Ko nozīmē Platykurtic?
Termins "platykurtic" attiecas uz statistisko sadalījumu, kurā kurtozes pārsnieguma vērtība ir negatīva. Šī iemesla dēļ platykurtic sadalījumam būs plānākas astes nekā parastajam sadalījumam, kā rezultātā būs mazāk ārkārtēju pozitīvu vai negatīvu notikumu. Platykurtiskā sadalījuma pretstats ir leptokurtiskais sadalījums, kurā pārmērīga kurtoze ir pozitīva.
Investori apsver, kuri statistikas sadalījumi ir saistīti ar dažāda veida ieguldījumiem, izlemjot, kur ieguldīt. Investori, kas vairāk izvairās no riska, varētu dot priekšroku aktīviem un tirgiem ar platykurtic sadalījumu, jo šie aktīvi maz ticams, ka tie sniegs ārkārtīgus rezultātus.
Taustiņu izņemšana
- Platykurtic sadalījums ir tāds, kurā ir negatīva pārmērīga kurtoze. Viņiem ir mazāka ārkārtēju notikumu iespējamība, salīdzinot ar parasto sadalījumu. Lai izvairītos no lielu negatīvu notikumu riska samazināšanas, investori, kas izvairās no riska novēršanas, var koncentrēties uz ieguldījumiem, kuru ienesīgums notiek pēc platykurtic sadalījuma.
Izpratne par platykurtic sadalījumu
Pastāv trīs statistiskā sadalījuma pamatveidi: leptokurtiskais, mezokurtiskais un platykurtiskais. Šie sadalījumi atšķiras atkarībā no to pārmērīgas kurtozes daudzuma, kas attiecas uz ārkārtēju pozitīvu vai negatīvu notikumu iespējamību. Normālajā sadalījumā, kas ir mezokurtiskā sadalījuma veids, ir trīs kurtozes. Tādēļ sadalījumiem ar kurtozi, kas pārsniedz trīs, tiek teikts, ka "ir pozitīva pārmērīga kurtoze", savukārt sadalījumiem ar kurtozi, kas mazāka par trim, tiek teikts, ka "negatīva pārmērīga kurtoze".
Kamēr mezokurtiskajā sadalījumā ir trīs kurtozes, leptokurtiskajā un platykurtiskajā sadalījumā attiecīgi ir pozitīva un negatīva kurtoze. Tāpēc leptokurtiskajam sadalījumam ir salīdzinoši liela ekstrēmu notikumu iespējamība, turpretī platykurtic sadalījumam ir tieši pretēji.
Nākamie attēli parāda šo trīs veidu sadalījumu diagrammas, visiem ar vienādu standarta novirzi. Lai gan kreisajā pusē redzamais skaitlis daudz neatklāj atšķirības starp šo sadalījumu astēm, labajā pusē redzamais attēls sniedz skaidrāku priekšstatu, sadalījumu sadalījuma kvantitātes salīdzinot ar otru. Šis paņēmiens ir pazīstams kā kvantil-kvantitatīvs gabals jeb "QQ" īsi.
Attēla autore Džūlija Banga © Investopedia 2019
Lielākā daļa investoru uzskata, ka akciju tirgus ienesīgums vairāk atgādina leptokurtisko sadalījumu nekā platykurtisko sadalījumu. Tas ir, lai arī lielākā daļa ienākumu, iespējams, ir līdzīgi vidējiem ienākumiem tirgū kopumā, ienesīgums dažkārt ievērojami atšķirsies no vidējā. Šie dramatiskie un neparedzamie notikumi, kurus dažreiz dēvē par “melnajiem gulbjiem”, ir mazāk ticami, ka tie notiks platykurtic tirgos.
Šī iemesla dēļ piesardzīgāki investori varētu izvairīties no ieguldījumiem leptokurtic tirgos un koncentrēties uz ieguldījumiem, kas piedāvā platykurtic atdevi. No otras puses, daži investori apzināti veic ieguldījumus ar leptokurtic atdevi, uzskatot, ka viņu ārkārtīgi pozitīvā atdeve vairāk nekā kompensēs ārkārtīgi negatīvo atdevi.
Platykurtic izplatības reālās pasaules piemērs
2011. gadā Morningstar publicēja pētījumu, kurā bija ietverta informācija par dažādu veidu aktīvu pārmērīgu kurtozes līmeni, kā novērots no 1994. gada februāra līdz 2011. gada jūnijam. Sarakstā tika iekļauts plašs ieguldījumu klāsts, sākot no ASV un starptautiskajiem akcijām līdz nekustamajam īpašumam, preces, skaidra nauda un obligācijas.
Pārmērīgas kurtozes līmeņi bija līdzīgi atšķirīgi. Zemākajā spektra daļā bija skaidras naudas un starptautiskās obligācijas, kuru pārmērīgā kurtoze bija attiecīgi -1, 43 un 0, 58. Otrajā spektra galā bija ASV augsta ienesīguma obligācijas un hedžfondu arbitrāžas stratēģijas, kas piedāvāja pārmērīgu kurtozi 9, 33 un 22, 59.
Aktīvu klasēs ar vidēju pārmērīgas kurtozes līmeni ietilpa starptautiskais nekustamais īpašums (2, 61), kapitāla daļas no starptautiskām topošajām ekonomikām (1, 98) un preces (2, 29).
Investors, aplūkojot šos datus, varētu ātri noteikt, kādos aktīvos viņi vēlas ieguldīt, ņemot vērā viņu toleranci pret iespējamiem melnā gulbja notikumiem. Investori, kas izvairās no riska un vēlas samazināt ārkārtēju notikumu iespējamību, varētu koncentrēties uz ieguldījumiem ar zemu kurtozes līmeni, savukārt investori, kuriem ērtāki ekstremāli notikumi, varētu koncentrēties uz ieguldījumiem ar augstu kurtozes līmeni.
