Jā, bet tas bija aizliegts lielā mērā 21. gadsimta pirmajā desmitgadē.
Indijas vērtspapīru un biržas valde (SEBI) 2001. gada martā pārtrauca īsās pozīcijas pārdošanu Indijas vērtspapīru tirgū. Aizliegums tika ieviests daļēji tāpēc, ka notika akciju cenu sabrukums, ņemot vērā apgalvojumus, ka Andajs Rathi, Bombay Stock toreizējais prezidents Apmaiņa (GSE) izmantoja GSE uzraudzības departamenta iegūto konfidenciālo informāciju, lai gūtu ieguvumus un veicinātu nepastāvību. Rathi vēlāk tika atbrīvots no jebkādiem SEBI pārkāpumiem.
galvenie takeaways
- Indijas Vērtspapīru un biržas valde 2001. gadā aizliedza īsās pozīcijas pārdošanu pēc krāpniecības, kurā tika piedzīvots akciju cenu kritums, ņemot vērā smago īsās pozīcijas pārdošanu un iekšējo tirdzniecību. Īstermiņa pārdošana Indijā atkal tika atļauta visiem ieguldītājiem 2008. gadā.
Kāpēc īsās pozīcijas pārdošana ir bēdīgi slavena?
Īslaicīga pārdošana ir vērtspapīra pārdošana, kuru pārdevējs aizņēmās (nepieder) ar solījumu vēlāk atpirkt akcijas. Īsās pozīcijas pārdošanu motivē pārliecība, ka vērtspapīra cena samazināsies, dodot iespēju nākotnē to iegādāties par zemāku cenu, lai gūtu peļņu. Pretstatā tradicionālajiem kapitāla pieauguma ieguldījumiem šī stratēģija atmaksājas tikai tad, ja vērtspapīra vērtība no pārdošanas datuma līdz atmaksas datumam samazinās.
Gadu desmitiem daži politiķi un prognostikas pārstāvji apgalvoja, ka īsās pozīcijas pārdošana faktiski var palīdzēt izraisīt tirgus kritumu un lejupslīdi. Daži uzskata, ka īslaicīga pārdošana masveidā izraisa pārdošanas spirāli, sagraujot tirgu un kaitējot ekonomikai. Citiem šķiet, ka tas noved pie manipulācijām, centieniem mākslīgi mazināt noteiktu akciju cenas. Vēl citi izmanto īsās pozīcijas pārdošanas aizliegumu kā pseido minimālo līmeni akciju cenām. Šie ir visi iemesli, kāpēc valsts varētu aizliegt īsās pozīcijas pārdošanu.
Vai īstermiņa pārdošana Indijā joprojām ir aizliegta?
Pilnīgs īsās pozīcijas pārdošanas aizliegums ilga tikai īsu brīdi. Gada laikā privātajiem ieguldītājiem tika atļauts vēlreiz veikt īsu pārdošanu tirgū. Indijas Vērtspapīru un biržas valde (SEBI) 2005. gadā ieteica atļaut arī institucionāliem ieguldītājiem, piemēram, kopieguldījumu fondiem, pārdot akcijas tirgū. SEBI 2007. gada jūlijā izdeva īsās pozīcijas institucionāliem ieguldītājiem.
Visbeidzot, septiņus gadus pēc īsās pozīcijas pārdošanas tika aizliegts, gan privātajiem, gan institucionālajiem ieguldītājiem bija iespēja izvēlēties īso pozīciju, sākot ar 2008. gada 1. februāri.
200
Aptuvenais tādu vērtspapīru skaits, ko tirgo Indijas akciju tirgus fjūčeru un opciju (F&O) segmentā un ir tiesīgs īsās pozīcijas pārdošanai 2008. gadā.
Tomēr viena lieta, kas Indijā joprojām bija aizliegta, bija atklātā īsās pozīcijas pārdošana (ja pārdevējs norēķinu periodā nepiegādā akcijas). Visiem ieguldītājiem norēķinu laikā bija jāpilda pienākums piegādāt saīsinātos vērtspapīrus. Apkārtrakstā SEBI rakstīja: "Biržas izstrādā vajadzīgos vienotos preventīvos noteikumus un attiecīgi rīkojas pret brokeriem par vērtspapīru nepiegādi norēķinu laikā, un tas ir pietiekams preventīvs līdzeklis pret piegādes nepildīšanu."
Jaunās sistēmas ietvaros institucionālajiem ieguldītājiem pasūtījuma izdarīšanas brīdī bija iepriekš jāinformē, vai darījums ir īsās pozīcijas pārdošana. Privātajiem ieguldītājiem līdzīga informācija bija jāsniedz līdz tirdzniecības stundas beigām darījuma dienā. Turklāt saskaņā ar jaunajām īsās pozīcijas pārdošanas vadlīnijām nevienam institucionālajam investoram nebija atļauts tirgot dienu (nodalīt darījumus ar
dienas laikā).
Visbeidzot, Sebi ieviesa arī vērtspapīru kreditēšanas un aizņēmumu (SLB) sistēmu - automatizētu, uz ekrānu balstītu, pasūtījumu saskaņošanas platformu, caur kuru tirgotāji aizņemas akcijas un godina viņu pārdošanas apjomus. Visām investoru grupām tika atļauts (un faktiski tika mudināts) piedalīties programmā un ar tās starpniecību veikt savus īsos pārdošanas darījumus.
