Relatīvā vērtība

Kas ir relatīvā vērtība?

Relatīvā vērtība ir aktīva vērtības noteikšanas metode, kurā ņemta vērā līdzīgu aktīvu vērtība. Tas ir pretstatā absolūtai vērtībai, kurā tiek apskatīta tikai aktīva patiesā vērtība un netiek salīdzināta ar citiem aktīviem. Cenas un peļņas attiecība (P / E attiecība) ir populāra novērtēšanas metode, kuru var izmantot, lai izmērītu krājumu relatīvo vērtību.

Taustiņu izņemšana

• Relatīvā vērtība aplūko aktīva vērtību, salīdzinot to ar līdzīgu aktīvu vērtību.Relatīvās vērtības metodes ļauj ieguldītājiem un analītiķiem labāk salīdzināt potenciālo ieguldījumu salīdzinājumu starp āboliem.Vēl viena relatīvā vērtējuma izmantošanas kļūda ir tā, ka tas var padarīt ienākošos investorus izvēlēties labāko no sliktas vai viduvējas izvēles, nevis meklēt citur.

Izpratne par relatīvo vērtību

Investori, kas veic ieguldījumus, pārbauda konkurējošo uzņēmumu finanšu pārskatus, pirms izlemj, kur ieguldīt savu naudu. Viņi izskata atbilstošās zemsvītras piezīmes, vadības komentārus un ekonomiskos datus, lai novērtētu krājuma vērtību attiecībā pret tā vienaudžiem.

Relatīvās vērtēšanas posmos var ietilpt:

• Pirmkārt, identificējot salīdzināmus aktīvus un korporācijas. Šajos gadījumos var būt noderīgi apskatīt tirgus kapitalizāciju un ieņēmumu vai pārdošanas datus. Viņu akciju cenas atspoguļo to, kā tirgus vērtības ir salīdzināmas ar uzņēmumiem jebkurā noteiktā laikā. Piedāvātā cena reizina no šiem sākotnējiem skaitļiem. Cenu reizinājumi var ietvert koeficientus, piemēram, P / E koeficientu vai cenas un pārdošanas attiecību (P / S koeficientu). Salīdzinot šos reizinājumus ar uzņēmuma vienaudžiem vai konkurentu grupu, lai noteiktu, vai uzņēmuma krājumi ir nenovērtēti salīdzinājumā ar citām firmām.

Relatīvās vērtēšanas priekšrocības

Investoriem vienmēr jāizvēlas starp ieguldījumiem, kas ir faktiski pieejami jebkurā laikā, un relatīvā vērtēšana viņiem palīdz to izdarīt. Līdz 2019. gadam bija viegli atskatīties uz vairuma ASV akciju cenām 2009. gadā un saprast, ka tās ir nenovērtētas. Tomēr tas nepalīdz šodien izvēlēties labākas investīcijas. Tieši tur spīd tāda relatīvā vērtēšanas metode kā akciju tirgus kapitalizācijas un IKP attiecība. Pasaules Banka uztur datus par daudzu valstu akciju tirgus kapitalizāciju procentos no IKP vairāku gadu desmitu laikā. Tā kā ASV krājumi bija gandrīz rekordlīmenī attiecībā uz akciju tirgus kapitalizāciju procentos no IKP 2019. gadā, vairumā citu valstu krājumi bija salīdzinoši lēti.

Investoriem vienmēr jāizvēlas starp ieguldījumiem, kas ir faktiski pieejami jebkurā laikā, un relatīvā vērtēšana viņiem palīdz to izdarīt.

Relatīvās vērtēšanas kritika

Relatīvā vērtējuma galvenā kļūda ir tā, ka tas var notiesāt ieguldītājus pēc iespējas labāk izmantot slikto situāciju. Ja relatīvā vērtēšana ir ierobežota ar vienu aktīvu klasi, tā var sasniegt tikai daudz vairāk, nekā samazināt zaudējumus ārkārtējos apstākļos. Piemēram, vērtību fondiem 2000. – 2002. Gada lāču tirgū kopumā bija daudz labāk nekā S&P 500. Diemžēl lielākā daļa no viņiem joprojām zaudēja naudu.

Relatīvā un iekšējā vērtēšana

Relatīvā vērtēšana ir viena no divām svarīgām metodēm naudas vērtības noteikšanai uzņēmumam; otrs ir patiesā vērtēšana. Investori varētu būt pazīstami ar diskontētās naudas plūsmas (DCF) metodi uzņēmuma patiesās vērtības noteikšanai. Kaut arī relatīvā vērtēšana ietver daudzkārtojumus, DCF modelī tiek izmantotas uzņēmuma nākotnes brīvās naudas plūsmas prognozes un tās diskontētas. To panāk, izmantojot nepieciešamo gada likmi. Galu galā analītiķis iegūs pašreizējās vērtības aplēsi, kuru pēc tam var izmantot, lai novērtētu ieguldījumu potenciālu. Ja DCF vērtība ir augstāka par ieguldījuma izmaksām, šī iespēja var būt laba.

Relatīvās vērtības piemērs

Apsveriet šo finanšu informācijas tabulu, salīdzinot Microsoft ar citām tehnoloģiju firmām.

Uzņēmums	Tirgus kapitalizācija (miljoni)	Neto ienākumi (miljoni)	Cenas un ienākumu (PE) attiecība
Microsoft	666 154 USD	22, 113 USD	30.5
Orākuls	197 500 USD	9 913 USD	20.5
VMware	52 420 USD	1, 186 USD	46.8