Kāds ir 1984. gada Iekšējās informācijas sankciju akts?
1984. gada Iekšējās informācijas sankciju akts ir federālais tiesību akts, kas ļauj Vērtspapīru un biržu komisijai (SEK) prasīt civilsodu, kas līdz trīs reizes lielākai peļņas vai zaudējumu summai, no tiem, kas atzīti par vainīgiem par iekšējās informācijas izmantošanu tirgotāji, kā arī tie, kas sniedza informāciju, kas parasti nav pieejama sabiedrībai. 1984. gada Iekšējās informācijas sankciju likums arī paredz iekasēt kriminālsodus.
Taustiņu izņemšana
- 1984. gada Iekšējās informācijas aprites sankciju likums ļauj SEK piemērot iekšējos sodus par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu. Iekšēji ir tie uzņēmumi, kas atrodas tuvu uzņēmumam, par kuru ir zināšanas, kas nav publiska informācija. Iekšējā tirdzniecība notiek, pamatojoties uz nepublisku informāciju (kas tiek sniegta vai saņemta).) finansiāla labuma gūšanai gan personīgi, gan caur citu vienību.
Izpratne par 1984. gada likumu par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu
ASV Kongress pieņēma 1984. gada Iekšējās informācijas sankciju likumu par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu, lai palīdzētu SEC saukt pie atbildības personas, kuras apsūdzētas par iekšējās informācijas tirdzniecību, kas bija galvenā prioritāte astoņdesmitajos gados. Pirms likuma pieņemšanas summa, ko tirgotājs varēja nopelnīt, izmantojot iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu, ievērojami pārsniedza iespējamās finansiālās sankcijas.
Ar likumu, kuru 10. augustā parakstīja prezidents Reigans, likumā tika stingri noteiktas civilās sankcijas un citi tiesiskās aizsardzības līdzekļi, kas federālajiem regulatoriem pieejami par pārkāpumiem, kas saistīti ar “iekšējās” tirgus informācijas publicēšanu. Pārceļot uzsvaru no kompensācijas upuriem uz soda izciešanu likumpārkāpējiem, solis lielākoties tika pieņemts kā zīme, ka valdība kļūst smaga pret tiem, kas ļaunprātīgi izmanto iekšējo informāciju.
No tirgus teorijas viedokļa likums kalpoja par "riska un ieguvuma" mehānismu, kas radīja vienādojumu, padarot sodus par iekšējās informācijas tirdzniecību vairāk saskaņotu ar peļņas kārdinājuma lielumu. Likumsargi pamatotos potenciālos pārkāpējus ierobežos, draudot ar materiāliem naudas sodiem.
Viens no likuma elementiem joprojām ir nenoteiktība: fiduciārais pienākums. Fiduciāras atbildības esamība ir pirmā prasība, lai noteiktu atbildību. Tas nozīmē, ka atbildētājam vispirms ir jābūt iekšējam objektam. Kamēr likumā tika parādītas dažas neskaidrības par to, kurš tieši ir iekšējs, tas tomēr pievienoja dažus nepieciešamos aizsardzības pasākumus, kas noderīgi, lai veicinātu ieguldītāju uzticēšanos kapitāla tirgiem. Labāk izlīdzinot konkurences apstākļus visiem ieguldītājiem, likums, iespējams, veicināja ASV finanšu tirgu uzticamību.
Iekšējās informācijas un iekšējās informācijas tirdzniecība
Iekšējā informācija ir informācija, kas nav publiski zināma. Informācija ir zināma tikai uzņēmuma iekšējiem darbiniekiem, piemēram, direktoriem, virsniekiem vai uzņēmuma darbiniekiem. Šie cilvēki tiek saukti par insaideriem, jo viņiem ir zināšanas par uzņēmumu, kas sabiedrībai nav. Viņiem nav atļauts rīkoties ar šīm zināšanām publiskajos finanšu tirgos, lai gūtu finansiālu labumu.
Tāpēc iekšējās informācijas ļaunprātīga izmantošana ir saistīta ar publisku informāciju, lai gūtu finansiālu labumu, pat ja tā nav personiska labuma gūšana. Piemēram, ja kādas publiski tirgotas firmas darbinieks, izmantojot piezīmi atkritumu tvertnē, uzzina, ka viņu uzņēmums tiks izpirkts par piemaksu salīdzinājumā ar pašreizējo akciju cenu, tad, gaidot paziņojumu, akciju pirkšana notiek ar iekšējās informācijas izmantošanu., vai arī pateikt kādam citam rīkoties tāpat.
Iekšējās informācijas tirdzniecība ir pakļauta iepriekš apspriestajiem likumiem par iekšējās informācijas izmantošanu. Tiem, kas to dara vai piedalās, tiek uzlikts civils un kriminālsods.
Iekšējās informācijas ļaunprātīga izmantošana nav tikai rīcība ar publiski pieejamu informāciju, lai nopelnītu, bet arī varētu izvairīties no zaudējumiem. Akciju pārdošana, zinot, ka negatīvas ziņas (kas pašlaik nav publiski izplatītas) pāris dienu laikā tiks publiskotas sabiedrībā, ir iekšējās informācijas tirdzniecība.
Tiklīdz informācija ir publiska, tā vairs nav iekšējā informācija, un uz to var rīkoties jebkādā veidā, ko konkrētais ieguldītājs uzskata par vajadzīgu.
Iekšējās informācijas piemērs un Marta Stjuarte
2001. gada 28. decembrī ImClone akciju cena strauji kritās, kad tika publiski paziņots, ka vienai no tās zālēm nav izdevies saņemt Pārtikas un zāļu pārvaldes (FDA) apstiprinājumu. Pirms šī datuma, SEC secināja, ka vairākiem cilvēkiem uzņēmumā, viņu ģimenes locekļiem un ievērojamiem ieguldītājiem pirms oficiālā paziņojuma tika nodots akcijas. Tas atsevišķām personām selektīvi ļāva pārdot savas akcijas par augstāku cenu, labi zinādams, ka pēc paziņojuma akciju cena būs daudz zemāka, un tie, kas pērk akcijas no šiem iekšējiem uzņēmumiem, to nedarīs, ja viņiem būtu tāda pati informācija kā iekšējiem..
Viņas brokeris arī nodeva Martai Stjuartei, un pirms paziņojuma viņa pārdeva akciju USD 230 000 vērtībā. Galu galā viņai tika piespriesti pieci mēneši cietumā, pieci mēneši mājas aresta un divi gadi probācijas. Marta Stjuarte uztur savu nevainību, paziņojot, ka viņas brokerim bija pavēle pārdot akciju, ja tā nokrītas zem noteiktas cenas. SEC viņai neticēja.
