Kas ir Vieslinga teorija?
Vieslinga teorija jeb Vieslinga noteikums apgalvo, ka neatjaunojamo resursu īpašnieki piegādās pamata preces tikai tad, ja ar to varēs iegūt vairāk nekā pieejamos finanšu instrumentus, it īpaši ASV Valsts kasi vai citus līdzīgus procentus nesošus vērtspapīrus. Šī teorija pieņem, ka tirgi ir efektīvi un neatjaunojamo resursu īpašniekus motivē peļņa. Vieslinga teoriju ekonomisti izmanto, lai mēģinātu paredzēt naftas un citu neatjaunojamo resursu cenu, pamatojoties uz dominējošajām procentu likmēm. Vieslinga likums tika nosaukts pēc amerikāņu statistiķa Harolda Hotellinga.
Taustiņu izņemšana
- Vieslinga teorija nosaka cenu, par kādu īpašnieks vai neatjaunojams resurss to iegūs un pārdos, nevis atstās un gaidīs. Cenu tā pamato ar ASV valsts obligācijām vai līdzīgu procentus nesošu vērtspapīru. Noteikumu izstrādāja amerikāņu statistiķis Harolds Vieslings.
Izpratne par Vieslinga teoriju
Hotellinga teorija pievēršas pamatlēmumam neatjaunojamā resursa īpašniekam: glabāt resursus zemē un cerēt uz labāku cenu nākamajā gadā, vai arī iegūt un pārdot to un ieguldīt ieņēmumus procentus nesošā vērtspapīrā. Apsveriet dzelzs rūdas atradņu īpašnieku. Ja šis kalnracis sagaida, ka nākamo 12 mēnešu laikā dzelzsrūda pieaugs par 10%, un valdošā reālā procentu likme (nominālā likme, no kuras atskaitīta inflācija), pie kuras viņš var investēt, ir tikai 5% gadā, viņš izvēlēsies neiegūt dzelzsrūdu. Viņa teorijā ieguves izmaksas netiek ņemtas vērā. Ja skaitļi tiktu mainīti, ar 5% cerību uz cenu pieaugumu un 10% procentu likmi, īpašnieks dzelzsrūdu izkausētu, pārdotu un ieguldītu pārdošanas ieņēmumus ar 10% ienesīgumu. Kalnračim būs vienaldzīgi 5% un 5%.
Teorija un prakse
Tad teorētiski neatjaunojamo resursu, piemēram, naftas, vara, ogļu, dzelzsrūdas, cinka, niķeļa uc, cenu pieauguma likmēm vajadzētu izsekot reālo procentu likmju pieauguma tempam. Praksē Mineapolisas Federālo rezervju banka 2014. gada pētījumā secināja, ka Hotellinga teorija neizdodas. Visu autoru pārbaudīto pamatpreču cenu pieauguma tempi nedaudz atpalika no ASV valsts iekšējā aizņēmuma vērtspapīru gada vidējā līmeņa. Autori uzskatīja, ka ieguves izmaksas izskaidro atšķirību.
Kurš bija Harolds Vieslings?
Harolds Vieslings (1895 - 1973) bija amerikāņu statistiķis un ekonomists, kurš bija saistīts ar Stenfordas universitāti un Kolumbijas universitāti karjeras sākuma un vidējā posmā un pēc tam UNC-Chapel Hill līdz viņa aiziešanai pensijā. Papildus sauktajai teorijai par neatjaunojamo resursu cenām, viņš ir pazīstams ar Hotellinga T-kvadrāta sadalījumu, Vieslinga likumu un Hotellinga lemmu.
