Kāda ir pārdevēja opcija?
Pārdevēja opcija, termins, kas bieži tiek lietots kopā ar nestandartizētu nākotnes līgumu, dod pārdevējam tiesības izvēlēties dažas no piegādājamā pamata vērtspapīra vai preces specifikācijām, piemēram, piegādes laiku un vietu.
Taustiņu izņemšana
- Pārdevēja opcija, termins, kas bieži tiek lietots kopā ar nākotnes līgumiem, dod pārdevējam tiesības izvēlēties pamata vērtspapīra vai piegādājamās preces specifikāciju, piemēram, piegādes laiku un vietu. Pārdevēja iespēja ir noderīga, lai nokārtotu fizisko piegādi, neraizējoties tik ļoti par standartizētajos līgumos noteiktajām stingrajām specifikācijām kā, piemēram, biržas sarakstā iekļautie nākotnes līgumi. Pārdevēja izvēle var atsaukties arī uz pārdošanas iespēju, jo pārdošanas līguma īpašniekam ir tiesības uz pārdot pamata vērtspapīru par noteiktu cenu.
Izpratne par pārdevēja iespēju
Pārdevēja opcija dod īstermiņa līgumam iespēju strādāt ar līguma garo pusi, lai nodrošinātu piegādes izpildi, bet kur pārdevējs līguma ietvaros var izvēlēties tieši to, ko piegādāt.
Pārdevēja opcija visbiežāk tiek izmantota fizisko preču darījumos. Dažām precēm, piemēram, rīsiem un eļļai, piemērotu preču daudzumu savākšana un transportēšana var būt ļoti sarežģīts un patiešām dārgs process.
Piemēram, nākotnes līgums par kukurūzu var pārstāvēt 5000 bušetu. Tā kā hedžiem noteiktā laikā ir tendence pirkt lielu daudzumu līgumu, nākotnes līgumu pārdevējam var nākties piegādāt simtiem tūkstošu kukurūzas bušļu vienā piegādes logā. Piešķirot nedaudz iespēju līguma pārdevējiem, var mazināt dažas grūtības, kas saistītas ar piegādes loģistiku.
Izvēlei par piegādāto preci vai aktīva kvalitāti un piegādes specifikācijām ir jāatbilst iepriekš noteiktajiem ierobežojumiem, kas noteikti līguma noteikumos. Pārdevēja opcija ir noderīga, lai nodroši nātu fizisko piegādi, nemaz neraizējoties par stingrajām specifikācijām, kas noteiktas standartizētos līgumos, piemēram, biržā iekļautos nākotnes līgumos. Pārdevēja izvēle var arī sniegt zināmu elastību attiecībā uz precīzu norēķinu datumu un piegādes datumu.
Pārdevēja opcija var attiekties arī uz pārdošanas iespēju līgumu, jo pārdošanas darījuma īpašniekam ir tiesības pārdot pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu cenu.
Pārdevēja iespēja: lētākais, ko piegādāt obligāciju nākotnes līgumos
Pārdevēja iespēja tiek izmantota arī obligāciju atvasināto instrumentu tirgos ar vislētāko piegādi (CTD) līgumiem. Šī iezīme ir izplatīta valsts obligāciju nākotnes līgumos, kas parasti precizē, ka jebkuru kvalificētu valsts obligāciju var piegādāt, ja tā ir noteiktā termiņa diapazonā un ar noteiktu kupona likmi.
Īsā pozīcijā ir svarīgi noteikt lētāko nodrošinājumu, un šī pārdevēja izvēle pārdevējam dod priekšroku izvēlēties īpašu vērtspapīru, kas viņu grāmatā tiek piegādāts, lai nodrošinātu maksimālu peļņu.
Tomēr, tā kā ir jāpieņem, ka īsā pozīcija vienmēr nodrošinās lētāko vērtspapīru piegādi, tirgus parasti nosaka šos nākotnes līgumus, pamatojoties uz vislētākajiem, kas nodrošina vērtspapīrus.
