Kad domājat par ieguldīšanu, jums ir ļoti garš lēmumu pieņemšanas koks - jautājums par pasīvo vai aktīvo, garo vai īso, krājumiem vai fondiem, zeltu vai kriptovalūtām un vēl un vēl. Liekas, ka šīs tēmas ir piesaistījušas lielāko daļu plašsaziņas līdzekļu, kā arī cilvēku prātus.
Tomēr šie lēmumi ir tālu investīciju procesā attiecībā pret portfeļa pārvaldību. Portfeļa pārvaldībā galvenokārt tiek aplūkota kopējā aina. Šī ir klasiskā meža un koku analoģija - daudzi investori tērē pārāk daudz laika, apskatot katru koku (akciju, fondu, obligāciju utt.), Un nepietiek (ja tāds ir) laika, apskatot mežu.
Piesardzīga portfeļa pārvaldīšana sākas pēc tam, kad klients un viņa konsultants ir pārskatījuši kopējo ainu un aizpildījuši paziņojumu par ieguldījumu politiku (IPS). IPS ir iekļauta tādu aktīvu sadales stratēģija kā integrēta, stratēģiska, taktiska un apdrošināta.
Lielākā daļa cilvēku atzīst, cik svarīga ir aktīvu sadale, bet lielākajai daļai investoru nav zināmas aktīvu sadales līdzsvarošanas stratēģijas, ieskaitot pirkšanu un turēšanu, nemainīgu sajaukšanu, nemainīgu proporciju un izvēles iespējas. Nepietiekamas zināšanas par līdzsvarošanas stratēģijām palīdz izskaidrot, kāpēc daudzi jauc pastāvīgās sajaukšanas līdzsvarošanas stratēģiju ar pirkšanas un turēšanas stratēģiju.
Šeit ir divu labi zināmo aktīvu sadales līdzsvarošanas stratēģiju salīdzinājums.
Kā darbojas pirkšanas un turēšanas līdzsvarošana
Pirkšanas un turēšanas mērķis ir iegādāties sākotnējo sadalījuma kombināciju un pēc tam turēt to uz nenoteiktu laiku, neveicot līdzsvaru, neatkarīgi no veiktspējas. Ir dažādi veidi, kā atrast un turēt krājumus. Aktīvu sadalījums ir atļauts ievērojami atšķirties no sākuma sadalījuma, jo palielinās vai samazinās riskanti aktīvi, piemēram, krājumi.
Pirkšana un turēšana būtībā ir “neveic līdzsvaru” stratēģija, vienlaikus darbojoties kā patiesi pasīva. Portfelis kļūst agresīvāks, palielinoties akcijām, un jūs ļaujat peļņai palielināties neatkarīgi no tā, cik liela ir akciju vērtība. Portfelis kļūst aizsargājošāks, jo samazinās krājumi, un jūs ļaujat obligāciju pozīcijai kļūt par lielāku konta procentuālo daļu. Kādā brīdī akciju vērtība varētu sasniegt nulli, atstājot kontā tikai obligācijas.
Kā darbojas pastāvīgas investīcijas
Pastāvīgas sajaukšanas mērķis ir uzturēt dažādu aktīvu klašu attiecību (piemēram, 60 procentus akciju un 40 procentus obligācijas) noteiktā diapazonā, veicot līdzsvara līdzsvarošanu. Jūs esat spiesti pirkt vērtspapīrus, kad to cenas krītas, un pārdot vērtspapīrus, kad tie pieaug viens pret otru.
Pastāvīgas sajaukšanas stratēģijai ir pretējs viedoklis, lai saglabātu vēlamo aktīvu kombināciju neatkarīgi no jūsu bagātības apjoma. Būtībā jūs pērkat zemu cenu un pārdodat augstu cenu - pārdodot labākos izpildītājus, lai nopirktu sliktākos izpildītājus. Pastāvīgā kombinācija kļūst agresīvāka, krājumiem krītot, un vairāk aizsargājoša, pieaugot krājumiem.
Pirkšana un turēšana salīdzinājumā ar pastāvīgu sajaukšanos jaunākajos tirgos
Pirkšanas un turēšanas līdzsvarošanas stratēģija pārspēj nemainīgas sajaukšanas stratēģiju periodos, kad akciju tirgus ir garš, tendenciozs tirgū, piemēram, 2010. gads. Pirkšana un turēšana saglabājas vairāk augšupvērsta, jo pašu kapitāla koeficients palielinās, palielinoties akciju tirgiem. Pārmaiņus pastāvīgam sajaukumam ir mazāk augšupvērstu, jo tas turpina pārdot riskantus aktīvus pieaugošā tirgū un mazāku negatīvo aizsardzību, jo pērk krājumus, kad tie samazinās.
1. attēlā parādīti atgriešanās profili starp abām stratēģijām gara buļļa un gara lāča tirgū. Katrs portfelis sākās ar tirgus vērtību 1000 un sākotnēji tika sadalīti 60 procenti akciju un 40 procenti obligāciju. No šī skaitļa var redzēt, ka pirkšana un turēšana nodrošināja izcilu augšupvērstu iespēju, kā arī negatīvu aizsardzību.
Pirkt un turēt, salīdzinot ar pastāvīgu sajaukšanos oscilējošajos tirgos
Tomēr ir ļoti maz laika posmu, ko var raksturot kā ilgstošus tendences. Biežāk tirgi tiek raksturoti kā svārstīgi. Pastāvīgā maisījuma līdzsvarošanas stratēģija pārspēj pirkšanu un turēšanu šajos augšup un lejupvērstajos gājienos. Pastāvīga maisījuma līdzsvarošana tirgus nepastāvības laikā, pirkšana kritumā, kā arī pārdošana mītiņos.
2. attēlā parādītas pastāvīgas sajaukšanas un pirkšanas un turēšanas līdzsvarošanas stratēģijas atgriešanās īpašības, katra no tām sākas ar 60 procentiem akciju un 40 procentu obligācijām 1. punktā. Kad akciju tirgus samazinās, mēs redzam, ka abi portfeļi pāriet uz 2. punktu, plkst. kurā mūsu pastāvīgās sajaukšanās portfelis pārdod obligācijas un pērk akcijas, lai uzturētu pareizo attiecību. Mūsu pirkšanas un turēšanas portfelis neko nedod.
Tagad, ja akciju tirgus atgriežas pie sākotnējās vērtības, mēs redzam, ka mūsu pirkšanas un turēšanas portfelis iet uz 3. punktu (tā sākotnējā vērtība), bet mūsu nemainīgās vērtības portfelis tagad pārvietojas augstāk uz 4. punktu, pārspējot pirkšanas un pārdošanas turēt un pārsniegt tā sākotnējo vērtību. Alternatīvi, ja akciju tirgus atkal samazinās, mēs redzam, ka pirkšana un turēšana virzās uz 5. punktu un pārspēj nemainīgu sajaukšanos 6. punktā.
Grunts līnija
Lielākā daļa profesionāļu, kas strādā ar pensijas plānošanas klientiem, ievēro nemainīgas līdzsvara līdzsvarošanas stratēģiju. Tikmēr lielākajai daļai sabiedrības, kas investē, nav līdzsvarošanas stratēģijas vai tā seko pirkšanas un turēšanas saistību neizpildei, nevis apzinātai portfeļa pārvaldības stratēģijai. Neatkarīgi no izmantotās stratēģijas sarežģītos ekonomiskajos laikos jūs bieži dzirdēsit mantru "pieturēties pie plāna", kam priekšā ir "pārliecinieties, ka jums ir labs plāns". Skaidri definēta līdzsvarošanas stratēģija ir kritiska portfeļa pārvaldības sastāvdaļa.
