Major pārceļas
Vienu no maniem iecienītākajiem ekonomikas pārskatiem sagatavo Piegādes vadības institūts, ražošanas tirdzniecības organizācija. Tās ikmēneša iepirkumu vadītāju aptauja, ko sauc par iepirkumu vadītāju indeksu (PMI), ir noderīga, jo tajā apkopota pašreizējā darbība un pircēju vēlmes nākotnē.
PMI ziņojums ir svarīgs, jo tajā tiek mērīts ražotāju noskaņojums, nevis tikai kvantitatīvā caurlaide. Ja ražotājiem šobrīd veicas labi, bet drīzumā gaidāma lejupslīde, tas parādīsies PMI ziņojumā. Tā kā tas uzdod jautājumus par nākotni, tas mēdz atpalikt daudz mazāk nekā citi datu ražošanas rādītāji.
Lielākajā daļā valstu ir PMI ziņojuma versijas, ieskaitot IHS Markit izstrādāto, kas aptver Ķīnas ražotājus un kuru sauc par Caixin Manufacturing PMI. Šis ziņojums tika izlaists svētdien, un tas parādīja, ka ražotāji ir daudz pozitīvāki, nekā sākotnēji gaidīts. Tas atbilda līdzīgam PMI ziņojumam par Ķīnu, ko sestdien publiskoja Ķīnas Loģistikas un iepirkumu federācija.
Ķīnas ražošanas noskaņojums pagājušā gada novembrī bija nonācis negatīvā teritorijā, tāpēc nedēļas nogales PMI ziņojumus uzskatīja par nozīmīgu kapitāla un preču cenu maiņu. Nafta pieauga, kā gaidīts, Ķīnas akciju indeksi palielinājās, un arī ASV lielākie akciju indeksi šodien bija augstāki.
Kā redzat šajā tabulā, indekss Shanghai Composite izlauzās no vimpeļu konsolidācijas modeļa un šodien ienāca buļļu tirgū. Es pieminēju šo pašu indeksu pagājušajā nedēļā kā potenciālo sarkano karogu, ja tas sabojātu atbalstu. Šajā brīdī investori uz laiku ir skaidrībā, jo lielākajai daļai jauno tirgus valstu vajadzētu sekot Ķīnas indeksiem.
S&P 500
Es arī pagājušajā nedēļā norādīju, ka S&P 500 bija apstājusies pie apgrieztā galvas un plecu kakla izgriezuma. Ja indekss no šī brīža pieauga, tad ticamāk, ka cena īstermiņā turpinās pieaugt. Šīs analīzes pamatā bija vēsturiski pētījumi par apgriezto galvas un plecu struktūru veiksmes rādītājiem, kas ietvēra atkārtotu kakla izgriezumu pret tiem, kuri atkārtoti netika pārbaudījuši kakla izgriezuma punktu.
Manuprāt, šodien tehniskā informācija izskatās laba - tomēr joprojām ir jēga palikt nedaudz piesardzīgai. Pirmā ceturkšņa peļņas sezona sāksies netālu no 14. aprīļa, un investori meklēs uzlabojumus darbības rezervēm, kuras gandrīz gadu pasliktinās. Pat ja cenas turpina pieaugt, es uzskatu, ka tirgotāji meklēs peļņas gūšanas iespējas iepriekš sasniegtajos augstākajos rādītājos netālu no 2900 līdz 2950 S&P 500.
:
5 svarīgas diagrammas, ko skatīties 2019. gada aprīlī
Zelta un sudraba lāča ETF mirdz kā dolārs
Kāpēc Ķīna ir “pasaules rūpnīca”
Riska indikatori - augstas ienesīguma obligācijas
Ķīnas akciju maiņas dēļ citi riska rādītāji šodien izskatās daudz labāki. Faktiski viena no manām vienīgajām bažām ir tā, ka augstas ienesīguma (HY) obligācijas šodien neuzrāda proporcionālu virzību ar akcijām. Atšķirībā no tā sauktajām "investīciju līmeņa" obligācijām, augstas ienesīguma obligācijas darbojas daudz vairāk kā mazkapitāla akcijas. Tomēr bieži vien HY investori identificēs pamatā esošo tirgus vājumu un sāks pārdot krietni pirms akciju investori to darīs.
Kā redzams nākamajā iShares iBoxx $ High Yield korporatīvo obligāciju ETF (HYG) diagrammā, HY investori sāka pārdot agrāk nekā akciju tirgi veica pagājušā gada ceturtajā ceturksnī. Pēc manas pieredzes, HY investoru agrīnie brīdinājumi notiek pirms 60% līdz 70% lāču tirgus, tāpēc šis salīdzinājums ir labs, lai to regulāri pārskatītu.
Manas bažas šeit ir vērts paturēt prātā, bet nepietiekamo ienesīgumu HY obligāciju starpā izkropļo tik daudz obligāciju fondu, kas šodien saņem “ex-dividendes”. Ex-datums ir diena, kurā obligāciju fonda akcijas tiek tirgotas bez nākamās dividenžu izmaksas, kas tiks sadalīta akcionāriem pēc dažām dienām. Akcijas un ETF akcijas parasti samazinās par paredzamo dividenžu summu to izbeigšanās datumā, kas rada zināmu nepastāvību.
Tomēr, pat ja mēs ņemam vērā dividenžu emisiju, HY obligācijas bija negatīvākas, nekā es šodien būtu gaidījis. Viena diena nepadara tendenci; Es domāju, ka investori pagaidām var dot labumu šaubām par labumu, bet viņiem ir jāturpina cieši novērot riska rādītājus, piemēram, HY tirgu.
Sānu piezīme: ir daži dažādi veidi, kā pielāgot akciju vai fondu diagrammu dividendēm. Manuprāt, diagrammas pielāgošana katram bijušajam datumam ir visatbilstošākā, un lielākajā daļā diagrammu lietojumu šī pieeja tiks izmantota krājumiem un dažiem fondiem. Tomēr vairums brokeru kartēšanas lietojumu neizskaidrojami aizkavē gadu vai vairāk, lai pielāgotu obligāciju fondu diagrammas. Ja jūs salīdzināt manu HYG diagrammu zemāk ar diagrammām no jūsu brokera vai citas diagrammu lietojumprogrammas, jums vajadzētu būt iespējai pamanīt atšķirību uzreiz. Esiet piesardzīgs, piemērojot tehnisko analīzi diagrammai, kas, iespējams, nav pareizi noregulēta.
:
Augstas ienesīguma obligāciju ieguldīšanas pamati
Akciju dividenžu izdošanas datuma noskaidrošana
Ford Stock New Cusp of New Uptrend
Grunts līnija - peļņas perspektīva
Šodienas rallijs bija īpaši labs bankām un ražotājiem. Ilgtermiņa procentu likmes paaugstinājās, kas var palīdzēt uzlabot banku starpības īstermiņa prognozes. Ja šī tendence turpināsies, tā varētu arī palīdzēt uzlabot izpeļņas sezonas perspektīvas, jo lielās bankas ir pirmajā ziņojuma kārtā.
