Globālās ekonomikas izaugsmes palēnināšanās jau ir vērojama, jo korporatīvās sabiedrības noskaņojums un investīcijas, kā arī globālā tirdzniecība un apstrādes rūpniecība ir noslīdējuši līdz vairāku gadu zemākajam līmenim. Bet pašreizējā nenoteiktība, ko izraisa ASV un Ķīnas tirdzniecības karš, tagad šķiet izplatās un inficē rūpniecības nozari, darba tirgus un patērētājus. Šo tendenču apvienojums norāda, ka globālās lejupslīdes risks ir gan augsts, gan pieaugošs, uzskata Morgans Stenlijs.
"Lai arī mēs nezinām precīzu izejas punktu, fakts, ka tirdzniecības spriedze nav saglabājusies un nav skaidru pazīmju, kas liecina par progresu tuvākā laika noregulējumā, mūs uztrauc, ka palielinās nelineāras ietekmes riski, " rakstīja Morgans Stenlijs. analītiķi savā vakar izdotajā globālā makro Briefing ziņojumā. "Līdz ar to paaugstināts lejupslīdes risks paliek spēkā."
Ko tas nozīmē
Paredzams, ka pasaules ekonomikas reālā IKP pieaugums gada trešajā ceturksnī samazināsies līdz sešu gadu zemākajam līmenim - 2, 9%. Pēc tam ceturtajā ceturksnī ir paredzēts samazināties vēl par 10 bāzes punktiem līdz 2, 8%, un paredzams, ka 2020. Gada pirmajos divos ceturkšņos tas saglabāsies zem 3, 0%, jo ilgāks stagnācijas periods sākas 2010.
Līdz šim vissliktāko lejupslīdi lielākoties ir sedzis apstrādes rūpniecības sektors, korporatīvais noskaņojums, kapitāla izdevumi (CapEx) un tirdzniecības aktivitātes. Globālās ražošanas PMI - indeksi, kuru pamatā ir aptaujas, kurās mēģināts uztvert vecāko vadītāju perspektīvas attiecībā uz jauniem pasūtījumiem, krājumu līmeni, ražošanu, piegādātāju piegādēm un nodarbinātību - slēdz līgumus divus mēnešus pēc kārtas un pašlaik atrodas septiņu gadu zemākajā līmenī.
Globālais ražošanas līdzekļu imports - CapEx cikla aizstājējs - ir sarucis piecus mēnešus pēc kārtas un ir krities līdz trīs gadu zemākajam līmenim. Globālās tirdzniecības aktivitāte turpina vājināties, noslēdzot līgumu jau ceturto mēnesi pēc kārtas, un pasaules tirdzniecības apjoms ir sasniedzis zemāko punktu kopš 2012. gada.
Neskatoties uz ziņām, ka notiek tirdzniecības sarunas starp ASV un Ķīnu, un Trumpa administrācijas paziņojumu atlikt tarifus noteiktai preču kopai no Ķīnas, joprojām valdošā nenoteiktība ietekmēs globālo izaugsmi. Tā kā nav skaidri noregulēts redzamais konflikts, citas ekonomikas daļas, kuras līdz šim ir izturējušas salīdzinoši labi, tagad sāk plaisāt šī svara ietekmē.
Globālā lejupslīde tagad ir vērojama arī ražošanas nozarē, un darba tirgos un patērētāju tēriņos sāk parādīties vājuma pazīmes. Pakalpojumu PMI G4 un BRIC nozīmīgākajām ekonomikām ir palēninājusies vismaz vismaz no 2019. gada februāra, savukārt ražošanas PMI nodarbinātības apakškomponents ir sarucis kopš 2019. gada aprīļa, un mazumtirdzniecības apjoma pieaugums pasaulē tagad tuvojas zemākajam līmenim. pašreizējais cikls.
ASV ar bezdarba līmeni, kas ir tuvu 50 gadu zemākajam līmenim, un salīdzinoši veselīgu patērētāju, nav imūns pret globālā lejupslīdes sekām. Fiskālie aizvēja virzieni, kas atbalstīja ekonomikas izaugsmi 2018. gadā, jau ir sākuši izbalināt. Līdzīgi kā pasaules ekonomikā apstrādes rūpniecības lejupslīde tagad izplatās arī citās ekonomikas daļās. Algu palielināšana zaudē impulsu un kopējais nostrādāto stundu skaits sāk samazināties - tas liecina, ka darba devēji joprojām ir nodarbināti pie darbiniekiem, bet sāk samazināt stundas.
Skatos uz priekšu
Palēnināšanās dēļ pasaules centrālās bankas jau ir sākušas piemērot savas monetārās zāles, samazinot procentu likmes vai vismaz signalizējot, ka tuvojas gaidāmā tendence. Lai gan palēnināšanās negatīvās ietekmes mazināšanai būs nepieciešama turpmāka atvieglošana, Morgana Stenlija analītiķi neuzskata, ka ar to pietiks pilnīgas atveseļošanās stimulēšanai. Lai atdzīvinātu korporatīvo attieksmi un atjaunotu izaugsmi, pietiks tikai ar pilnīgu tirdzniecības konflikta atrisinājumu.
