Kas ir vecāko aizdevumu kredīts?
Vecāka gadagājuma kredīts ir tāda veida hibrīda aizdevuma struktūra, kuru galvenokārt piedāvā vidēja tirgus uzņēmumiem, lai finansētu aizņemto līdzekļu izpirkšanu (LBO). Līdzīgi kā “unitranche” finansēšana, vecāko kredītu aizdevums apvieno vecāko parādu un jaunāko vai subordinēto parādu vienā paketē, parasti ar zemākām vidējām izmaksām aizņēmējam nekā atsevišķs vecāko aizdevums un jaunākais vērtspapīrs (mezzanine vai otrais apgrūtinājums).
Kā darbojas senioru kredīts
Vecāka gada gājuma aizdevumi "stiepjas", lai apmierinātu aizņēmēja finansēšanas vajadzības, taču ir lielāks risks aizdevējam nekā parastais vecāko aizdevums. Līdz ar šo augstāko risku aizdevējam tiek samaksāts lielāks jauktais procentu maksājums. Šie aizdevumu veidi ir atņēmuši tirgus daļu no tradicionālās metodes, ar kuras palīdzību finansē aizņēmuma piesaistīto kapitālu, nodrošinot saistības pret vecāka gadagājuma aizdevumu par daļu no kopējās finansējuma vajadzības, pēc tam iegūstot papildu aizdevumu mezzanine finansējuma vai otrā ķīlas parāda veidā balanss.
Vecāka gada gājuma kredīti var būt ērti aizņēmējam, taču tie aizdevējam rada lielāku risku.
Plusi un mīnusi vecākajam kredītam
Aizņēmējam vecāka gadagājuma cilvēku kredīts nodrošina ātrumu un ērtības. Aizņēmējam nav jāveic atsevišķas sarunas ar divām dažādām pusēm - vecāko aizdevumu sniedzēju un jaunāko aizdevumu sniedzēju. Tā vietā tas nodarbojas ar vienu aizdevēju un tādējādi pilnveido dokumentācijas procesu, ietaupot laiku un juridiskās nodevas, kā arī uzlabojot LBO privātā kapitāla sponsora elastīgumu darījuma slēgšanā. Turklāt - ja nākotnē būtu nepieciešams atteikties no kredītlīguma vai piekrišanas - aizņēmējam izpildei ir jāvēršas tikai pie viena aizdevēja.
Tomēr vecāka gadagājuma cilvēku kredīts rada papildu risku aizdevējam, jo tas ir pakļauts lielākam aizņēmēja kopējam sviram. Ja banka izsniedz tikai vecāka gadagājuma cilvēku aizdevumu, tā var tikt pakļauta, piemēram, četrkāršotai parādsaistībām pret EBITDA, bet ar vecāka termiņa aizdevumu, piesaistītie līdzekļi varētu būt 6x vai 6, 5x. Arī - un tas ir saistīts ar risku, kas saistīts ar lielāku piesaistīto līdzekļu īpatsvaru - viens aizdevējs patstāvīgi bez sindikāta dalītu risku.
