Kāda ir savstarpējās izslēgšanas doktrīna
Savstarpējās izslēgšanas doktrīna ir vienošanās starp federālajām, štatu un vietējām nodokļu iestādēm, kas paredz savstarpēju izslēgšanu valdības obligāciju procentu aplikšanā ar nodokļiem. Tādējādi procenti, kas samaksāti par jebkuru federālās valdības emitētu vērtspapīru, nav apliekami ar nodokļiem valsts vai vietējā līmenī.
Un pretēji, jebkurš valsts vai pašvaldību izdots parāds nav apliekams ar federālajiem nodokļiem. Atbrīvojums no valsts un vietējiem nodokļiem arī padara interesi par valdības jautājumiem patīkamāku konservatīvajiem investoriem, kas dzīvo ar fiksētiem ienākumiem.
MAKSĀJUMA PĀRBAUDE Savstarpējās izslēgšanas doktrīna
Savstarpējās izslēgšanas doktrīna ir pastāvējusi gadu desmitiem ilgi, un tas ir galvenais iemesls pašvaldību obligāciju popularitātei ar investoriem ar lieliem ienākumiem, kuri meklē federālos nodokļu atvieglojumus. Federālais ienākuma nodoklis vienmēr ir daudz lielāks nekā valsts vai vietējie nodokļi, un daudzos gadījumos tas nosaka valsts un vietējo nodokļu likmes. Tādējādi visi ienākumi no ieguldījumiem, kas nav apliekami ar federālajiem nodokļiem, ir vispievilcīgākie turīgiem indivīdiem, kuriem ir augstas nodokļu grupas. Turklāt pašvaldību obligāciju procenti tika atbrīvoti no federālā alternatīvā minimālā nodokļa (AMT), kas smagi skar lielos ienākumus guvušos darbiniekus, pirms 2017. gada Nodokļu samazināšanas un nodarbinātības likuma.
Valsts noteikumi par pašvaldību obligāciju ienākuma aplikšanu ar nodokļiem atšķiras. Tomēr parasti vairums valstu atbrīvo pašvaldību ienākumus no obligācijām, kuras tiek gūtas no visām obligācijām, kas emitētas štatā. Piemēram, ja Sandjego iedzīvotājs pērk Losandželosas pašvaldības obligācijas, Kalifornijas štats atbrīvotu Sandjego īpašnieku no nodokļa par Losandželosas obligāciju ienākumiem. Tomēr, ja tas pats ieguldītājs nopirktu Filadelfijas pašvaldības obligācijas, tās apliktu ar nodokļiem Kalifornijā.
Dažās pilsētās tiek izslēgts arī obligāciju nodoklis
Arī daudzas pilsētas ar ienākuma nodokli, ieskaitot Ņujorku, atbrīvo no nodokļiem atbilstošās pašvaldību obligācijas. Tas var būt svarīgi cilvēkiem, kuri strādā Ņujorkā, bet dzīvo ārpus pilsētas, jo Ņujorka apliek visus ienākumus, kas nopelnīti, ievērojot pilsētas robežas, neatkarīgi no pelnītāja dzīvesvietas.
Investoriem jāņem vērā ar nodokli apliekama ekvivalenta peļņa
Viens no mīnusiem savstarpējai izslēgšanai ir tas, ka obligāciju emitenti labi zina nodokļu ietaupījumus, kas raksturīgi viņu piedāvājumiem, tāpēc attiecīgi tiek koriģēta cena un ienesīgums. Lai noteiktu, vai beznodokļu obligācija ir labāks ieguldījums nekā ar nodokli apliekamā obligācija, investori aprēķina “ar nodokli apliekamo ekvivalentu ienesīgumu”. Piemēram, teiksim, ka jūsu valstī emitētas beznodokļu pašvaldības obligācijas dod 2, 5 procentus, un bankas sertifikāts ir depozīts (CD) maksā 3 procentus gadā. Ieguldot 10 000 USD kompaktdiskā, tiek iegūti USD 300 gada procenti, savukārt obligācija maksā tikai 250 USD. Bet pieņemsim, ka jūs atrodaties 39, 6 procentu nodokļu kategorijā. Pēc nodokļu nomaksas jūsu ienākumi kompaktdiskā tiek samazināti līdz USD 181, nodrošinot pašvaldības obligācijai labāku ar nodokli apliekamo ekvivalentu peļņu.
