Obligāciju tirgū izliekums attiecas uz cenu un ienesīguma attiecību. Grafikā parādot, šī sakarība nav lineāra un veido U formas līkni ar garu slīpumu. Obligācijai ar augstu izliekuma pakāpi, mainoties procentu likmēm, piedzīvos salīdzinoši dramatiskas svārstības.
Lai gan Microsoft Excel nav saišu izliekuma funkcijas, to var tuvināt, izmantojot daudzkārtīgu mainīgo formulu.
Izliektas formulas vienkāršošana
Standarta izliekuma formula ietver naudas plūsmu laika rindas un diezgan sarežģītus aprēķinus. To nevar viegli atkārtot programmā Excel, tāpēc ir nepieciešama vienkāršāka formula:
Izliekums = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (izmaiņas Y) ²)))
Kur (P +) ir obligācijas cena, kad tiek samazināta procentu likme, (P-) ir obligācijas cena, kad tiek palielināta procentu likme, (Po) ir pašreizējā obligācijas cena, un "Y izmaiņas" ir procentu izmaiņas likme, kas attēlota decimālā formā. "Y izmaiņas" var raksturot arī kā obligācijas faktisko ilgumu.
Uz virsmas tas var nešķist vienkāršs, taču šī ir vienkāršākā formula, ko izmantot programmā Excel.
Kā aprēķināt izliekumu programmā Excel
Lai aprēķinātu izliekumu programmā Excel, sāciet, izraugoties atšķirīgu šūnu pāri katram mainīgajam formulai. Pirmā šūna darbojas kā nosaukums (P +, P-, Po un faktiskais ilgums), bet otrā norāda cenu, kas ir informācija, kas jums jāapkopo vai jāaprēķina no cita avota.
Pieņemsim, ka (Po) vērtība ir šūnā C2, (P +) ir C3 un (P-) ir C4. Faktiskais ilgums ir šūnā B5.
Atsevišķā šūnā ievadiet šādu formulu: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
Tam vajadzētu nodrošināt efektīvu saites izliekumu. Augstāks rezultāts nozīmē, ka cena ir jutīgāka pret procentu likmju izmaiņām.
