Ir aptuveni 2 800 saraksti, kas tirgojas Ņujorkas biržā (NYSE), un salīdzināms skaits, kas tirgojas pa ielu Nasdaq. Šie uzņēmumi svārstās no leviatāna (Apple, kolektīva vērts pus triljonu dolāru vērtībā) līdz netiešajam (katrs ar tirgus kapitalizāciju, kas ir mazāka par automašīnas cenu). Katram pēdējam no šiem uzņēmumiem kaut kur bija jāsāk. Viņi katrs sāka darboties kā sākotnējie publiskie piedāvājumi (IPO), sākotnēji tos pārdodot nikniem investoriem un spekulantiem, kuri meklē ātru, ja ne tūlītēju peļņu.
Galvenās IPO nācijas
Kā darbojas IPO IPO ir viens no nedaudzajiem tirgus akronīmiem, kuru pārzina gandrīz visi. Šis termins uzbur pēkšņu miljonāru bildes, kas skatās priecīgi, jo viņu iepriekš inertie turējumi tiek pārveidoti par realizējamu naudu. Ja pēdējo mēnešu laikā esat pat pavirši apskatījis biznesa ziņas, jūs droši vien zināt, ka Facebook atrodas brīžos no sākotnējā publiskā piedāvājuma. Šodien jūs nevarat iegādāties Facebook krājumus, jo nav publiski pieejamu akciju, ko iegādāties. Tomēr kādu rītu tas mainīsies; tiks atvērts tirdzniecības laukums, Facebook simbols ritinās pāri atzīmei un tā krājumi būs pieejami ikvienam, kurš to vēlas - sava veida.
Pirms IPO uzņēmums ir privāts īpašums - parasti tā dibinātāji un varbūt ģimenes locekļi, kas aizdeva viņiem naudu, lai viņi varētu piecelties un darboties. Dažos gadījumos dažiem ilgstošiem darbiniekiem uzņēmumā varētu būt kāds kapitāls, pieņemot, ka tas nav bijis gadu desmitiem ilgi. Dibinātāji aizdevējiem un darbiniekiem sniedz skaidru naudas daļu no darbības. Kāpēc? Tā kā dibinātāji zina, ka, ja uzņēmums noklīst, daļas uzņēmuma atdošana viņiem neko nemaksās. Ja uzņēmums gūst panākumus un galu galā nonāk sabiedrībā, teorētiski visiem vajadzētu uzvarēt: krājums, kas nebija vērts neko dienu pirms IPO, tagad būs vērts pozitīva dolāru skaita.
Tā kā viņu akcijas netirgo atvērtā tirgū, šo privāto īpašnieku līdzdalību uzņēmumā ir grūti novērtēt. Ņemiet izveidoto uzņēmumu, piemēram, IBM; Ikviens, kam pieder akcija, precīzi zina, kas ir tā vērts, ātri apskatot finanšu lapas. Privātā uzņēmuma vērtība lielākoties ir minējums, kas ir atkarīgs no tā ienākumiem, aktīviem, ieņēmumiem, izaugsmes utt. Lai arī tie noteikti ir daudz no tiem pašiem kritērijiem, pēc kuriem tiek vērtēts publisks uzņēmums, drīz vien IPOed vērtējams uzņēmums to nedara. Par pircēju nav vēlēšanās nekavējoties iegādāties savas akcijas par noteiktu cenu.
Anonimitāte Vs. Slava Lielākais vairums no aptuveni 5600 nepāra NYSE un Nasdaq biržā kotētajiem uzņēmumiem kopš pirmās dienas tirgo krāšņās anonimitātes. Tikai dažiem cilvēkiem ir svarīgi, ko regulāri veic kardinālās veselības vai trīsvienības nozares, vai pat zina, ka tādi pastāv, un vadība dod priekšroku tam. (Vienkārši pajautājiet sabiedrībai British Petroleum (BP), vai neviena ziņa nav laba ziņa.)
Kad lielākā daļa uzņēmumu piedāvā akcijas sabiedrībai, sākotnēji ziņas tik tikko reģistrējas nevienā ārpus vērtspapīru nozares; Tomēr, kad ļoti reklamētais Facebook, Yelp vai Groupon ieiet deju grīdā, nespeciālisti to pamana. Tas ir tāpēc, ka šādi uzņēmumi darbojas mazumtirdzniecības līmenī vai tā ekvivalentā. Viņi ir visuresoši. Nav simtiem miljonu cilvēku, kas piesakās savā Cisco kontā, lai vairākas reizes dienā iesūtītu fotoattēlus, un neviens negrasās gatavot Holivudas spēlfilmu par briesmīgajiem jaunajiem efejas līderiem ar lieliem sapņiem, kuri nodibināja American Railcar Industries.
Vai jūs varat un vai jums vajadzētu iegādāties? Tad kāpēc katrs ieguldītājs neatkarīgi no kompetences nepērk IPO, tiklīdz tie kļūst pieejami? Ir vairāki iemesli:
Pirmais iemesls ir praktiskums, jo IPO nav tik viegli iegādāties. Lielākajai daļai cilvēku nav brokeru kontu, tā atvēršana prasa laiku un naudu, un pat tad, ja to darāt tik tālu, izvietot pasūtījumu “pirkt tikko izlaistus krājumus X” ir grūtāk, nekā šķiet. Uzņēmums, kas drīzumā kļūs publisks, pārdod savas akcijas ar parakstītāja starpniecību - milzu investīciju banka, kuras uzdevums bija iegūt šīs akcijas investoru rokās. Apdrošinātāji pirmo reizi izturas pret iestādēm - ti, ja jūs esat Morgan Stanley konta īpašnieks, Morgan Stanley brass saglabās savu ierobežotā IPO piešķīrumu un pārējo piedāvās saviem iecienītākajiem (ti, lielākajiem) klientiem, pirms viņi norīkos uz ļaujiet jums uz kuģa.
Gandrīz katra akcijas cena pazeminās no tā IPO līmeņa tādu iemeslu dēļ, kas būs skaidri zināmi pēc dažām sekundēm. Kad vērtspapīri tiek publiskoti, uzņēmuma iekšējiem īpašniekiem, kuriem, pirmkārt, piederēja akcijas, ir likumīgi aizliegts tos pārdot uz noteiktu laiku - vismaz trīs mēnešus - saskaņā ar Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumiem. Līdz tam iekšējā informācija ir bagāta tikai ar papīru. Brīdī, kad viņi var pārdot, viņi parasti to dara - visu uzreiz. Tas, protams, nomāc akciju cenu. Tieši tajā brīdī, kad tirgū ienāk akciju krājums, parastie investori bieži saņem savu pirmo plaisu pie tā, kas patlaban sākumposmā ir IPO.
Grunts līnija Vēlais un leģendārais Bendžamins Grehems, kurš bija Vorena Bafeta ieguldīšanas mentors, IPO atzina par nepieņemamu nedz sirds sirds, nedz pieredzējušo labā. Viņi ir pieredzējušiem investoriem; tie, kuri iegulda līdzekļus tālā pārvadāšanā, nav aizraujoši ar jauniem ziņu stāstiem, viņiem vairāk rūp akciju pamatprincipi, nevis tā publiskais tēls, piemēram, uzņēmumiem, kuriem ir kaut kas nosakāms, kam ir noteikta vēsture, tie ir objektīvi, ir izveidojuši bankrotus un nav ieradums pirkt krājumus, kuru spiediens uz tiem tiek samazināts no vārtiem. Ja tas jūs neapraksta - un, teiksim godīgi, tas tā nav - rīkojieties sev labvēlīgi: piemēram, reaktīvo lidmašīnu izmēģināšana un žultspūšļa noņemšana, investīciju ieguldīšana IPO atstājiet profesionāļu ziņā.
SKATĪT: Lielākais IPO flops
