īsās pozīcijas pārdošanas jāpārsniedz nākotnes līguma cena un izmaksas, kas saistītas ar īsās pozīcijas turēšanu aktīvā.
Apgrieztā naudas un nēsāšanas arbitrāžas stratēģija ir vērtīga tikai tad, ja fjūčeru cena ir lēta salīdzinājumā ar aktīva tūlītējo cenu. Šis ir nosacījums, ko sauc par atpakaļejošu datumu, kad nākotnes līgumi ar vēlāku termiņu, kas pazīstams arī kā atpakaļ mēneša līgumi, tiek tirgoti ar atlaidi tūlītējai cenai. Šķīrējtiesnesis derina, ka šis neparastais nosacījums atkal atgriezīsies formā, tādējādi radot vidi bezriska peļņai.
Skaidras naudas arbitrāžas piemērs
Apsveriet šo apgrieztas naudas un nēsāšanas-arbitrāžas piemēru. Pieņemsim, ka aktīva pašreizējā tirdzniecība ir USD 104, savukārt viena mēneša nākotnes līguma cena ir USD 100. Turklāt ikmēneša īsās pozīcijas uzskaites izmaksas (piemēram, īsās pozīcijas pārdevējs maksā dividendes) ir USD 2. Šajā gadījumā šķīrējtiesnesis iniciēs īso aktīva pozīciju USD 104 vērtībā un vienlaikus nopirks viena mēneša nākotnes līgumu par USD 100. Beidzoties nākotnes līguma termiņam, tirgotājs pieņem aktīva piegādi un izmanto to aktīva īsās pozīcijas segšanai, tādējādi nodrošinot patvaļīgu vai bezriska 2 USD (104 USD - 100 USD - 2 USD) peļņu.
Jēdziens bezriska nav pilnīgi precīzs, jo risks joprojām pastāv, piemēram, uzskaites izmaksu palielināšanās vai brokeru sabiedrība paaugstina maržas likmes. Tomēr jebkuras tirgus kustības risku, kas ir galvenā sastāvdaļa jebkurā regulārā vai īsā tirdzniecībā, mazina tas, ka pēc tirdzniecības uzsākšanas nākamais solis ir aktīva nodošana pret fjūčeru līgumu. Pēc derīguma termiņa beigām atvērtā tirgū nav jāpiekļūst nevienai no tirdzniecības pusēm.
