Kas ir atklāts zvans?
Neapstrādāts pirkums ir iespēju stratēģija, kurā ieguldītājs raksta (pārdod) pirkšanas iespējas atvērtā tirgū, nepiederošs pamatā esošais vērtspapīrs. Tas ir pretstatā segtā pirkšanas stratēģijai, kurā ieguldītājam pieder pamatā esošais vērtspapīrs, uz kura tiek rakstītas pirkšanas iespējas. Šo stratēģiju dažreiz dēvē par “nenodrošinātu zvanu” vai “īsu zvanu”.
Izpratne par neapbruņotu zvanu
Neaizsargāts zvans dod investoram iespēju gūt ienākumus, faktiski nemaksājot pamatā esošo drošību. Būtībā saņemtā prēmija ir vienīgais motīvs neatklātas zvana iespējas rakstīšanai. Tas ir raksturīgi riskants, jo ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un teorētiski ierobežots zaudējumu potenciāls.
- Maksimālais ieguvums ir prēmija, ko opciju veidotājs saņem iepriekš, un parasti tā tiek ieskaitīta viņu kontā. Tātad, rakstnieka mērķis ir panākt, lai opcijas termiņš būtu bezvērtīgs. Maksimālie zaudējumi teorētiski ir neierobežoti, jo nav noteikts, cik augsta var būt pamata vērtspapīra cena. Tomēr, praktiskāk runājot, opciju pārdevējs, visticamāk, tās atpirks krietni pirms pamataktu cenas paaugstinās pārāk tālu virs streika cenas, pamatojoties uz viņa / viņas riska toleranci un stop-loss iestatījumiem. Pārrāvuma punkts rakstnieku aprēķina, pieskaitot saņemto prēmiju un brīva zvana pamata cenu. Netiešās nepastāvības palielināšanās rakstītājam nav vēlama, jo palielinās arī varbūtība, ka opcija ir naudas izteiksmē un tādējādi tiek izmantota. izvēles iespēju autors vēlas, lai neapmaksātā zvana termiņš beigtos, naudas zaudēšana, laika noilgums vai laika samazinājums pozitīvi ietekmēs šo stratēģiju.Margin prasības, saprotams, parasti ir diezgan stāvas, ņemot vērā neierobežoto riska potenciālu no šīs stratēģijas.
Iesaistītā riska rezultātā šo uzlaboto stratēģiju vajadzētu uzņemties tikai pieredzējušiem ieguldītājiem, kuri ir pārliecināti, ka pamatā esošā vērtspapīra cena samazināsies vai paliks nemainīga. Maržinālās prasības šai stratēģijai bieži ir ļoti augstas, jo ir tendence uz zaudējumiem bez termiņa beigām, un, ja tiek pārsniegti maržas sliekšņi, ieguldītājs var būt spiests pirkt akcijas atklātā tirgū pirms termiņa beigām. Stratēģijas augšdaļa ir tāda, ka ieguldītājs varēja saņemt ienākumus prēmiju veidā, neieguldot daudz sākuma kapitāla.
Taustiņu izņemšana
- Atklātais zvans ir iespēju stratēģija, kurā ieguldītājs raksta (pārdod) pirkšanas iespējas, nepiederot pamatā esošajam nodrošinājumam. Atklātajam zvanam ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un teorētiski neierobežots negatīvais zaudējumu potenciāls. Neaktīva zvana rakstītājam ienesīgs punkts ir tā streika cena plus saņemtā prēmija.
Neaktīvo zvanu izmantošana
Atkal pastāv ievērojams zaudējumu risks, rakstot nesegtus zvanus. Tomēr ieguldītāji, kuri ir pārliecināti, ka pamatā esošā vērtspapīra, parasti akcijas, cena kritīsies vai paliks nemainīgi, var rakstīt pirkšanas iespējas, lai nopelnītu prēmiju. Ja krājums paliek zemāks nekā streika cena starp opciju rakstisko rakstīšanas brīdi un to derīguma termiņu, opciju rakstītājs patur visu prēmiju, no kuras atskaitītas komisijas maksas.
Ja akcijas cena palielinās virs standarta cenas līdz opciju derīguma termiņa beigām, tad opciju pircējs var pieprasīt pārdevējam piegādāt pamatā esošo akciju daļas. Opciju pārdevējam būs jāiet atvērtā tirgū un jāpērk šīs akcijas par tirgus cenu, lai tās pārdotu opciju pircējam par iespēju cenu. Ja, piemēram, standarta cena ir 60 USD un akciju atklātā tirgus cena opcijas līguma izpildes laikā ir USD 65, opciju pārdevējam zaudējumi būs USD 5 par akciju, atskaitot saņemto prēmiju.
Iekasētā prēmija nedaudz kompensēs krājuma zaudējumus, taču potenciālie zaudējumi joprojām var būt ļoti lieli. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs domāja, ka spēcīgais vēršot uz Amazon.com (AMZN), ir beidzies, kad tas 2017. gada martā beidzot izlīdzinājās tuvu 852 dolāriem par akciju. Viņš / viņa uzrakstīja pirkšanas iespēju ar bāzes cenu 865 USD un derīguma termiņu 2017. gada maijā. Tomēr pēc nelielas pauzes krājums atsāka savu kāpumu un maija vidum beidzoties, krājums sasniedza USD 966. Potenciālā atbildība bija izpildes cena USD 966 apmērā, no kuras atskaitīta streika cena USD 865, kā rezultātā USD 101 par akciju. To kompensē jebkura prēmija, kas tika iekasēta sākumā.
