Vanguard 500 indeksa fonda ieguldītāju akcijas (VFINX) bija pirmais individuālo investoru indeksa fonds, kas tika izveidots 1976. gada 31. augustā. Tas prasa minimālo ieguldījumu USD 3 000 apmērā un iekasē zemu tīro izdevumu attiecību gadā - 0, 14%, kas ir 85%. mazāks nekā vidēja lieluma kapitāla bezslodzes līdzekļu izmaksu attiecība. Apsverot kopieguldījumu fondus, ieguldītājiem jākoncentrējas uz fonda mērķiem, galvenajām ieguldījumu stratēģijām un statistiku par riskiem. Izmantojot vispārpieņemto risku un mūsdienu portfeļa teorijas (MPT) statistiku, piemēram, beta, alfa, Treynor koeficientu, nepastāvību, Sharpe koeficientu un augšupvērsto un negatīvo piesaistes koeficientu, investori var pieņemt apzinātāku lēmumu par ieguldījumiem VFINX.
Fonda pārskats
Vanguard 500 indeksa fonda ieguldītāju akcijas ir pasīvi pārvaldīts fonds, kura mērķis ir sniegt ieguldījumu rezultātus, kas atbilst S&P 500 indeksam, tā etalonindeksam. Kopš 2018. gada oktobra fondam bija 505 akcijas, un to kopējie neto aktīvi bija 459, 3 miljardi USD. Fonds īsteno atkārtojošu stratēģiju, ieguldot visus vai lielu daļu no saviem kopējiem neto aktīviem indeksā iekļautajos kopējos akcijās. Fondam ir katrs vērtspapīrs ar aptuveni tādu pašu svērumu kā indekss, kuru tas atdarina.
Risks pret atgriešanos
Viena no visplašāk izmantotajām MPT statistikām ir drošības beta versija. Beta mēra vērtspapīra nepastāvības pakāpi attiecībā pret galveno tirgus indeksu. Tā kā Vanguard 500 indeksa fonda etalona indekss ir S&P 500 indekss - galvenais ASV akciju veiktspējas izsekotājs, fonda beta tiek aprēķināta attiecībā pret tā etalona indeksu. Sākot ar 2018. gada oktobri, pamatojoties uz trīs gadu datiem, fondam bija beeta 1, kas norāda, ka teorētiski tam ir tāda pati nepastāvības pakāpe kā S&P 500 indeksam. Fonda beta ir saglabājusi šo vērtību piecu, 10 un 15 gadu laikā.
Alfa, no otras puses, norāda, cik labi vērtspapīrs ir darbojies salīdzinājumā ar etalona indeksu, pamatojoties uz riska pakāpi. Tā kā Vanguard 500 indeksa fonds ir pasīvi pārvaldīts un pilnībā atkārtojošs indeksa fonds, tas ir piedzīvojis nedaudz negatīvas alfa. 2018. gada oktobrī, balstoties uz piecu gadu datiem, tā alfa bija -0, 14. Tās 15 gadu alfa bija vienāda. Teorētiski fondam vajadzētu būt alfa burtai 0. Tomēr tā izdevumi samazina ienesīgumu par nelielu rezervi, kas ilgstošā periodā rada negatīvu alfa līmeni.
Treynor koeficients ir mūsdienīga portfeļa teorijas statistika, kas mēra vērtspapīra riska koriģēto ienesīgumu. Attiecību aprēķina, atņemot vidējo bezriska atdeves likmi no portfeļa vidējās atdeves, un pēc tam rezultātu dalot ar portfeļa beta vērtību noteiktā laika posmā. Sākot ar 2016. gada 29. februāri, pamatojoties uz trīs gadu datiem, fonda Treynor koeficients bija 16, 23. Tā Treynor attiecība pēdējos 15 gados bija 8, 22. Tā kā Treynor koeficients kļūs negatīvs, ja ienesīgums nebūs labvēlīgs, salīdzinot ar investīciju bez riska, VFINX pozitīvā attiecība ir radījusi vairāk ienesīguma vienību attiecībā pret riska vienībām, un tāpēc to uzskata par risku labvēlīgu.
Vēsturiskā nepastāvība
Svārstīgums vai standarta novirze ir statistika, kas mēra vērtspapīra ienesīguma izkliedi. Tāpēc, jo augstāka ir vērtspapīra nepastāvība, jo lielāka ir novirze no vidējās ienesīguma. Vērtspapīriem ar zemu nepastāvību ir tieši pretēji. Sākot ar 2018. gada oktobri, balstoties uz piecu gadu datiem, Vanguard 500 indeksa fondam gada vidējā standartnovirze bija 9, 55%. Balstoties uz pēdējiem 15 gadu datiem, kas ietvēra ienesīgumu augsta svārstīguma apstākļos 2008. gada finanšu krīzes laikā, fonda vidējā gada standartnovirze bija 13, 19%.
Uztveršanas un augšupvērstā proporcija
Augšupvērstais un lejupvērstais piesaistes koeficients norāda uz uzņēmuma portfeļa kopējo sniegumu augšupvērstā tirgū un lejupējā tirgū. Ja portfeļa augšējā tirgus sagrābšanas koeficients ir lielāks par 100%, šī attiecība norāda, ka portfelis augšējo tirgu laikā ir pārspējis etalona indeksu. Un otrādi, ja portfeļa lejupējā tirgus piesaistīšanas koeficients ir mazāks par 100%, šī attiecība norāda, ka portfelis lejupvērstā tirgus laikā pārspējis etalonu.
Indeksa Vanguard 500 indeksam ir augšējā tirgus sagrābšanas koeficients un lejupejošā tirgus piesaistīšanas koeficients gandrīz 100%, pateicoties tā pilnībā atkārtošajai stratēģijai. Sākot ar 2018. gada oktobri, pamatojoties uz piecu gadu datiem, fonda augšējā tirgus sagrābšanas koeficients bija 99, 47 un apakšējā tirgus sagrābšanas koeficients - 100, 45, un to abus mēra attiecībā pret tā etalona indeksu. Balstoties uz pēdējiem 15 gadu datiem, tā augšējā uztveršanas pakāpe bija 99, 59 un lejupvērstā uztveršanas pakāpe - 100, 23. Nelielu nepietiekamu sniegumu augšējos un lejupējos tirgos var attiecināt uz fonda izdevumu attiecību.
Grunts līnija
Vanguard 500 indeksa fonda ieguldītāju akcijas ir pamatota ieguldījumu izvēle tiem, kas vēlas līdzsvarot savu portfeli ar fondu, kas izseko galvenajam ASV etalonam - S&P 500. Kad investors pēta risku, viņiem ir bažas arī par ienesīgumu, un VFINX piegādā abus sagremojami daudzumi.
