Vispārējā līdzsvara teorija ir makroekonomiskā teorija, kas izskaidro, kā dinamiski mijiedarbojas piedāvājums un pieprasījums ekonomikā ar daudziem tirgiem un, visbeidzot, sasniedz cenu līdzsvaru. Teorija pieņem, ka pastāv atšķirība starp faktiskajām cenām un līdzsvara cenām. Vispārējās līdzsvara teorijas mērķis ir noteikt precīzu apstākļu kopumu, kādos līdzsvara cena varētu sasniegt stabilitāti. Teorija ir visciešāk saistīta ar Leonu Valrasu, kurš 1874. gadā uzrakstīja "Tīras ekonomikas elementus". Lai gan iepriekšējie ekonomisti idejai bija neskaidri norādījuši, viņš bija pirmais, kurš ideju pamatīgi noformulēja.
Walras sāka izskaidrot vispārējā līdzsvara teoriju, aprakstot vienkāršāko iedomājamo ekonomiku. Šajā ekonomikā bija tikai divas preces, kuras varēja apmainīt, kuras apzīmēja ar x un y. Tika pieņemts, ka ikviens ekonomikā ir kāda no šiem produktiem pircējs un otra pārdevējs. Saskaņā ar šo modeli piedāvājums un pieprasījums būtu savstarpēji saistīti, jo katras preces patēriņš būtu atkarīgs no algas, kas iegūta, pārdodot katru no tām.
Katras preces cenu noteiks solīšanas process, kuru Walras dēvēja par “tâtonnement” (vai “groping” angļu valodā). Viņš to raksturoja kā atsevišķu pārdevēju, kurš izskaidro preces cenu tirgū, un patērētāji reaģē, pērkot vai atsakoties maksāt. Izmantojot izmēģinājumu un kļūdu procesu, pārdevējs cenu pielāgos pieprasījumam - līdzsvara cenai. Valras uzskatīja, ka preču apmaiņa nenotiks, kamēr netiks sasniegta līdzsvara cena - pieņēmums, kuru kritizējuši citi.
Aprakstot līdzsvaru lielākā mērogā, Valrss piemēroja šo principu daudzu tirgu iestatījumiem, kas ir daudz sarežģītāki. Viņš iepazīstināja ar savu modeli trešo preci - to sauca par z. No tā varēja noteikt trīs cenu attiecības, no kurām viena būtu lieka, jo tā nesniegtu nekādu informāciju, kuru nevarētu identificēt no citām. Šo lieko preci varētu identificēt kā standartu, pēc kura var izteikt visas pārējās cenu attiecības - standarts sniegtu norādījumus par valūtas kursiem.
Teorētiski Valras teorijai bija pārveidojoša ietekme. Ekonomika, kas agrāk bija literārā un filozofiskā disciplīna, tagad tika uzskatīta par determinētu zinātni. Viņa uzstājība, ka ekonomiku varētu reducēt līdz disciplinētai matemātiskai analīzei, joprojām pastāv. Jaunākā izteiksmē var arī teikt, ka Valras vispārējai līdzsvara teorijai ir ilgstoša ietekme. Tas aizēno robežas starp mikroekonomiku un makroekonomiku, jo ekonomiku, kas attiecas uz atsevišķām mājsaimniecībām un uzņēmumiem, nevar uzskatīt par pastāvošu atsevišķi no makroekonomikas.
