Kas ir rozā loksnes?
Rozā loksnes attiecas uz kotēšanas pakalpojumu krājumiem, kuru tirdzniecība notiek ārpusbiržas tirgū. Rozā lapu saraksti ir uzņēmumi, kas nav kotēti tādās lielās biržās kā Ņujorkas Fondu birža (NYSE) vai Nasdaq. Krājumi, kas uzskaitīti sārtā lapā, parasti ir nelieli santīma krājumi, kuru tirdzniecība ir mazāka par pieciem dolāriem par akciju. Pink Sheets ir arī privāts uzņēmums, kas sadarbojas ar brokeriem-tirgotājiem, lai pārdotu viņu pārstāvēto ārpusbiržas akciju akcijas.
Rozā lokšņu vērtspapīru tirdzniecība tiek uzskatīta par ļoti spekulatīvu.
Taustiņu izņemšana
- Sārtās loksnes attiecas uz biržas, kas tirgojas ar ārpusbiržas (OTC), kotēšanas pakalpojumu palīdzību. Pink lapu saraksti ir uzņēmumi, kas nav kotēti lielākajā biržā, piemēram, Ņujorkas Fondu biržā vai NYSE. Rozā loksnes krājumi parasti ir mazi penss krājumi, kas ir krājumi, kuru tirdzniecība ir mazāka par pieciem dolāriem par akciju. Rozā lokšņu akciju tirdzniecībā ir iesaistīti vairāki riski, kas ietver mazāku regulatīvo uzraudzību un likviditātes trūkumu.
Rozā loksnes
Izpratne par Pink Rozetēm
Vēsturiski rozā loksnes savu vārdu iegūst no papīra krāsas, uz kuras tika publicēti akciju cenu kotējumi. Mūsdienās darījumi vairs nav papīra, bet elektroniski kotējumi. Tomēr nosaukums joprojām attiecas uz ārpusbiržas krājumiem kā rozā lapu sarakstiem.
Ne visi uzņēmumi, kas tiek kotēti primārajās biržās, dažādu iemeslu dēļ. Ārpusbiržas (OTC) attiecas uz procesu, kā biržas sarakstā neiekļautu uzņēmumu vērtspapīri tiek tirgoti. Šīs investīcijas tiek tirgotas, izmantojot brokeru-tirgotāju tīklu, nevis centralizētu biržu, piemēram, Nasdaq un NYSE.
Rozā lappušu vērtspapīru tirdzniecība ārpusbiržas biļetenā (OTCBB). OTCBB ir elektroniska sistēma, kas parāda ārpusbiržas vērtspapīrus ar reālā laika kotējumiem un apjoma informāciju. Akcijām, kas uzskaitītas ārpusbiržas centrā, ir "OB" piedēklis, un tām jāiesniedz finanšu pārskati Vērtspapīru un biržu komisijai (SEC). Šīm akcijām, kas tirgojas ar rozā lapu platformu, ir "PK" piedēklis, un SEC nav izvirzījusi prasības iesniegt finanšu informāciju., un šī iemesla dēļ tiek uzskatīti par paaugstināta riska vērtspapīriem.
OTCBB un rozā lapas
Ir divas galvenās platformas ārpusbiržas vērtspapīru kotēšanai. Pirmais ir OTCBB, un otrais ir rozā loksnes platforma. Nasdaq pārvalda ārpusbiržas banku, kas darbojas kā cenu noteikšanas pakalpojums bezrecepšu tirdzniecībai. Akcijas tiek sadalītas starp OTCQX un OTCQB platformām. Pink Sheets ir ārpusbiržas vērtspapīru privāts uzņēmums.
OTCBB saraksti
Ierobežojumi iekļūt ārpusbiržas tirgos ir ierobežoti. OTC-Link nenosaka ierobežojumus vērtspapīriem, kurus var iekļaut biržas sarakstā, un OTCBB pieprasa tikai atjauninātus finanšu pārskatus, lai tie būtu pareizi iesniegti SEC, banku regulatoriem vai apdrošināšanas regulatoriem. Šie ārpusbiržas tirgi dod starpniekiem un tirgotājiem iespēju uzskaitīt pašreizējās solīšanas un pieprasīt cenas darījumu pabeigšanai.
Ārpusbiržas akcijas bieži tiek uzskatītas par vērtspapīriem, kuru lielums ir pārāk mazs, lai tos varētu kotēt lielākā biržā, un par tādiem, kas ir pārcēlušies no tradicionālās biržas. Turklāt šīs akcijas var neatbilst prasībām, lai pievienotos biržai. Turklāt daudzi uzņēmumi uzskata, ka USD 500 000 USD NYSE kotēšanas izmaksas - līdz USD 75 000 Nasdaq iekļaušanai - ir finansiāla barjera.
Tā rezultātā ārpusbiržas sarakstos var ietilpt visu lielumu uzņēmumi. Daži lieli ārvalstu uzņēmumi, tostarp Nestle SA un Bayer AG, darbojas ārpusbiržas platformā. Obligācijas un atvasinātie finanšu instrumenti biržas ārpusbiržas tirgos arī atrod mājaslapā.
Penss krājums attiecas uz neliela uzņēmuma akciju, kuras tirdzniecība ir mazāka par pieciem dolāriem par akciju. Lai gan daži penss krājumi tiek tirgoti lielās biržās, piemēram, NYSE, vairums penss akciju tiek tirgotas ārpusbiržas vai ārpusbiržas tirgū, izmantojot rozā lapu sarakstus vai ārpusbiržas ziņojumu dēli (OTCBB).
Rozā lapu saraksti
Rozā lapu saraksti parasti sastāv no vēl mazāku uzņēmumu akcijām, ko sauc par penss krājumiem. Šiem uzņēmumiem nav jāiesniedz prasītā dokumentācija SEC. Lai uzņēmums tiktu iekļauts rožainajās lapās, uzņēmumam ārpusbiržas atbilstības nodaļā jāiesniedz 211. veidlapa, kas satur zināmu finanšu informāciju. Uzņēmumiem nav pienākuma padarīt savu finanšu situāciju pārskatāmu ieguldītājiem vai starpniekiem, kas tirgo savus produktus.
Šie uzņēmumi ir pat mazāki nekā tie, kas uzskaitīti OTCBB. Rozā loksnes pensu krājumi var tirgoties reti, kā rezultātā trūkst likviditātes. Zemās likviditātes dēļ ieguldītājiem var būt grūti atrast precīzu cenu, un viņiem var būt grūti pirkt vai pārdot, kad viņi vēlas uzsākt tirdzniecību.
Likviditātes trūkuma dēļ brokeri iekasē plašu solīšanas un pārdošanas cenu starpību jeb cenu piedāvājumus starp pārdošanas un pirkšanas pusi. Peniju akcijas parasti tiek uzskatītas par ļoti spekulatīvām, kas nozīmē, ka investori var zaudēt lielu summu vai visus savus ieguldījumus.
Šajos gadījumos ieguldītājiem var nebūt atbilstošas informācijas, kas vajadzīga, lai pieņemtu pamatotus lēmumus par ieguldījumiem. Arī uzņēmuma finansiālais stāvoklis varētu nebūt stabils. Daži penss krājumi, ieskaitot rozā lokšņu krājumus, var būt nekas vairāk kā krāpnieciski čaulas uzņēmumi vai uzņēmumi, kas ir gandrīz maksātnespējīgi.
SEC Regula par penss krājumiem
Sakarā ar to ļoti spekulatīvo raksturu, pastāv dažādi SEC ierobežojumi, noteikumi un prasības, kas reglamentē to, kā brokeri tirgo penss krājumus. Lielākā daļa šo prasību ir vērstas uz patērētāju aizsardzību un izglītību.
Penss krājumi bieži ir pakļauti lielākam riskam nekā parastie. Parasti akcijas tiek slēgtas uz sārtas krāsas loksnēm par neatbilstību SEC prasībām par iekļaušanu lielākās biržās, piemēram, ja trūkst finanšu informācijas vai to akciju cena nokrītas zem viena dolāra.
Rozā lapu plusi un mīnusi
Rozā lapu saraksti daudziem maziem uzņēmumiem piedāvā iespēju piesaistīt kapitālu, pārdodot akcijas sabiedrībai. Šīs mazās firmas pārdod savus akcijas par salīdzinoši zemu cenu, ļaujot jebkuram investoram atļauties akcijas daļu un, iespējams, gūt ievērojamu peļņu. Tā kā viņi neiekasē lielo biržu augsto kotēšanas maksu, rozā lapas darījumu izmaksas parasti ir zemākas.
Sārtas krāsas loksnes ir pakļautas krāpšanai un manipulācijām ar cenām, jo trūkst finanšu informācijas, kas nepieciešama uzskaitīšanai. Daudzi uzņēmumi varētu kļūt par čaulas uzņēmumiem bez aktīvas uzņēmējdarbības vai aktīviem. Šīs akcijas notiek reti un reti, padarot to grūti pirkt vai pārdot, kad investors vēlas. Mazāks regulējums rada mazāk pieejamu publisku informāciju, novecojušas informācijas iespēju un krāpšanas iespēju.
Plusi
-
Rozā lapu saraksti nodrošina maziem uzņēmumiem piekļuvi kapitāla finansējumam, izmantojot publisko akciju pārdošanu.
-
Ja kompānija gūst panākumus, zemās akciju cenas var dot iespēju paplašināt akciju vērtības pieaugumu.
-
Tirdzniecības darījumu izmaksas ir mazākas, jo uzņēmumi nemaksā dārgas biržas samaksas.
Mīnusi
-
Mazāks noteikumu un prasību dēļ ieguldītājam tiek sniegta novecojusi vai nepareiza informācija.
-
Rozā lokšņu akciju tirdzniecība notiek reti, padarot ieguldītājam grūti pirkt vai pārdot akcijas.
-
Rozā lapu sarakstam ir tendence uz krāpšanu un korpusa uzņēmumu kotēšanu.
Rozā lapu vērtspapīru reālās pasaules piemēri
OTC Markets grupa pārvalda OTCQX finanšu tirgus, izmantojot vietni "otcmarkets.com", un uzskaita visaktīvāk tirgotos uzņēmumus.
Konkrētā dienā kopējais dolāra apjoms var pārsniegt USD 1, 2 miljardus ar vairāk nekā 6 miljardu akciju tirdzniecību. Uzņēmumi, kas iekļauti rozā loksnēs, ietver:
- Tencent Holdings LTD (TCEHY), Ķīnas multimediju uzņēmumsNestle SA (NSRGY), pārtikas un dzērienu gigantsBayer AG (BAYRY), veselības aprūpes uzņēmums
Lieliem uzņēmumiem, piemēram, Tencent Holdings, ir ievērojami lielāks tirdzniecības apjoms nekā mazākiem uzņēmumiem, padarot lielākos uzņēmumus likvīdākus un vieglāk tirgojamus. Piemēram, 2019. gada 22. martā Tencent Holdings tika tirgoti 4, 2 miljoni akciju, savukārt neliels rozā loksnes uzņēmums ar nosaukumu Pacific Software (PFSF) tajā pašā dienā tirgoja tikai 200 akcijas ar dienas cenu diapazonu tikai 20 centus.
