Kas ir izplatība?
Starpībai var būt vairākas nozīmes finansēs. Tomēr būtībā visi tie attiecas uz atšķirību starp divām cenām, likmēm vai ražu.
Vienā no visizplatītākajām definīcijām starpība ir starpība starp vērtspapīra vai aktīva, piemēram, akcijas, obligācijas vai preces, pirkšanas un pārdošanas cenām. To sauc par cenu starpību.
Starpība var attiekties arī uz tirdzniecības pozīcijas starpību - plaisu starp īso pozīciju (tas ir, pārdošanu) vienā nākotnes līgumā vai valūtā un garo pozīciju (tas ir, pirkšanu) citā. To oficiāli sauc par izplatīto tirdzniecību.
Parakstīšanas laikā starpība var nozīmēt starpību starp summu, kas samaksāta vērtspapīra emitentam, un cenu, ko ieguldītājs samaksājis par šo vērtspapīru, tas ir, izmaksas, ko parakstītājs maksā, lai iegādātos emisiju, salīdzinot ar cenu, par kādu parakstītājs to pārdod sabiedrībai.
Aizdevumos starpība var attiekties arī uz cenu, kuru aizņēmējs maksā virs etalona ienesīguma, lai saņemtu aizdevumu. Ja, piemēram, galvenā procentu likme ir 3% un aizņēmējs saņem hipotēku, iekasējot 5% likmi, starpība ir 2%.
Taustiņu izņemšana
- Finansēs starpība attiecas uz atšķirību starp divām cenām, likmēm vai ienesīgumu. Viens no visizplatītākajiem veidiem ir piedāvājuma-pieprasījuma starpība, kas norāda uz atšķirību starp piedāvājuma (no pircējiem) un pieprasījuma (no pārdevējiem) cenām vērtspapīrs vai assetSpread var atsaukties arī uz atšķirību tirdzniecības pozīcijā - plaisu starp īso pozīciju (tas ir, pārdošanu) vienā nākotnes līgumā vai valūtā un garo pozīciju (tas ir, pirkšanu) citā
Bid-Ask izplatība
Piedāvājuma un pārdošanas cenu starpība ir pazīstama arī kā “bid-offer spread” un “buy-sell”. Šāda veida aktīvu sadalījumu ietekmē vairāki faktori:
- Piedāvājums vai "apgrozība" (kopējais apgrozībā esošo apgrozībā esošo akciju skaits) Pieprasījums vai interese par krājumuKopējā tirdzniecības aktivitāte
Vērtspapīriem, piemēram, fjūčeru līgumiem, iespējas līgumiem, valūtas pāriem un akcijām, piedāvājuma piedāvājuma starpība ir starpība starp cenām, kas norādītas tūlītējam pasūtījumam - pieprasījuma pirkšanai - un tūlītējai pārdošanai. Akciju opcijai starpība būtu starpība starp stresa cenu un tirgus vērtību.
Viens no “bid-ask” starpības pielietojumiem ir tirgus likviditātes un akciju darījuma izmaksu lieluma noteikšana. Piemēram, 2019. gada 8. janvārī uzņēmuma Alphabet Inc., Google mātesuzņēmuma, solītā cena bija 1 073, 60 USD, un pārdošanas cena bija 1 074, 41 USD. Starpība ir 80 centi jeb USD 80. Tas norāda, ka alfabēts ir ļoti likvīds krājums ar ievērojamu tirdzniecības apjomu.
Izplatīšanas tirdzniecība
Izplatīto tirdzniecību sauc arī par relatīvās vērtības tirdzniecību. Izplatītie darījumi ir viena vērtspapīra pirkšana un cita saistītā vērtspapīra kā vienības pārdošana. Parasti izplatītie darījumi tiek veikti ar iespēju līgumiem vai nākotnes līgumiem. Šie darījumi tiek veikti, lai iegūtu kopējo neto tirdzniecību ar pozitīvu vērtību, ko sauc par starpību.
Spreads tiek noteiktas kā vienība vai kā pāris nākamajās biržās, lai vienlaikus nodrošinātu vērtspapīra pirkšanu un pārdošanu. Šādi novēršot izpildes risku, kurā viena pāra daļa izpilda, bet otra neizdodas.
Ražas izplatība
Ienesīguma starpību sauc arī par kredīta starpību. Ienesīguma starpība parāda starpību starp kotētajām peļņas likmēm starp diviem dažādiem ieguldījumu instrumentiem. Šie transportlīdzekļi parasti atšķiras pēc kredīta kvalitātes.
Daži analītiķi ienesīguma starpību dēvē par “X ienesīguma starpību virs Y”. Parasti tā ir viena finanšu instrumenta gada procentuālā atdeve no ieguldījumiem, no kā atskaitīts cita finanšu instrumenta gada ienākums no ieguldījumiem.
Opcijai pielāgota izplatība
Lai diskontētu vērtspapīra cenu un saskaņotu to ar pašreizējo tirgus cenu, ienesīguma starpība jāpievieno etalona ienesīguma līknei. Šo koriģēto cenu sauc par opciju koriģēto starpību. To parasti izmanto hipotēkām nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS), obligācijām, procentu likmju atvasinājumiem un opcijām.
Vērtspapīriem ar naudas plūsmām, kas ir nodalītas no nākotnes procentu likmju svārstībām, ar opcijām koriģētā starpība kļūst tāda pati kā Z-starpība.
Z-izplatība
Z-starpību sauc arī par Z SPRD, ienesīguma līknes starpību un nulles nepastāvības starpību. Z-starpību izmanto hipotēkām nodrošinātiem vērtspapīriem. Tā ir starpība, kas izriet no nulles kupona kases ienesīguma līknēm, kuras vajadzīgas iepriekš noteikta naudas plūsmas grafika diskontēšanai, lai sasniegtu pašreizējo tirgus cenu. Šāda veida starpība tiek izmantota arī kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumos (CDS), lai novērtētu kredīta starpību.
