Starptautiskais valūtas fonds (SVF) tika dibināts 1945. gadā kā daļa no Bretonvudas sistēmas līguma gadu iepriekš. SVF mērķis ir veicināt makroekonomisko stabilitāti un globālo izaugsmi un samazināt nabadzību visā pasaulē.
Interesanti, ka ekonomists Džons Mainards Keinss Bretonvudsas konferencē vispirms ierosināja pārvalstisku valūtu, kas pazīstama kā “Bancor”, taču viņa priekšlikums tika noraidīts. Tā vietā SVF pieņēma piestiprinātu valūtas kursu sistēmu, kas piesaistīta zelta stieņa vērtībai. Tajā laikā pasaules rezerves aktīvi bija ASV dolārs un zelts. Tomēr starptautiskajā tirgū to nebija pietiekami daudz, lai SVF varētu darboties pietiekami daudz. Lai izpildītu savas pilnvaras, SVF 1969. gadā izveidoja īpašās aizņēmumtiesības jeb SDR kā papildinājumu, lai palīdzētu finansēt tā stabilizācijas centienus.
Līdz 1973. gadam sākotnējā Bretonvudas sistēma bija gandrīz pilnībā atmesta. Prezidents Niksons ierobežoja zelta aizplūšanu no Amerikas Savienotajām Valstīm, un galvenās valūtas mainījās no piesaistītās sistēmas uz mainīga valūtas kursa režīmu. Tomēr SDR sistēma ir guvusi lielus panākumus, jo SVF ir piešķīris aptuveni SDR 183 miljardus, nodrošinot vajadzīgo likviditāti un kredītus globālajai finanšu sistēmai.
Kāpēc nepieciešami SDR
Pēc SVF domām, SDR (vai XDR) ir starptautisko rezervju aktīvs, lai papildinātu tās dalībvalstu oficiālās naudas rezerves. Tehniski SDR nav ne valūta, ne prasība pret pašu SVF. Tā vietā tā ir potenciāla prasība pret SVF dalībnieku valūtām.
SDR piešķīrums ir lēta metode, kā papildināt dalībvalstu starptautiskās rezerves, ļaujot dalībniekiem samazināt savu paļaušanos uz dārgāku iekšējo vai ārējo parādu. Jaunattīstības valstis var izmantot SDR kā bezmaksas alternatīvu ārvalstu valūtas rezervju uzkrāšanai, izmantojot dārgākus līdzekļus, piemēram, aizņemoties vai veidojot tekošā konta pārpalikumus.
SDR izmanto arī dažas starptautiskas organizācijas kā norēķinu vienību, kur valūtas kursa svārstības būtu pārāk lielas. Šādas organizācijas ir Āfrikas Attīstības banka, Arābu valūtas fonds, Starptautisko norēķinu banka un Islāma attīstības banka. Izmantojot SDR, vietējās valūtas svārstībām nav tik liela ietekme. SDR var būt tikai SVF dalībvalstis, nevis privātpersonas, ieguldījumu sabiedrības vai korporācijas.
Sākot ar 2000. gadu, četras valstis piesaista savu valūtu SDR vērtībai, kaut arī SVF attur no šādas darbības.
SDR vērtība
SDR vērtība sākotnēji bija ekvivalenta vienam ASV dolāram tajā laikā vai 0, 88671 gramam zelta. Kad zelta standarts tika mainīts uz peldošās valūtas sistēmu, SDR tā vietā tika novērtēts kā pasaules rezerves valūtu grozs. Pašlaik šajā grozā ietilpst ASV dolārs, Japānas jena, Eiro un Lielbritānijas mārciņa.
Reizi piecos gados SVF pārskata valūtas groza komponentus, lai pārliecinātos, ka tā turējumā ir visplašāk izmantotās pasaules valūtas. Iespējams, ka tad, kad nākamais pārskats notiks 2015. gadā, var tikt ņemts vērā vairāk valūtu nekā pašreizējās četras. Nesenās spekulācijas par to, ka SVF varētu pievienot Ķīnas juaņu (CNY), padarītu to par pirmo jauno valūtu, kas tiek pievienota SVF rezervēm.
SDR procentu likme tiek izmantota, lai aprēķinātu procentus, kas pienākas no SVF aizdevumiem, kas samaksāti no SDR turējumiem. SDR piešķir SVF savām dalībvalstīm, un tos garantē dalībvalstu valdību pilnīga ticība un kredīts.
Mūsdienās 1 SDR = 1, 3873 ASV dolāri, kas ir nedaudz vairāk kā par 10% mazāk nekā pēdējos 12 mēnešos salīdzinājumā ar dolāru, un tas ir saistīts ar dolāra nosacīto nostiprināšanos attiecībā pret pārējām trīs SDR groza valūtām.
Grunts līnija
Speciālās aizņēmuma tiesības ir pasaules rezerves aktīvs, kura vērtības pamatā ir četru galveno starptautisko valūtu grozs. SDR izmanto SVF, lai izsniegtu ārkārtas aizdevumus, un jaunattīstības valstis tos izmanto, lai palielinātu savas valūtas rezerves, nepieprasoties aizņemties ar augstām procentu likmēm vai veikt tekošā konta pārpalikumus, kaitējot ekonomikas izaugsmei. Kaut arī SDR pašas nav valūtas un tām var piekļūt tikai SVF dalībnieki, tām ir būtiska loma makroekonomiskās stabilitātes un globālās izaugsmes uzturēšanā, nodrošinot ārkārtas likviditāti un kredītus, ja tradicionālās metodes neatbilst.
