UBS ir atzinusi, ka lācīgs Micron Technology Inc. (MU) vērtējums. pagājušā nedēļa tika novērtēta nedaudz nepareizi.
Pētījuma piezīmē, par kuru ziņoja Barron's un MarketWatch, analītiķis Timothy Arcuri paaugstināja savu akciju vērtējumu līdz neitrālai no pārdošanas, mazāk nekā nedēļu pēc brīdinājuma, ka mikroshēmas izgatavotājs 2019. gadā saskārās ar “lielu korekciju”. Savā jaunākajā atjauninājumā Micron lācis Arcuri atzina, ka atmiņas mikroshēmu cenu lejupslīdes laikā uzņēmums ir guvis labāku peļņu, nekā viņš iepriekš bija lēmis, pamudinot viņu pārvērtēt dinamiskās brīvpiekļuves atmiņas (DRAM) tirgus perspektīvas un paaugstināt savu cenu mērķi Micron akcijām par 43 % līdz 60 USD.
Kaut arī atmiņas mikroshēmu cenas krītas, analītiķis tagad ir pārliecināts, ka Microna "proaktīvāka pieeja kapacitātei" vajadzētu mazināt spiedienu uz uzņēmuma bruto peļņas normu. Šis novērojums kopā ar vadības apņemšanos nākamo dažu gadu laikā tērēt USD 10 miljardus akciju atpirkšanai nozīmē, ka Arcuri tagad ir pārliecināts, ka Micron var radīt no 7 līdz 10 USD par akciju, nevis no 3 līdz 6 USD par akciju, ko viņš iepriekš prognozēja.
"Lielākie ražotāji DRAM bitu piegādei izvēlas daudz paredzamāku pieeju - novēršot negatīvo situāciju, kuru mēs izvirzījām, uzsākot Micron" ar pārdošanas reitingu aprīlī, rakstīja Arcuri. "Kaut arī mēs saglabājam diezgan drakoniskus uzskatus par NAND cenu noteikšanu un 2H atgūšana šķiet maz ticama, šī dinamika liek mums pārskatīt MU negatīvo situāciju, īpaši ņemot vērā mūsu ilgtermiņa bullish pieprasījuma viedokli."
Neskatoties uz to, ka viņš atzina, ka viņa sākotnējā uzņemšanās pēc Microna trešā ceturkšņa rezultātiem bija pārāk skarba, Arcuri joprojām apgalvo, ka viņam bija taisnība, ka viņš nesekoja citiem starpniekiem, konsultējot UBS klientus iegādāties akcijas. Kaut arī DRAM cenu vide varētu būt labāka nekā sākotnēji baidījās, analītiķis brīdināja, ka NAND izredzes joprojām ir drūmas un ka bruto peļņas likmes, iespējams, izjutīs spiedienu, jo uzņēmuma nozares vadošie izmaksu samazināšanas centieni notiek lēni.
"Pat ar daudz mazāk drakonisku pieņēmumu par DRAM cenu noteikšanu (mūsu NAND pieņēmumi nav mainīti), mēs joprojām domājam, ka MU ir specifiskas izmaksas uzņēmumiem, kas radīs zināmu bruto peļņas samazinājumu caur C2019 un līdz 2020. gadam, " viņš rakstīja. “ Izmaksu kritumi - kas pēdējos gados ir bijuši labāki nekā rūpniecībā - C2019 un C2020 gan NAND, gan DRAM ievērojami samazināsies (1 gadu pārejas dēļ). Samsung darbības neliedz saspiest MU bruto robežas, tās vienkārši maina saspiešanas lielumu. ”
