Nauda

Kāda ir naudas svērtā peļņas norma

Naudas svērtā atdeves likme ir ieguldījuma izpildes rādītājs. Naudas svērtā atdeves likme tiek aprēķināta, atrodot atdeves likmi, kas visu naudas plūsmu pašreizējās vērtības noteiks vienādas ar sākotnējā ieguldījuma vērtību. Naudas svērtā atdeves likme (MWRR) ir līdzvērtīga iekšējai atdeves likmei (IRR).

Ir formula, kas nosaka naudas svērto atdeves likmi

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Lpp V O = Lpp V Es = C F_{0} + \frac{C F_{1}}{(1 + Es R R)} + \frac{C F_{2}}{(1 + Es R R)^{2}} \\ + \frac{C F_{3}}{(1 + Es R R)^{3}} + . . . \frac{C F_{n}}{(1 + Es R R)^{n}} \\ kur: \\ Lpp V O = PV aizplūde \\ Lpp V Es = PV pieplūdumi \\ C F_{0} = Sākotnējie naudas izdevumi vai ieguldījumi \\ C F_{1}, C F_{2}, C F_{3}, . . . C F_{n} = Naudas plūsma \\ N = Katrs periods \\ Es R R = Sākotnējā atdeves likme \end{matrix} \ sākt {saskaņots} un PVO = PVI = CF_ {0} , + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} , + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} , \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3 }} , \, + \,… \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} , \\ & \ textbf {kur:} \ & PVO = \ teksts {PV aizplūde} \ & PVI = \ teksts {PV pieplūdums} \ & CF_0 = \ teksts {Sākotnējie naudas izdevumi vai ieguldījums} \ & CF_1, CF_2, CF_3,… CF_n = \ teksts {Naudas plūsma} \ & N = \ teksts {katrs periods} \ & IRR = \ teksts {Sākotnējā atdeves likme} \ \ beigas {izlīdzināts}$ PVO = PVI = CF0 + (1 + IRR) CF1 + (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 +… (1 + IRR) nCFn, kur: PVO = PV aizplūdePVI = PV pieplūdumsCF0 = Sākotnējie naudas izdevumi vai ieguldījumsCF1, CF2, CF3,… CFn = naudas plūsmaN = katrs periodsIRR = sākotnējā atdeves likme

Kā aprēķināt naudas svērto atdeves likmi

Lai aprēķinātu IRR, izmantojot formulu, NPV būtu vienāds ar nulli un diskonta likmei (r), kas ir IRR, tiktu noteikts risinājums. Tomēr formulas rakstura dēļ IRR nevar aprēķināt analītiski, tā vietā jāaprēķina vai nu ar izmēģinājumu un kļūdu palīdzību, vai arī izmantojot programmatūru, kas ieprogrammēta IRR aprēķināšanai.

Ko stāsta naudas atdeves likme?

Ir daudzi veidi, kā izmērīt aktīvu atdevi, un ir svarīgi zināt, kura metode tiek izmantota, pārskatot aktīvu veiktspēju. Naudas svērtā atdeves likme ietver naudas plūsmas lielumu un laiku, tāpēc tas ir efektīvs portfeļa ienesīguma mērs.

MWR nosaka sākotnējo ieguldījumu vērtību, kas vienāda ar nākotnes naudas plūsmām, piemēram, pievienotajām dividendēm, izņemtajām summām, noguldījumiem un pārdošanas ieņēmumiem. Citiem vārdiem sakot, MWR palīdz noteikt atdeves likmi, kas nepieciešama, lai sāktu ar sākotnējo ieguldījumu summu, kas ņem vērā visas izmaiņas naudas plūsmā ieguldījumu periodā, ieskaitot pārdošanas ieņēmumus.

Naudas plūsma un naudas svērtā peļņas norma

Kā jau tika minēts iepriekš, ieguldījuma naudas svērtā atdeves likme pēc būtības ir identiska iekšējai atdeves likmei. Citiem vārdiem sakot, tā ir diskonta likme, pie kuras neto pašreizējā vērtība (NPV) (NPV) = 0, vai ienākošo līdzekļu pašreizējā vērtība = izejošo līdzekļu pašreizējā vērtība.

Ir svarīgi identificēt naudas plūsmas gan portfelī, gan ārpus tā, ieskaitot aktīva vai ieguldījuma pārdošanu. Dažas naudas plūsmas, kas ieguldītājam varētu būt portfelī, ietver:

Izeja

Jebkura iegādātā ieguldījuma izmaksasReinvestētās dividendes vai procentiAtgriešanās

Pieplūdumi

Ieņēmumi no visiem pārdotajiem ieguldījumiemDividendes vai saņemtie procentiIemaksa

Taustiņu izņemšana

Naudas svērtā atdeves likme ir ieguldījuma izpildes rādītājs. Naudas svērtā atdeves likme tiek aprēķināta, atrodot atdeves likmi, kas visu naudas plūsmu pašreizējās vērtības noteiks vienādas ar sākotnējā ieguldījuma vērtību. Naudas svērtā atdeves likme (MWR) ir ekvivalenta iekšējai atdeves likmei (IRR). MWR nosaka sākotnējo ieguldījumu vērtību, kas vienāda ar nākotnes naudas plūsmām, piemēram, pievienotajām dividendēm, izņemtajām summām, noguldījumiem un pārdošanas ieņēmumiem..

Naudas svērtās atdeves likmes piemērs

Katra ieplūde vai aizplūde ir jāsamazina līdz pašreizējam, izmantojot ātrumu (r), kas PV (ieplūdes) = PV (aizplūdes).

Teiksim, ka investors iegādājas vienu akciju par USD 50, kas maksā dividendes gadā USD 2, un pēc diviem gadiem to pārdod par USD 65. Mūsu naudas svērtā peļņas likme būs likme, kas atbilst šādam vienādojumam:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Lpp V Izeja \\ = Lpp V Pieplūdumi = \frac{USD 2}{1 + r} + \frac{USD 2}{(1 + r)^{2}} + \frac{USD 65}{(1 + r)^{3}} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} un PV \ teksts {aizplūde} \ & \ qquad = PV \ teksts {pieplūdums} = \ frac { $ 2} {1 \ + \ r} + \ \ frac { $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} + \ \ frac { $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \ & \ qquad = \ $ 50 \ beigas {saskaņots}$ PV aizplūde = PV pieplūdums = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 $ 65

Atrisinot r, izmantojot izklājlapu vai finanšu kalkulatoru, mums ir naudas svērtā atdeves likme = 11, 73%.

Starpība starp naudas svērto atdeves likmi un laika svērto atdeves likmi

Naudas svērtā atdeves likme bieži tiek salīdzināta ar laika svērto atdeves likmi, taču abiem aprēķiniem ir izteiktas atšķirības. Laika svērtā atdeves likme (TWR) ir portfeļa saliktās pieauguma likmes mērs. TWR mēru bieži izmanto, lai salīdzinātu ieguldījumu pārvaldnieku atdevi, jo tas novērš kropļojošo ietekmi uz pieauguma tempiem, ko rada naudas pieplūdums un aizplūde.

Var būt grūti noteikt, cik daudz naudas tika nopelnīts no portfeļa, jo noguldījumi un izņemjumi izkropļo portfeļa atdeves vērtību.

Investori nevar vienkārši atņemt sākuma atlikumu pēc sākotnējā depozīta no beigu atlikuma, jo beigu bilance atspoguļo gan ieguldījumu atdeves likmi, gan visus noguldījumus vai izņemumus fondā ieguldītā laika laikā.

Ar laiku svērtā peļņa ieguldījumu portfeļa ienesīgumu sadala atsevišķos intervālos atkarībā no tā, vai nauda tika pievienota vai izņemta no fonda.

MWR atšķiras ar to, ka tajā tiek ņemta vērā ieguldītāju rīcība, pateicoties fondu ieplūšanas un aizplūšanas ietekmei uz ienesīgumu, bet netiek nodalīti intervāli, kur notika naudas plūsmas, piemēram, TWR. Tāpēc skaidras naudas izmaksas vai ieplūde var ietekmēt MWR. Ja naudas plūsmas nav, tad abām metodēm jāsniedz tie paši vai līdzīgi rezultāti.

Naudas svērtās atdeves likmes izmantošanas ierobežojumi

Naudas svērtā atdeves likme ņem vērā visas naudas plūsmas no fonda vai iemaksas, ieskaitot izņemšanu. Piemēram, ja ieguldījums pārsniedz vairākus ceturkšņus, MWR piešķir lielāku nozīmi fonda darbības rezultātiem, kad tas ir lielākais, tāpēc ir aprakstīts "ar naudu svērts".

Svērums var sodīt fondu pārvaldniekus naudas plūsmu dēļ, kuras viņi nevar kontrolēt. Citiem vārdiem sakot, ja investors portfelim pievieno lielu naudas summu tieši pirms tā ienesīguma paaugstināšanās, tas ir pielīdzināms pozitīvai rīcībai. Tas ir tāpēc, ka lielāks portfelis vairāk gūst labumu (dolāru izteiksmē) no portfeļa pieauguma, ja ieguldījums nebūtu veikts.

No otras puses, ja investors izņem līdzekļus no portfeļa tieši pirms veiktspējas pieauguma, tas ir pielīdzināms negatīvai rīcībai. Tagad mazākajam fondam ir mazāks ieguvums (dolāru izteiksmē) no portfeļa pieauguma nekā tad, ja izņemšana nebūtu notikusi.

Satura rādītājs: