Tā kā vēršu tirgus strauji palielinās līdz jauniem rekordiem, skeptiķi brīdina, ka tirgus indeksi maskē nopietnu tirgus platuma samazināšanos. Patiešām, galvenie tehniskie rādītāji to apstiprina, norādot uz nākotnes problēmām, kas aprakstīti vietnē MarketWatch. Tikmēr visaptverošs pētījums par globālajiem krājumiem pēdējos 28 gados atklāj, ka 60% no tiem nesaskanēja ar viena mēneša ASV valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju ienesīgumu, bet tikai 1.3% no tiem veidoja 100% no pasaules kapitāla radītās bagātības. tirgos, ziņo Bloomberg.
"Vēsturiski tā ir ASV un visas pasaules norma, ka dažiem uzņēmumiem ar visaugstāko sniegumu ir liela ietekme uz to, kā tirgus darbojas kopumā, " tā Hendriks Besembinders, Arizonas štata universitātes WP Carey biznesa skolas profesors, kurš vadīja Pētījumā stāstīja Bloomberg. "Tā ir norma, un es ceru, ka tā būs arī nākotnē, " viņš piebilda.
Taustiņu izņemšana
- Ilgos pētījumu periodos lielākajai daļai krājumu nav izdevies pārspēt T-Bill atdevi. Tikai niecīga daļa krājumu rada vērtību ilgos periodos. Šie fakti attiecas gan uz ASV, gan uz pasaules krājumiem.
Nozīme ieguldītājiem
"Es definēju bagātības radīšanu kā tirgus vērtības uzkrāšanos, kas pārsniedz vērtību, kas būtu iegūta, ja ieguldītais kapitāls būtu nopelnījis viena mēneša valsts parādzīmju likmes, " Bassembinder paskaidroja iepriekšējā dokumentā, kas publicēts 2018. gadā.
Bessembinders atklāja, ka tikai 5 milzīgu uzņēmumu akcijas veido 8% no pasaules akcionāru bagātības neto pieauguma 28 gadu ilgajā pētījumu periodā no 1990. līdz 2018. gadam: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) un Exxon Mobil Corp. (XOM). Tāpat S&P Dow Jones Indices atklāja, ka Apple, Microsoft, Amazon un Facebook Inc. (FB) līdz 2019. gada 18. jūlijam sniedza 19% no kopējās ienesīguma S&P 500 indeksā (SPX).
Bassembindera komanda apskatīja aptuveni 62 000 globālo akciju tirdzniecību vairāk nekā 40 valstīs. Viņi aprēķināja, ka pasaules akcionāru bagātība no 1990. gada līdz 2018. gadam ir palielinājusies par satriecošiem 44 triljoniem USD. Tomēr tikai 306 akcijas, kas ir aptuveni 0, 5% no kopējās, radīja aptuveni 75% no šī pieauguma, savukārt tikai 811 akcijas jeb 1, 3% vadīja visu akciju. iegūt.
Savā iepriekšējā pētījumā, kas tika izlaists 2018. gadā, Bassembinder apskatīja 25 300 ASV krājumus 90 gadu periodā no 1926. līdz 2016. gadam. "Ja to norāda uz dolāru bagātības radīšanu mūža garumā, labākie rādītāji 4% biržas sarakstā iekļauto uzņēmumu skaidro tīro peļņu. visam ASV akciju tirgum kopš 1926. gada, jo citi akcijas kolektīvi sakrita ar valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmēm, "viņš rakstīja.
Viņš aprēķināja, ka visu 90 gadu laikā radītā akcionāru bagātība ir gandrīz 35 triljoni USD. Tikai 5 firmas veidoja 10% no kopējās summas: Exxon Mobil, Apple, Microsoft, General Electric Co. (GE) un International Business Machines Corp. (IBM).
Līdzīgi kā Bassembindera nesenā globālā pētījuma rezultāti, šis iepriekšējais ASV akciju pētījums atklāja, ka 57% akciju neatbilda viena mēneša parādzīmju ienesīgumam. Viņš arī atklāja, ka starp ASV akciju datu bāzē izplatītajiem krājumiem: vairāk nekā puse no dzīves laikā nodrošināja negatīvu peļņu; biežākais iznākums, noapaļojot līdz tuvākajiem 5%, bija 100% zaudējums mūža garumā; un datu bāzes parasto krājumu vidējais kalpošanas laiks bija tikai 7, 5 gadi.
Skatos uz priekšu
"Rezultāti palīdz izskaidrot, kāpēc vāji diversificētās aktīvās stratēģijas visbiežāk nespēj pārsniegt vidējos tirgus rādītājus, " novēroja Bassembinders savā 2018. gada ASV koncentrētajā dokumentā, kas aptvēra 1926. – 2016. Gadu.
