Kas ir sloksne?
Sloksne ir kuponu noņemšanas process no obligācijas un pēc tam atsevišķo daļu pārdošana kā nulles kupona obligācija un procentu maksājuma kupona obligācija. Obligāciju izpārdošanu parasti veic brokeru aģentūra vai cita finanšu iestāde.
Opcijās sloksne ir stratēģija, kas tiek radīta, ilgi atrodoties vienā zvana pozīcijā un divās pārdošanas opcijās, visām ar precīzu cenu.
Sloksni sauc arī par izgrieztu saiti vai z-saiti.
Sloksne izskaidrota
Termins "izpirkt" tiek izmantots, lai aprakstītu gan obligāciju tirgū veiktās darbības, gan opciju tirgū. Obligāciju tirgū kuponu obligācijas burtiski tiek atņemtas no to kuponiem un principa, un tiek pārdotas kā z-obligācijas un procentus nesošs parāds. Opciju tirgū sloksne ir ieguldītāja stratēģija, kas variantā ieņem pretēju pozīciju.
Sloksne obligāciju tirgū
STRIPS ir reģistrēto procentu un vērtspapīru atsevišķas tirdzniecības akronīms. Kad obligāciju tirgū notiek izlaišana, komerciālā dematerializācijas sistēma atņem Valsts kases obligāciju vai parādzīmi, faktiski to padarot tā, lai obligācijas vai parādzīmes procentu maksājums un pamatsummas maksājums kļūtu par atsevišķām vienībām. Šie jaunie atsevišķie ieguldījumu produkti ir pazīstami kā obligācijas vai nulles kupona obligācijas.
Nulles kupona obligācija
Piemēram, ja ir valsts parādzīme ar termiņu 10 gadi un ar pusgada procentu maksājumiem, šo obligāciju var noņemt, izmantojot STRIPS procesu, lai iegūtu 21 atsevišķu parāda vērtspapīru. Tā kā obligācijas dzēšanas termiņš ir 10 gadi, pusgada procentu maksājumi ir 10 x 2 = 20 maksājuma periodi. Par pēdējo maksājuma periodu arī tiek atmaksāts pamatsummas ieguldījums, tāpēc iemesls, kāpēc STRIP var izveidot 21 unikālu parāda instrumentu. 20 procentu maksājumi kļūst par atsevišķām obligācijām, un vienotā principa atmaksa kļūst par pašu obligācijām.
Minimālā naudas summa, kas nepieciešama, lai iegādātos fiksēta principa obligāciju vai Valsts kases nodrošinājumu, ir 100 USD. Jebkura nominālvērtība virs 100 USD ir jānoņem ar nominālvērtību 100 USD. Šāda veida izņemtās obligācijas ir ļoti pievilcīgas ieguldītājiem, kuri nākotnē vēlas ietaupīt pensijai vai saņemt fiksētu maksājumu. Šāda veida ieguldījumu instrumentu īpašumtiesību risks ir ārkārtīgi zems.
Sloksne kā opciju stratēģija
Ieguldītājs veic dalīšanas stratēģiju, iegādājoties divas pārdošanas iespējas un vienu pirkšanas iespēju uz viena pamata kapitāla. Visām trim iespējām būs vienāds derīguma termiņš un tā pati vingrinājuma cena. Ieguldītājs izņems akciju pozīciju, ja ieguldītājs uzskatīs, ka akciju bāzes cena īsā laika posmā kritīsies. Ja ieguldītājam ir taisnība un cena krasi samazinās, pārdošanas apjomi tiks ievērojami izmaksāti. Ja ieguldītājs tomēr kļūdās un bāzes aktīva cena palielinās, pirkšanas iespēja samazina zaudējumus.
