Domino efekts ir kaut kas tāds, ar kuru mēs visi esam pazīstami. Dažreiz domino efektam var būt dažas katastrofiskas sekas.
Piemēram, ņemsim ziņkārīgo lietu par Cerise Mayo's Bruklinas bitēm 2010. gadā. Tā bija nelabi karsta vasara un pirmā, kas Ņujorkā ļāva turēt bites. Kerisa bija veltīta biškopja, audzēja savas bites Red Hook pilsētā Bruklinā un sniedza tām labāko. Bet tajā vasarā parastās dzintara joslas uz bišu ķermeņiem pēkšņi sāka kļūt koši sarkanas. Vēlā vakara kvēlojošo sarkano bišu redzēšana kļuva par burvīgu Bruklinas skatu.
Savādi, ka arī viņu medus bija sarkans. Šī nepievilcīgā problēma galu galā norādīja uz bitēm, kas "sitas sulai" Dell Maraschino ķiršu rūpnīcā. Kāds ieguva bišu sekrēciju paraugus un secināja, ka tie ir ampērēti ar sarkanu krāsu # 40 - to pašu, ko izmanto neona sarkano ķiršu krāsošanā, kas saldina neskaitāmus Širlijas tempļus.
Rūpnīcas īpašnieks Artūrs Mondella nolīgst Ņujorkas pilsētas biškopju asociācijas vadītāju Endrjū Kotē, lai palīdzētu rast risinājumu. Kotē izdarīja, un tas bija tas. Bet maraschino rūpnīcā esošās bites piesaistīja uzmanību, un DA nolēma izmeklēt tādus vides gadījumus kā Mondella.
Pēc šī dīvainā stāsta pārsūtīšanas ar dažām sūdzībām par marihuānas smakām netālu no rūpnīcas Dell's bija iekļauts labāko sarakstā. Izmeklētāji dažus gadus vēlāk iebruka rūpnīcā, lai zem rūpnīcas atrastu pilsētas lielāko podu audzētavu. Kad varas pārstāvji nāca par Mondella kungu, viņš barikādes laikā uzsāka vannas istabu un nošāva sevi.
Šajā dzelžainajā traģēdijā biškopis ar nosaukumu Cerise (franču valoda ķiršiem) sarkanajās bitēs sarīkoja sarkanās bites Red Hook Bruklinā, ko sabojāja ķiršu sarkanā krāsa, kas izraisīja milzīgu podu fermas krūšutēlu un tā īpašnieka pašnāvību.
tāda paša veida domino efekts tika novērots pagājušā gada tirgū. Mēs to sīki izpētījām, kāpēc biržā tirgotie fondi (ETF) izraisīja 2018. gada dārdzību. Bailes izraisīja pirkšanas trūkumu, radot likviditātes vakuumu. Algo tirgotāji izmantoja šo brīdi un izraisīja nepastāvību. Tas kļuva pārāk karsts, lai rīkotos ar ETF modeļu vadītājiem, kuri piespieda pārdošanas pogu. ETF aizplūšana bija milzīga un izraisīja milzīgu spiedienu uz akcijām, kas bija ETF sastāvdaļas. Tas viss notika 24. decembrī.
Vai kāds tagad uzslīdēja domino pretēji? Mēs devāmies no ļoti pārdotajiem Ziemassvētku vakarā uz pārpirktiem 7. februārī. Līdz 24. decembrim pārdevēji kontrolēja tik daudz, ka tas kļuva nenoturīgs. Mapsignals aicināja uz lielību, kas nāca tieši laikā. Bet tagad pircēji pārņēma kontroli, un sešās īsās nedēļās neparasta pirkšana ir kļuvusi neilgtspējīga.
MAP (Mapsignals) pārdotās vērtības signāls ir bijis ļoti precīzs un savlaicīgs. Arī MAP (Mapsignals) proporcijas pārpirkto signāls ir bijis precīzs, bet mazāk savlaicīgs un mazāk intensīvs. Pamatā mēs uzskatām, ka visā vēsturē ir jānāk klajā tam, kas iet uz leju, bet tam, kas iet uz augšu, var nebūt jānāk uz leju - vai vismaz ne uzreiz.
Mapsignals baltajā grāmatā “Robežas”, kas publicēta 2017. gada jūnijā, mēs iedziļinājāmies gaidītajā tirgus ienesīgumā pēc pārpirktās un pārdotās robežas tika pārdurtas. Kā redzams no šī fragmenta zemāk, nākotnes procentu likmes bija ļoti pozitīvas pārdotā apjomā un negatīvas pārpārdotajiem. Katrā ziņā pārpirkts signāls norādīja, ka ir pienācis laiks apsvērt iespēju nepievienot risku .
www.mapsignals.com
Mēs atkal saskārāmies ar šo reto signālu 2018. gada janvārī un 24. janvārī nosūtījām lielu atjauninājumu. Tūlīt pēc tam tirgus lielā mērā nogrima. Tad, kad mēs to atkal saskārāmies ceturtdienas rītā (7. februārī), kā daži no jums varēja redzēt, mēs kliedzām no kalna virsotnēm. Tālāk ir parādīts no šīs dienas ziņas, un tā būtībā ir iepriekšējās tabulas atjaunināta versija:
www.mapsignals.com
Tagad mēs esam redzējuši punktus vēsturē, kad tirgus paliek pārpirkts nedēļām ilgi, bet tas sāka slīdēt tūlīt pēc mūsu atjaunināšanas. Viņi saka, ka labāk ir būt laimīgam nekā gudram, taču visa šī attiecība patiesībā saka, ka pirkšana ar vienpusēju cenu nav ilgtspējīga un ka tirgiem drīz vajadzētu gaidīt dažus pārdošanas apjomus. Tas nenozīmē, ka tirgus piepildīsies - mēs vienkārši gaidām nelielu atdošanu, un, sākot ar piektdienas dienas vidu, tas izvērsās reālajā laikā. Apskatīsim, kāds bija tirgus pagājušajā nedēļā:
FactSet
Kopš Ziemassvētku vakara kritumiem atveseļošanās ir bijusi milzīga. Kā norāda Russell 2000, S&P Mid Cap 400 un S&P Small Cap 600 indeksi, kāpumu ir izraisījušas mazās kapitalizācijas. Tas atspoguļojas arī nozarēs. Kopš 24. decembra zemākais rādītājs informācijas tehnoloģiju, patērētāja izvēles, finanšu, sakaru, nekustamā īpašuma un enerģijas jomā ir pieaudzis vairāk nekā par 15%. Aizsardzības nozarēm, piemēram, komunālajiem pakalpojumiem un skavām, ir vismazāk animācijas.
Tomēr, iespējams, lielākie pierādījumi par atgriešanos izaugsmē atkal ir redzami pusvadītājos. Pusaudži tika kūpināti pagājušajā gadā un būtībā bija toksiski atkritumi. Tomēr PHLX pusvadītāju indekss kopš Ziemassvētkiem ir pieaudzis par 20% - tas ir labākais sasniegums. Pagājušajā nedēļā mēs pamanījām lielu puscenu pārcenošanu ar nelielu zvaigžņu ienākumu un lielu institucionālo uzkrāšanos.
Pirmais kritošais domino var netikt pamanīts ilgi pēc fakta. Tas palīdz visu laiku pievērst uzmanību un skatīties, ko mums stāsta tirgus. Tirgus ir atradis pamatus pēc Montezuma atriebības gadījuma sakarā ar piespiedu ETF pārdošanu pagājušā gada otrajā pusē. Joprojām dominē parastās rūpes, un pagājušajā nedēļā Lerijs Kudlovs atkārtoja satraukumu par tirdzniecības karu.
Pēc manis redzamā, lielie institucionālie investori ir uzkrājuši krājumus nestabilā ātrumā, un tagad šī attiecība liek domāt, ka tuvojas pauze. Es ticu, ka mēs vienkārši atsāksim kursu augstāk un ka tirgus kļūs šaurāks. To, kas izskatījās pēc izmisuma pašnāvības, sarkanās bites patiešām sāka kustēt. Ņemiet vērā Billy Connolly vārdus: "Pirms tiesāt cilvēku, noejiet jūdzi viņa kurpēs. Pēc tam, kas rūpējas?… Viņš ir jūdzes attālumā un tev ir viņa kurpes!"
Grunts līnija
Mēs joprojām uzraugāmies uz ASV akcijām ilgtermiņā, taču redzam, ka varētu notikt atmaksa tuvākajā laikā. Mūsuprāt, krājumu pieaugums gadā ir ļoti konstruktīvs. Pieaugot krājumiem, pieaugot apjomiem, mēs uzskatām, ka peļņas sezona varētu būt labāka nekā vispārējās cerības.
