Kas ir krievu variants?
Krievu opcija, kas pazīstama arī kā “samazināta nožēlošanas iespēja”, ir tāda veida opcija, kurā ir ietverts atpakaļejošs nosacījums un nav derīguma termiņa. Tas nozīmē, ka Krievijas opcijas turētājs pirms opcijas izmantošanas var gaidīt tik ilgi, cik vēlas, un pat var izmantot opciju par vislabvēlīgāko cenu, kādu tas jebkad ir tirgojis, neatkarīgi no opcijas pašreizējās cenas.
Kaut arī tirgotāji parasti neizmanto Krievijas iespējas, tām, iespējams, būtu vajadzīgas ļoti lielas prēmijas, pateicoties ļoti izdevīgajiem noteikumiem, kurus bauda opcijas īpašnieks. Ņemot vērā viņu retumu, tie tiek uzskatīti par eksotisku iespēju veidu.
Taustiņu izņemšana
- Krievu opcijas ir unikālas ar to, ka tām ir atpakaļskata noteikumi, kuriem nav derīguma termiņa. Tas nodrošina opcijas īpašnieku ar ievērojamu elastību. Attiecīgi lielākajai daļai Krievijas opciju līgumu darījuma partneru būtu jāpieprasa ievērojamas prēmijas no opcijas turētāja.Krievijas iespējas realitātē tiek tirgotas reti un galvenokārt ir akadēmiskās intereses tēma.
Izpratne par krievu iespējām
Krievu valodas varianta koncepciju vispirms ierosināja Lerijs Šeps un AN Širjajevs akadēmiskajā žurnālā publicētajā rakstā "Annals of Applied Probability". Viņi aprakstīja jaunu opcijas veidu, kurā opcijas turētājam ir tiesības turēt iespēju uz nenoteiktu laiku, izmantot līgumu jebkurā laikā un, izpildot līgumu, saņemt vai nu pašreizējo cenu, vai vislabvēlīgāko cenu, par kādu opcija jebkad bijusi tirgots pagātnē.
Lielākajai daļai investoru būtu patīkami iegūt šādu iespēju, jo tas ir ārkārtīgi labvēlīgs opcijas turētājam. Tomēr, lai arī Krievijas izvēles koncepcija ir izraisījusi daudz akadēmisku diskusiju, tirgotāji to nekad nav regulāri izmantojuši. Ja tas tiktu īstenots patiesībā, tas, iespējams, tiktu pārdots ārpusbiržas tirgū un prasītu ievērojamas prēmijas. Šie ierobežojumi varētu lielā mērā mazināt Krievijas iespēju pievilcību vairumam reālās pasaules tirgotāju.
Krievijas varianta reālās pasaules piemērs
Breds ir opciju tirgotājs, kam patīk ieguldīt eksotiskos darījumos, izmantojot ārpusbiržas darījumus. Viņam izdodas atrast darījuma partneri, kurš vēlas apspriest Krievijas iespēju, kas faktiski nekad netiek tirgota.
Breds un viņa darījuma partneris vienojas par šādiem noteikumiem: līgums ir uzrakstīts kā pārdošanas iespējas līgums, kurā Breds ir līguma turētājs un kura pamatā esošais aktīvs ir sudrabs. Laikā, kad viņi parakstīja līgumu, sudraba tūlītējā cena bija aptuveni USD 15 par unci. Breds iegūst tiesības (bet ne pienākumu) pārdot savam darījuma partnerim noteiktu sudraba daudzumu par cenu USD 10 par unci, kas ir ievērojami zemāka par pašreizējo tirgus cenu. Tā kā šī ir Krievijas opcija, opcijas līgumam nav noteikta termiņa, un Breds var jebkurā laikā izvēlēties izmantot pārdošanas iespēju un pārdot sudrabu savam darījuma partnerim par cenu, kas radusies līguma darbības laikā..
Apmaiņā pret šo elastīgumu Bradam ir jāmaksā savam darījuma partnerim ievērojama prēmija tiktāl, ka pat ar dāsnajiem opcijas līguma noteikumiem Breds nebūt nav pārliecināts, ka viņš nopelnīs naudu darījumā.
