Kas ir procentu likmju atvasinājums
Procentu likmes atvasinājums ir finanšu instruments, kura vērtība palielinās un samazinās, pamatojoties uz procentu likmju izmaiņām. Procentu likmju atvasinājumus institucionālie investori, bankas, uzņēmumi un privātpersonas bieži izmanto kā riska ierobežošanu, lai pasargātu sevi no tirgus procentu likmju izmaiņām, taču tos var izmantot arī, lai palielinātu vai uzlabotu turētāja riska profilu.
Procentu likmju atvasinājuma sadalīšana
Procentu likmju atvasinājumi var svārstīties no vienkāršiem līdz ļoti sarežģītiem; tos var izmantot, lai samazinātu vai palielinātu procentu likmju risku. Starp visizplatītākajiem procentu likmju atvasinājumu veidiem ir procentu likmju mijmaiņas darījumi, maksimālās robežas un minimālās robežas.
Procentu likmes mijmaiņas darījums
Vienkāršs vaniļas procentu likmju mijmaiņas darījums ir visvienkāršākais un visizplatītākais procentu likmju atvasinājumu veids. Apmaiņai ir divas puses: viena puse saņem procentu maksājumu plūsmu, pamatojoties uz mainīgo procentu likmi, un maksā procentu maksājumu plūsmu, pamatojoties uz fiksētu likmi. Otra puse saņem fiksētu procentu likmju maksājumu plūsmu un maksā mainīgas procentu likmes maksājumu plūsmu. Abas maksājumu plūsmas balstās uz vienu nosacīto pamatsummu, un procentu maksājumi tiek ieskaitīti. Izmantojot šo naudas plūsmu apmaiņu, abu pušu mērķis ir mazināt nenoteiktību un zaudējumu draudus no tirgus procentu likmju izmaiņām.
Apmaiņu var izmantot arī, lai palielinātu indivīda vai iestādes riska profilu, ja viņi izvēlas saņemt fiksētu likmi un maksāt mainīgo. Šī stratēģija ir visizplatītākā uzņēmumiem, kuriem ir kredītreitingi, kas ļauj emitēt obligācijas ar zemu fiksētu likmi, bet dod priekšroku apmainīties ar mainīgo procentu likmi, lai izmantotu tirgus izmaiņas.
Cepures un grīdas
Uzņēmums ar mainīgas procentu likmes aizdevumu, kurš nevēlas samainīties ar fiksētu procentu likmi, bet tomēr vēlas zināmu aizsardzību, var iegādāties procentu likmju ierobežojumu. Maksimālā robeža tiek noteikta pēc augstākās likmes, kuru aizņēmējs vēlas maksāt; ja tirgus virzās virs šī līmeņa, maksimālās robežas īpašnieks saņem periodiskus maksājumus, pamatojoties uz starpību starp maksimālo robežu un tirgus likmi. Piemaksa, kas ir maksimālās robežas izmaksas, ir balstīta uz to, cik augsts aizsardzības līmenis ir virs pašreizējā tirgus; procentu likmju nākotnes līkne; un vāciņa termiņš; ilgāki periodi maksā dārgāk, jo pastāv lielāka iespēja, ka tas notiks naudā.
Uzņēmums, kas saņem mainīgas procentu likmes maksājumu plūsmu, var iegādāties zemāko cenu, lai aizsargātu pret likmju pazemināšanos. Tāpat kā vāciņš, cena ir atkarīga no aizsardzības līmeņa un brieduma. Likmes risks palielinās, pārdodot, nevis pērkot.
Citi instrumenti
Retāk sastopamie procentu likmju atvasinātie darījumi ietver eurostripus, kas ir nākotnes darījumu līkne eiro valūtas noguldījumu tirgū; mijmaiņas darījumi, kas turētājam dod tiesības, bet nevis pienākumu noslēgt mijmaiņas darījumu, ja tiek sasniegts noteiktais likmes līmenis; un procentu likmju zvana iespējas, kas turētājam dod tiesības saņemt maksājumu plūsmu, pamatojoties uz mainīgo likmi, un pēc tam veikt maksājumus, pamatojoties uz fiksētu likmi.
