Biržā tirgotie fondi (ETF) un ar tiem saistītie produkti rada ievērojamas grūtības. Pēdējos gados apgabalu raksturo nevaldāma izaugsme, bet tagad regulatori un vērtspapīru nozares dalībnieki ir sākuši virzīties uz eksotiskiem ETF.
Viens no iespējamiem maiņas iemesliem? Kriptovalūtas telpa un regulēšanas jautājumi attiecībā uz sākotnējiem monētu piedāvājumiem (ICO).
SEC izdota vēstule janvārī
18. janvārī ASV Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) ieguldījumu pārvaldes vadītāja Daļa Blass izdeva vēstuli par ar bitcoin saistītiem ETF. Blass atklāja vairākus jautājumus, kas regulatoriem ir saistīti ar kriptovalūtām, ziņoja Wall Street Journal.
Tos parasti uzskata par galvenajiem šķēršļiem kriptovalūtu klasificēšanai par fondu produktiem. Blasas vēstule, kā ziņots, pamudināja atsaukt vairākus bitcoin ETF pieteikumus, vēsta Wall Street Journal.
Jautājumi, ar kuriem saskaras eksotiski ETF
Paredzams, ka eksotiskie ETF, ieskaitot tos, kas saistīti ar bitcoin un citām digitālajām valūtām, spēs atbildēt uz dažādiem SEC uzdotajiem jautājumiem. Šie jautājumi ietver vērtēšanas metodes, kuras ETF izmantos, lai noteiktu ikdienas neto aktīvu vērtības, to darbību veidus, kuras šie fondi varētu veikt, lai izpildītu ikdienas izpirkšanu, un šo kriptovalūtu turēšanas metodes.
Blass rakstīja, ka, kamēr šos jautājumus "nevar apmierinoši risināt, mēs neuzskatām, ka ir vērts fonda sponsoriem sākt reģistrēt fondus, kuri plāno ievērojami ieguldīt kriptovalūtā un ar to saistītajos produktos, un mēs esam lūguši sponsorus, kuriem ir iesniegti reģistrācijas paziņojumi šādus produktus, lai tos izņemtu."
Vienkāršāks laiks tradicionālajiem ETF
Tajā pašā laikā, kad eksotiskie ETF saskaras ar jauniem šķēršļiem, SEC var atvieglot tradicionālo ETF iekļaušanu sarakstā. Kā ziņots, SEC priekšsēdētājs Jay Clayton ir apsvēris iespēju pilnveidot šo fondu piedāvājumu un kotēšanu; 2008. gada finanšu krīze mainīja šo ceļu pirms desmit gadiem.
Neskatoties uz to, pat ETF, kas saistīti ar nozarēm, kuras varētu gūt labumu no blockchain tehnoloģijas, ir redzējuši aizķeršanās. SEC pārtrauca četru pretendentu "blockchain" izmantošanu viņu vārdos 2018. gada janvārī. (Skatīt vairāk: SEC sagrauj firmas, kas ļaunprātīgi izmanto “Blockchain” vārdu.)
Tajā pašā laikā ir samazinājusies arī tirgus apetīte pēc jauniem produktiem. Saspiesto tirdzniecības starpību rezultātā jaunie ETF lielāko daļu sava finansējuma mēdz piesaistīt institucionālie investori, nevis tradicionālās tirdzniecības un brokeru firmas, kuras savulaik uzskatīja, ka likviditāte nebūs problēma.
