Tā kā investori kļūst izglītotāki un prasmīgāki, viņi meklē jaunus un aizraujošus tirgus tirdzniecības veidus. Tas bieži vien liek investoriem meklēt neapdomātu iespēju pārdošanas koncepciju.
Ko nozīmē komersantu opciju tirdzniecība? Tas nenozīmē, ka viņi tirgojas no kādas Eiropas pludmales, lai iegūtu iedegumu bez līnijas, bet drīzāk tirgotājs pārdod iespējas bez vietas attiecīgajā instrumentā. Piemēram, ja kāds raksta atklātus zvanus, viņi pārdod zvanus, nepiederot attiecīgajam krājumam. Ja viņiem piederēja krājumi, pozīcija tiek uzskatīta par apģērbtu vai "pārklātu".
Neapstrādātu iespēju pārdošanas koncepcija ir tēma pieredzējušiem tirgotājiem. Tāpat kā ar jebkuru izvērstu tēmu, tāda īsa diskusija kā šī nevar aptvert visus iespējamos peļņas potenciāla, riska kontroles un naudas pārvaldības aspektus. Šis raksts ir izveidots kā ievads tēmai, un tajā mēģinās ieskaidrot šo tirdzniecības iestatījumu riskantību. Šāda veida tirdzniecība jāveic tikai pieredzējušiem tirgotājiem.
SKAT: Iespēju pamati: Kas ir opcijas?
Kailie zvani
Neapstrādāta pirkuma pozīcija parasti tiek ņemta vērā, kad ieguldītājs sagaida, ka akciju cena tiks tirgota zem iespējas līgumā noteiktās cenas. Ir svarīgi atzīmēt, ka maksimālais iespējamais ieguvums ir prēmijas summa, kas iekasēta, pārdodot iespēju līgumu. Maksimālais ieguvums tiek sasniegts, ja opcija tiek turēta derīguma termiņa beigās un opcija beidzas bezvērtīgi.
Zvans ļauj zvana īpašniekam iegādāties krājumus par iepriekš noteiktu cenu (stresa cenu) iepriekš noteiktā datumā vai pirms tā (derīguma termiņa beigām). Ja jūs pārdodat sarunu, bet nepieder pamata krājumam, un pircējs veic sarunu, jums tiks atstāta īsa pozīcija krājumā.
Rakstot neapstrādātus zvanus, risks ir patiesi neierobežots, un vidējais ieguldītājs parasti nonāk nepatikšanās, pārdodot atklātas iespējas. Šķiet, ka vairumam iespēju beidzas bezvērtība; tāpēc tirgotājam var būt vairāk uzvarējušo darījumu nekā zaudētāju. Bet ar nesabalansētu risku un atlīdzību viens slikts darījums var iznīcināt visa gada (vai vairāk) ieguvumus. Pareiza naudas pārvaldība un riska kontrole ir būtiska veiksmei, tirgojoties šādā veidā.
Kontrolēt risku
Zvana autoram ir pieejamas dažas riska kontroles stratēģijas. Visvieglāk ir vienkārši segt pozīciju, vai nu pērkot ieskaita iespēju, vai arī pakārtoto akciju. Acīmredzot, ja tiek iegādāts pamatā esošais krājums, pozīcija vairs nav kails, un tas rada papildu riska parametrus. Daži tirgotāji iestrādās papildu riska kontroli, taču šie piemēri prasa dziļas zināšanas par opciju tirdzniecību un pārsniedz šī raksta darbības jomu.
Parasti kailu iespēju rakstīšana vislabāk tiek veikta mēnešos, kas drīzāk tuvojas termiņa beigām, nevis vēlāk. Laika samazinājums (theta) ir viens no jūsu labākajiem draugiem šāda veida tirdzniecībā, jo jo tuvāk opcijas termiņam beidzas, jo ātrāk teta iznīcinās opcijas piemaksu. Lai arī tas nemainīs faktu, ka šai tirdzniecībai ir neierobežots risks, pārdomāti izvēloties streika cenas, jūs varat mainīt jūsu pakļautību riskam. Jo tālāk jūs atrodaties no pašreizējā tirgus tirdzniecības, jo vairāk tirgum ir jāpārvietojas, lai šī zvana derīguma termiņš būtu kaut kas vērts.
( Piezīme: Ir svarīgi ņemt vērā, ka augšējā diagrammas labā daļa, kurā parādīts zaudējumu risks, paplašināsies uz nenoteiktu laiku, jo akciju cena turpina pieaugt.)
Tā kā atklātu zvanu rakstīšana ir neierobežota riska piedāvājums, daudzas brokeru firmas papildus lielai pieredzei jums prasīs lielu kapitāla vai lielu neto vērtību, pirms tās ļaus jums veikt šāda veida darījumus. Tas tiks aprakstīts viņu iespēju līgumā. Kad esat saņēmis apstiprinājumu atklātu zvanu tirdzniecībai, jums būs arī jāiepazīstas ar jūsu uzņēmuma maržinālām prasībām attiecībā uz jūsu pozīcijām. Dažādos uzņēmumos tas var atšķirties, un, ja jūs tirgojaties uzņēmumā, kas nespecializējas opciju tirdzniecībā, jūs varat noteikt, ka maržas prasības ir nepamatotas.
SKATIET: samaziniet opcijas risku, uz kuru attiecas ietvertie zvani
Kails Putns
Neapmaksāts pārdošanas darījums ir pozīcija, kurā ieguldītājs raksta pārdošanas iespēju līgumu un tam nav pozīcijas pakārtotajā krājumā. Riska ekspozīcija ir galvenā atšķirība starp šo pozīciju un atklāto sarunu.
Neapmaksāts pārdošanas darījums tiek izmantots, ja ieguldītājs sagaida, ka akciju tirdzniecība būs augstāka par bāzes cenu pēc termiņa beigām. Tāpat kā atklātā zvana pozīcijā, peļņas iespējas ir ierobežotas ar saņemtās prēmijas summu. Ieguldītājs var gūt maksimālu labumu, ja akciju tirdzniecība pārsniedz streika cenu, beidzoties to derīguma termiņam, un to derīguma termiņš beidzas bezvērtīgi. Ja tas notiek, tirgotājs patur visu prēmiju.
Lai arī šāda veida tirdzniecību bieži dēvē par tādu, kurai ir neierobežots risks, patiesībā tas tā nav. Neapstrādāta piedāvājuma risks ir nedaudz atšķirīgs nekā neapbruņota izsaukuma risks, jo tirgotājs varētu zaudēt visvairāk, ja krājumi nonāktu līdz nullei. Tas joprojām ir ievērojams risks, salīdzinot ar iespējamo atlīdzību. Un atšķirībā no atklātā zvana, ja pirkums tiek veikts pret jums, jūs saņemsit krājumu (pretstatā īsas pozīcijas saņemšanai krājumā, kā tas ir neapbruņota zvana gadījumā). Tas ļautu jums vienkārši turēt krājumus kā daļu no jūsu iespējamām izejas stratēģijām.
Pretēji atklātā zvana piemēram, mums ir lielāki zaudējumi no šīs tirdzniecības 4300 USD par katru pārdoto opciju (100 akciju Y x 43 USD izmaksu pamatā). Tas būtu tikai tad, ja akcijas (vai šajā gadījumā ETF) sasniegtu nulli (maz ticams, ka indeksā ETF, bet tas ir ļoti iespējams ar atsevišķu akciju).
Parasti starpniecības prasības būs nedaudz vairāk piemērotas neapbruņotiem piedāvājumiem nekā neapbruņotiem zvaniem. Galvenais iemesls tam ir tas, ka, ja pārdošanas darījums tiek veikts, jūs saņemsit krājumu (pretstatā īsajai akciju pozīcijai, piemēram, neapmaksātajā sarunā). Tas maksimālā riska darījuma vērtību padara par šī krājuma pozīcijas vērtību, no kuras atskaitīta prēmija, kas saņemta par iespēju.
SKATĪT: Iespējas riska diagrammas: Peļņas potenciāla vizualizēšana
Grunts līnija
Tirdzniecība bez akcijām var būt pievilcīga, ja ņem vērā potenciālo uzvarošo darījumu skaitu salīdzinājumā ar zaudēto darījumu skaitu. Tomēr nepieņemieties ar vieglas naudas vilināšanu, jo tādas nav. Tirgojoties šādā veidā, pastāv milzīgs risks, un risks bieži pārsniedz atlīdzību. Neapšaubāmi, ka pastāv peļņas potenciāls, izmantojot neapbruņotus opcijas, un to dara daudzi veiksmīgi tirgotāji. Pirms pārliecinieties, ka rakstāt kailus variantus, pārliecinieties, vai jums ir pareiza naudas pārvaldības stratēģija un pamatīgas zināšanas par riskiem. Ja esat iesācējs opciju tirdzniecībā vai esat mazāks tirgotājs, jums, iespējams, vajadzētu būt prom no kailām opcijām, līdz esat ieguvis pieredzi un kapitalizāciju.
