Kas ir marginālais VaR
Marginal VaR ir papildu riska summa, ko portfelim palielina jauna ieguldījumu pozīcija. Marginal VaR (riska vērtība) ļauj riska pārvaldītājiem izpētīt pozīciju pievienošanas vai atņemšanas ietekmi no ieguldījumu portfeļa. Tā kā riska vērtību ietekmē ieguldījumu pozīciju korelācija, nepietiek, ja atsevišķi ņem vērā individuālā ieguldījuma VaR līmeni. Drīzāk tas jāsalīdzina ar kopējo portfeli, lai noteiktu, kādu ieguldījumu tas dod portfeļa VaR summā.
PĀRKLĀŠANA UZMĒRĪGĀ VAR
Ieguldījumam var būt augsta VaR individuāli, bet, ja tas ir negatīvi korelēts ar portfeli, tas var ieguldīt daudz mazāku VaR summu portfelī nekā tā atsevišķā VaR. Piemēram, apsveriet portfeli, kurā ir tikai divi ieguldījumi. Investīcijas X riska vērtība ir 500 USD, bet Y ieguldījuma vērtība ir 500 USD. Atkarībā no investīciju X un Y korelācijas, apvienojot abus ieguldījumus kā portfeļu, portfeļa vērtība var būt tikai USD 750. Tas nozīmē, ka robežvērtība, kurai ir risks pievienot ieguldījumu portfelim, bija 250 USD.
Izmērot pozīciju maiņas ietekmi uz portfeļa risku, atsevišķi VAR nav pietiekami, jo svārstīgums mēra neskaidrību par aktīva atdošanu izolēti. Kā portfeļa sastāvdaļa svarīgs ir aktīva ieguldījums portfeļa riskā. Marginal VaR palīdz izolēt pievienoto ar drošību saistīto risku no papildu riska darījuma dolāra pievienošanas.
