Major pārceļas
Saspīlējums starp ASV un Irānu pēc uzbrukumiem naftas tankkuģiem Hormuzas šaurumā un ASV militārā drona lejupslīde pagājušajā nedēļā ir devusi tirgotājiem malu. Šīs nenoteiktības simptomi ir naftas cenu kāpumam pieaudzis tādu drošu patvērumu aktīvu kā Šveices franks, Japānas jena un ASV Valsts kases obligācijas pieaugums.
Prezidents Trump ir ieviesis papildu sankcijas Irānai, kas īpaši vērstas pret Irānas augstākā līdera ajatolla Ali Khamenei un astoņu citu militāro vadītāju finanšu līdzekļiem. Tomēr, tā kā iepriekšējās sankcijas ir bijušas tik plašas, maz ticams, ka turpmāko sankciju marginālā ietekme radīs pietiekamu spiedienu Irānas valdībai mainīt nostāju kodoldegvielas uzlabošanas jomā. Tomēr ar papildu pasākumiem var pietikt, lai abas puses sāktu runāt produktīvāk.
Ģeopolitiskie riski, piemēram, šis, parasti, izraisa naftas cenu pieaugumu, jo investori norāda uz globālās piegādes traucējumu iespējamību. Tomēr ieguldītājiem vajadzētu būt ļoti uzmanīgiem, pieņemot, ka enerģijas cenu augšupvērstā virzība turpināsies, nevis tikai samazināsies, kad būs panākta rezolūcija.
Naftas cenas ietekmē arī dolāra vērtība. Ja dolāra vērtība samazinās, un viss pārējais paliek nemainīgs, naftas cena pieaugtu, jo naftas barela iegādei nepieciešami vairāk vājāki dolāri. Tas pats notiek apgriezti, ja naftas barela pirkšana maksā mazāk spēcīgu dolāru.
Dolāra ietekmi uz naftas cenām var aplūkot, salīdzinot naftas fjūčeru cenas dolāros pret naftas fjūčeriem, ja to cena ir eiro. Piemēram, kad naftas cenu nosaka dolāros, kopš 12. jūnija beigām naftas cenas ir palielinājušās vairāk nekā par 12%. Tomēr, ja cena ir eiro, naftas cenas ir tikai 5%.
Manuprāt, ņemot vērā to, ka lielāko daļu naftas cenu kāpuma izraisa īslaicīgs dolāra vājums un ģeopolitiskā spriedze, šis cenu kāpums, iespējams, mainīsies. Dolārs šogad ir bijis neticami spēcīgs, un maz ticams, ka ilgtermiņa tendence mainīsies. Raugoties no tehniskā viedokļa, West Texas Intermediate (WTI) nākotnes līgumi ir pret februāra konsolidācijas pretestības līmeni, kas, šķiet, varētu notikt īstermiņā bez būtiskām pieprasījuma izmaiņām.
S&P 500 salīdzinājumā ar Raselu 2000
S&P 500 izcēlās no sava īstermiņa konsolidācijas karoga 18. jūnijā pēc tam, kad prezidents Trumps paziņoja, ka šonedēļ tiksies ar Ķīnas prezidentu Xi G-20 sanāksmēs. Mītiņš turpinājās, izmantojot Fed paziņojumu trešdien, lai pagājušajā ceturtdienā S&P 500 novestu līdz visu laiku augstākajam līmenim.
Lai arī šī ir pamatota novirze, kas pārsniedz iepriekšējo lielo kapitālu indeksa augstāko pretestību, es esmu saglabājis piesardzīgu perspektīvu, kamēr mēs gaidām apstiprinājumu no citiem indeksiem. Kopš ceturtdienas mazo kapitālu krājumi ir kritušies pēc tam, kad nav izdevies nekur tuvināties iepriekšējiem augstākajiem līmeņiem. Kā redzams nākamajā Russell 2000 diagrammā, pagājušās ceturtdienas bulciņa ir pilnībā mainījusies mazo kapitālu indeksā. Augstākas cenas mazos vāciņos būtu bijis derīgs rallija apstiprinājums, kas tā vietā norāda uz raksturīgo vājumu tirgū.
:
Ievads naftas nākotnes līgumu tirdzniecībā
Izpratne par mazajiem un lielajiem uzņēmumiem
3 ETF, lai spēlētu ilgmūžības ekonomiku
Riska indikatori - M&A darbība samazinās
Iepriekšējos diagrammu konsultantu izdevumos esmu minējis, ka ilgtermiņa pētījumiem par apvienošanos un pārņemšanu (M&A) liela apjoma kapitālsabiedrībās ir zema riska korekcija. Jūs varat redzēt manu pamatojumu 22. februāra numurā šeit.
Šodienas Celgene Corporation (CELG) un Bristol-Myers Squibb Company (BMY) paredzamās vērtības samazināšanās ir vēl viens punkts, kas atbalsta manu argumentu. Bristol-Myers Squibb plāno nodot sevi vienai no Celgene veiksmīgajām psoriāzes zālēm, lai iegūtu normatīvu apstiprinājumu apvienošanās procesam, kas vēl vairāk vājina viņu panākumus kā apvienotai vienībai. Abas akcijas ievērojami saruka ziņās.
Neskatoties uz vēsturiskajiem pierādījumiem par lielo apvienošanās un apvienošanās darījumu vērtību, analītiķi norāda uz šo darbību kā pārliecības zīmi, jo iegādes ir riskantas un dārgas. Loģika ir tāda, ka vadības komandas nemēģinās veikt apvienošanos, nepārliecinoties, ka ilgtermiņā tā atmaksāsies, pateicoties spēcīgam tirgum.
Ir daži pierādījumi, ka M&A darbība vismaz ir saistīta ar cenu pieaugumu un ka M&A aktivitātes samazināšanās dažkārt rada tirgus cenu korekcijas, kas nozīmē, ka ieguldītājiem šogad jābūt piesardzīgiem. Pat ar šodien publicētajiem papildu paziņojumiem par Caesars Entertainment Corporation (CZR) iegādi Eldorado Resorts, Inc. (ERI) un Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) iegādāšanos privātā kapitāla uzņēmumā, apvienošanās un apvienošanās darbība notiek uz pareizā ceļa. nepalaist garām 2018. gada numurus.
Tālāk redzamajā diagrammā varat iegūt M&A darbību vēsturisku perspektīvu. Kā redzat, pēc neprāta par apvienošanās un apvienošanās darbību tirgū 2001. un 2008. gadā bija tendence samazināties. Manuprāt, pašreizējā darījumu plūsma izskatās līdzīga tai, ko es gaidītu, pirms tirgus saplacinās vai izlabosies.
:
Apvienošanās un pārņemšana - apvienošanās un apvienošanās
Microsoft stratēģija kļūt par “Netflix spēlēm”
ETF pirkšanas atgriešanās ir bullish signāls
Grunts līnija - ceļazīmju meklēšana no transporta krājumiem
Papildus potenciālajiem G-20 tirdzniecības jaunumiem šī ir nozīmīga nedēļa uzņēmumu paziņojumiem. Es domāju, ka FedEx Corporation (FDX) ieņēmumu ziņojums būs tālu, lai definētu tirgus virzienu jūlijā. Kuģniecības kompānija paziņo ieņēmumus rīt pēc tirgus slēgšanas un ir rūpnieciskās darbības un mazumtirdzniecības izdevumu salīdzinošā vērtētāja. Kā viens no nedaudzajiem S&P 500 galvenajiem komponentiem, par kuru pārskatiem jāziņo pirms kalendārā ceturkšņa beigām, FedEx ir galvenais tirgus rādītājs, kas jāuzrauga.
