Parastā notikumu gaitā, palielinoties akciju tirgus nepastāvībai, biržas atlasītāji iegūst vairāk iespēju peļņas gūšanai izmantot pagaidu cenu anomālijas. Tomēr, neraugoties uz CBOE volatilitātes indeksa (VIX) pieaugumu par 50% 2018. gadā, ievērojami mazāk aktīvi pārvaldītu lielkapitāla ieguldījumu fondu izdevās pārspēt S&P 500 indeksu (SPX) nekā 2017. gadā, liecina Bloomberg dati, ko ziņo Business Insider (sk. zemāk).
Akciju atlasītāji tiek mīdīti
- 2018: 35% no aktīvi pārvaldītajiem kopfondiem pārspēja S&P 5002017: 42% no aktīvi pārvaldītajiem kopfondiem pārspēja S&P 500
Nozīme ieguldītājiem
Kaut arī lielākas cenu svārstības teorētiski dod lielākas iespējas īstermiņa spekulantiem un aktīviem fondu pārvaldītājiem gūt peļņu, izaicinājums ir pareizo akciju izvēle pareizajās cenās pareizajā laikā. Pat visstingrākā fundamentālā analīze, kuras mērķis ir atklāt nepietiekami novērtētus krājumus, nesīs augļus tikai tad, ja pārējais tirgus piekritīs un pēc tam paaugstinās cenas. Paredzēt, kā reaģēs pārējais tirgus, ir daļa no izaicinājumiem, kas saistīti ar krājumiem.
Turklāt visi uzņēmumi ir pakļauti makro spēkiem, kas lielā mērā, ja ne pilnībā, ir ārpus viņu kontroles. Tie ietver vispārējās ekonomikas stāvokli, mainīgās patērētāju izvēles, valdības politiku, politiskos satricinājumus un laika apstākļus, lai nosauktu tikai dažus. Daži novērotāji apgalvo, ka šādas makro nenoteiktības bija īpaši paaugstinātas 2018. gadā, padarot veiksmīgu krājumu atlasīšanu īpaši sarežģītu pagājušajā gadā. Starp lielākajām neskaidrībām bija un joprojām ir saistītas ar prezidenta Trumpa tirdzniecības kariem un Federālo rezervju stingrāku monetāro režīmu.
Neizbēgams aktīvo ieguldījumu pārvaldītāju nepietiekamo rezultātu rezultāts bija vilšanās ieguldītāju pamudinājums uz pasīvu pārvaldību. 12 mēnešu laikā līdz 2018. gada novembrim aktīvo akciju fondu aizplūde bija vairāk nekā 180 miljardi USD par katru Morningstar, kā ziņo Business Insider. Tikmēr pasīvajiem ieguldījumu instrumentiem tajā pašā laika posmā bija pieplūdums vairāk nekā 320 miljardu USD apjomā. BlackRock piedāvātā iShares ETF saime ievietoja ierakstu ikmēneša pieplūdumus katrā no pēdējiem diviem 2018. gada mēnešiem.
Skatos uz priekšu
Steiga uz pasīvi pārvaldītiem fondiem rada savas briesmas. Kritiķi brīdina, ka tas rada arvien lielākas investīcijas populārajos akcijās un ka tas mēdz paaugstināt vērtēšanu tirgus segmentos, kas jau tagad ir dārgi. Kad investori zaudē uzticību un nolemj doties uz izeju, pārdošanas lavīna var izraisīt cenu krišanos, kas stimulē vēl vairāk pārdošanas viļņu.
