Ja draugs jautā: “Vai pašvaldību obligācijas ir labāks ieguldījums nekā ar nodokļiem apliekamas obligācijas?” Un jūs nekavējoties atbildējat ar “jā” vai “nē”, iespējams, ka jūs savam draugam darāt sliktu pakalpojumu. Pareizā atbilde ir atkarīga no daudziem faktoriem, kas raksturīgi personas individuālajiem apstākļiem.
Vissvarīgākais no tiem attiecas uz viņa nodokļu rēķina lielumu. Ja ieguldītājs atrodas 35% ienākuma nodokļa kategorijā un dzīvo valstī ar salīdzinoši augstām ienākuma nodokļa likmēm, iespējams, ka labāks risinājums būs ieguldījumi pašvaldību obligācijās (vai īsāk sakot - munis) nekā apliekamās obligācijas. Pretēji tam, ieguldītājiem, kuru ienākumi svārstās 12% nodokļu diapazonā, iespējams, vajadzētu izvairīties no pašvaldību obligācijām.
- Parasti pašvaldību obligācijas ir pievilcīgākas tām, kurām ir lielāki nodokļu maksātāji. Lai salīdzinātu pašvaldību obligācijas ar ar nodokli apliekamām obligācijām, jums jānosaka ar nodokļiem ekvivalenta pašvaldības peļņa. Lai arī kompaktdiski satur mazāku risku, pašvaldību obligācijas parasti ir pārsniegušas tās.
Kā salīdzināt pašvaldību un ar nodokli apliekamas obligācijas
Lai gan nodokļu shēma var sniegt īkšķa likumu, apsverot munis kopumā, jums nedaudz rūpīgāk jāapsver individuālo ieguldījumu iespējas. Konkrētāk, jums ir jāsalīdzina pašvaldības atgriešanās ar salīdzināmu ar nodokli apliekamu obligāciju peļņu, nosakot tās nodokļu ekvivalento ienesīgumu. Nodokļu ekvivalentā ienākumā, kas pazīstams arī kā ienākums pēc nodokļu nomaksas, tiek ņemta vērā individuālā ieguldītāja pašreizējā nodokļu likme, lai noteiktu, vai ieguldījums pašvaldības obligācijā ir līdzvērtīgs atbilstošajam ieguldījumam noteiktā ar nodokli apliekamā obligācijā.
Par laimi, tam ir formula. Tas ir:
Visiem, kas noklusina, tacu Nodoklis - ekvivalenta peļņa = (1 - robežnodokļa likme) nodoklis - atbrīvotā peļņa
Īstenojot šo formulu praksē, pieņemsim, ka jūs domājat par beznodokļu obligācijām ar 6% ienesīgumu un jūsu robežnodoklis ir 35%. Jūs pievienojiet ciparus šādi:
Visiem, kas noklusina, tacu Nodoklis - ekvivalenta peļņa = (1 -.35) 6
Šajā gadījumā jūsu nodokļu ekvivalentais ienākums būtu 9, 23%. Šajā scenārijā tas nozīmē, ka, ja ekvivalenti ar nodokli apliekami parāda instrumenti piedāvā ienesīgumu no 7% līdz 8%, jūsu pašvaldības obligācija ar 6% ienesīgumu piedāvā labāku atdevi (kaut arī tā nominālais ienesīgums izskatās zemāks).
Tagad pieņemsim, ka esat 12% nodokļu kategorijā. Nodoklim līdzvērtīgā peļņa būtu 6, 8% (6 dalīts ar). Šajā situācijā pašvaldības obligācija ar 6% ienesīgumu nedotu īpaši labākas investīciju iespējas nekā tās, kuras apliekamas ar obligācijām, kuru ienesīgums ir 7% vai vairāk.
Parasti pašvaldību obligāciju peļņa pēc nodokļu nomaksas pārsniedz ar nodokļiem apliekamo obligāciju peļņu visiem, kuru nodokļu marža ir 24% vai augstāka.
Pašvaldību obligācijas vs korporatīvās obligācijas
Protams, atgriešanās nav viss. Investoriem jāņem vērā arī saistību neizpildes risks. Vēsturiski pašvaldību obligācijām ir bijusi zema saistību neizpildes pakāpe. Saskaņā ar Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padomes datiem vidējā kumulatīvā saistību neizpildes likme 10 gadu laikā investīciju līmeņa pašvaldību obligācijām līdz 2017. gadam, kas ir pēdējais gads, par kuru bija pieejami skaitļi, bija tikai.18%, salīdzinot ar 1, 74% korporatīvajām obligācijām.
Pašvaldību obligācijas ir divu veidu: obligācijas (GO) un ieņēmumu obligācijas. Lai gan pēdējais ir daudz izplatītāks, pirmais ir daudz drošāks. GO obligācijas izmanto nodokļus (galvenokārt īpašuma nodokļus), lai samaksātu obligāciju turētājiem procentus un, iespējams, to pamatsummu. Pretēji ieņēmumu obligācijas ir atkarīgas no ieņēmumiem
ko ģenerē projekts, lai nomaksātu obligāciju turētājus, kas nozīmē
sniegums daļēji ir atkarīgs no ekonomiskajiem apstākļiem, padarot tos riskantākus.
Pašvaldību obligācijas salīdzinājumā ar kompaktdiskiem
Tātad, mēs esam redzējuši, kā salīdzināt munis ar ar nodokli apliekamām obligācijām, piemēram, korporatīvajām obligācijām. Kā ar depozīta sertifikātiem (CD)? Lai arī tie varētu šķist labāks risinājums, jo tie praktiski nesatur risku, tomēr tiem ir negatīvie punkti. Proti: samazinoties procentu likmēm, kompaktdiski cīnās, lai pārsniegtu inflāciju. Tāpēc, kad mēs dodamies uz deflācijas vidi, sēdēšana uz skaidras naudas ir reālāka iespēja, jo jūsu dolāri iet tālāk. Protams, kad esat ieslēgts kompaktdiskā, gaidot, jūs izraisāt zināmu interesi - tas ir labi. Tomēr pašvaldību obligācijas vēsturiski ir pārsniegušas kompaktdiskus par lielu rezervi.
USD 82, 7 miljardi
Summa, kas ieguldīta muni fondos 2019. gadā, ir rekordliela, norāda MunicipalBonds.com
Grunts līnija
Pašvaldību obligāciju pakļaušanai ir jābūt atkarīgai no nodokļu shēmas, investīciju mērķiem un atrašanās vietas: Ja jūs dzīvojat valstī ar lieliem ienākuma nodokļiem, vietēji izlaistie munis būs trīskārši atbrīvoti no nodokļiem, tas ir, bez valsts un pilsētas / apriņķa. nodokļi arī. Ideālā gadījumā pašvaldību obligācijām vajadzētu būt labi diversificēta portfeļa daļai, kas varētu ietvert arī vietējos un starptautiskos akcijas, nekustamā īpašuma turējumus, kopfondus un ETF un pat citus parāda instrumentus (ASV valdības obligācijas, TIPS un korporatīvās obligācijas).
