Zaļais lauks salīdzinājumā ar starptautisko iegādi: pārskats
Kad uzņēmumi nolemj paplašināt savu darbību uz citu valsti, viena no satraucošākajām dilemmām, ar kuru viņi saskaras, ir tas, vai izveidot jaunu darbību ārvalstī, izmantojot zaļā lauka ieguldījumu, vai vienkārši iegādāties esošu uzņēmumu ārvalstī, veicot starptautisku iegādi.
Lai gan abas metodes parasti sasniegs mērķi paplašināt uzņēmuma darbību jaunā ārvalstu tirgū, ir vairāki iemesli, kāpēc uzņēmums var izvēlēties vienu no otra. Viens no lielākajiem apsvērumiem, paplašinot savu darbību ārzemēs, ir normatīvie un atbilstības noteikumi, kas uzņēmumam varētu būt nepieciešami, lai izpētītu un ievērotu. Esoša uzņēmuma iegūšana šajā sakarā var atvieglot starptautiskā biznesa paplašināšanos, vai arī mātesuzņēmums var vēlēties patstāvīgi izveidot jauno infrastruktūru. Jebkurā gadījumā būs daudz izmaksu un prognožu, kas jāņem vērā abiem ieguldījumu veidiem.
Gan starptautiskie ieguvumi, gan investīcijas zaļajā laukā nozīmē izpratni par noteiktas ārvalsts vietējiem uzņēmējdarbības likumiem un to ievērošanu.
Starptautiskā iegūšana
Starptautiska uzņēmuma iegādi var strukturēt dažādos veidos. Uzņēmums var izvēlēties pirkt visu uzņēmumu, pirkt uzņēmuma daļas vai iegādāties ievērojamu uzņēmuma daļu, kas tai piešķir noteiktas īpašumtiesības.
Kopumā ir daudz iemeslu, kāpēc starptautiska iegāde var būt optimāla paplašināšanai. Paredzams, ka vairumā gadījumu starptautiskais bizness būs pilnībā integrēts un atbildīs starptautiskajiem likumiem un noteikumiem. Šajā sakarā paplašināšanai būtu izdevīgi saglabāt pašreizējās vadības komandas locekļus un lielāko daļu pašreizējo izpildvaras līmeņa procesu. Kopumā ārzemju biznesa pirkšana var vienkāršot daudz apnicīgo detaļu, kas saistītas ar ienākšanu jaunā tirgū.
Vēl viens svarīgākais iemesls, lai izvēlētos iegādi, nevis investīcijas zaļajā laukā, ir tirgus daļa. Ja starptautiska biznesa potenciālam ir ievērojama tirgus daļa valstī, tad laiks tirgus ieviešanai un konkurencei par zaļā lauka investīcijām, iespējams, nebūtu vērts. Citi iemesli, kāpēc ārvalstu iegāde varētu būt labāki nekā ieguldījumi zaļajā laukā, ietver tādus apsvērumus kā apmācība, piegādes ķēde, zemākas darbaspēka izmaksas, zemākas pakalpojumu vai ražošanas izmaksas, esošais nodarbinātais darbaspēks, esošā izpildvaras vadības komanda, firmas nosaukums, klientu bāze, finansēšana attiecības un pieeja finansējumam.
Visbeidzot, vissvarīgākais apsvērums parasti ir izmaksas. Iegādes grupa pilnībā apsvērs starptautiskās iegādes izmaksas salīdzinājumā ar ieguldījumiem zaļajā laukā, ņemot vērā neto pašreizējo vērtību, iekšējo ienesīguma likmi, diskontēto naudas plūsmu un ietekmi uz peļņu uz vienu akciju. Balstoties uz šīm analīzes jomām, komanda vēlas noteikt izmaksu ziņā efektīvāko ieguldījumu lēmumu. Ar visiem ieguldījumu veidiem ir saistītas daudzas izmaksas. Uzņēmuma iegāde citā valstī bieži var būt salīdzinoši lētāka, jo licences, reģistrācija, ēku infrastruktūra un citi uzņēmējdarbības aktīvi jau ir ieviesti. Esoša uzņēmuma pirkšana ar esošajiem aktīviem parasti ir lētāka, un tas ietver arī mazāk laika, kas vajadzīgs tirgus ieviešanai.
Pat ja iegāde ir visrentablākā izvēle, tomēr ir svarīgi atcerēties, ka pastāv daži brīdinājumi. Viena no galvenajām iespējamām problēmām ir tā, ka, pērkot uzņēmumu, var pastāvēt normatīvie šķēršļi, kas kavē iegādi abu apvienoto biznesu apjoma dēļ pēc iegādes vai citu iemeslu dēļ. Starptautiski normatīvie apstiprinājumi var būt ilgstoši. Tās galu galā var arī izraisīt visas iegādes bloķēšanu vai noteiktas atsavināšanas prasības, kas var būt problemātiskas darījumam.
Zaļā lauka investīcijas
Zaļā lauka ieguldījums ir korporatīvs ieguldījums, kas saistīts ar jauna uzņēmuma izveidošanu ārvalstī. Ieguldot zaļajā laukā, mātes uzņēmums cenšas izveidot jaunu biznesu, parasti ar mātes uzņēmuma zīmolu. Investīcijas zaļajā laukā var būt mērķētas uz klientiem ārvalstu reģionā, vai arī tās var būt saistītas ar ēku celtniecību un darbaspēka izmantošanu darbam, kas samazina uzņēmuma kopējās izmaksas. Zaļā lauka investīcijas ir zināmas arī kā tiešās ārvalstu investīcijas (ĀTI). Ieguldot zaļajā laukā, jaunajam uzņēmumam parasti ir jāievēro visi vietējie likumi neatkarīgi no tā mātesuzņēmuma asociācijas.
Viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc jāveic investīcijas zaļajā laukā, ir piemērotu mērķu trūkums ārzemēs, kur tos iegādāties. Alternatīvi, uzņēmums var atrast iegādes mērķus, bet saskata nopietnas grūtības, kas saistītas ar mātes uzņēmuma integrēšanu mērķī. Dažos gadījumos vislabākais risinājums ir ieguldījums zaļajā laukā, jo uzņēmumi var gūt ieguvumus, kas saistīti ar pašvaldībām, sākot darbību no nulles jaunā valstī, jo dažas valstis nodrošina subsīdijas, nodokļu atvieglojumus vai citus labumus, lai reklamētu šo valsti. kā laba vieta ārvalstu tiešajiem ieguldījumiem.
Tāpat kā analīzē par iegādi, arī zaļā lauka ieguldījumam nepieciešama sīka investīciju izmaksu un paredzamās atdeves analīze. Zaļā lauka investīciju analīzē parasti lielāka uzmanība tiks pievērsta pašreizējās neto vērtības un iekšējās atdeves likmes aprēķiniem, jo mērķis ir veikt ieguldījumus jaunizveidota uzņēmuma izveidē, kas nākotnē ienesīs. Tas atšķiras no nepieciešamības analizēt jau esošu uzņēmējdarbību, izmantojot standarta analīzi, piemēram, diskontēto naudas plūsmu un uzņēmuma vērtību.
Zaļā lauka investīciju analīzei var būt nedaudz lielāki riski nekā iegādei, jo izmaksas var nebūt zināmas. Pēc iegādes analītiķiem parasti ir faktiskie finanšu pārskati un izmaksas, ar kurām jāstrādā. Ieguldījumos zaļajā laukā var būt svarīgi izmantot līdzīgu uzņēmumu vai biznesa modeļu analīzi mērķa tirgū, lai iegūtu izmaksu sistēmu. Kopumā zaļā lauka investīciju analīze ietver detalizēta biznesa plāna strukturēšanu līdz ar finanšu modeļa izveidi, kurā ietvertas visas paredzamās izmaksas. Izmantojot ieguldījumus zaļajā laukā, var būt nedaudz lielāka elastība, lai pielāgotu izmaksas atbilstoši mātes uzņēmuma biznesa plāniem. Ieguldījumos zaļajā laukā mātesuzņēmumam būtu jāiegūst izmaksas par zemi, būvatļaujām, ēku celtniecību, jaunu objektu uzturēšanu, darbaspēku, finansējuma apstiprinājumiem un daudz ko citu.
Taustiņu izņemšana
- Investīcijas zaļajā laukā un starptautiskas iegādes ir divi veidi, kā uzņēmums var izvēlēties paplašināt savu biznesu ārvalstu tirgū.Starptautiskās iegādes ietver jau esoša uzņēmuma iegādi. Investīcijas zaļajā laukā nozīmē pilnīgi jauna biznesa veidošanu, izmantojot biznesa plānu, kuru izstrādājusi mātesuzņēmums. Novērtējot potenciālo ieguvumu no ieguvuma salīdzinājumā ar “zaļā lauka” ieguldījumu, tiek izmantotas dažādas finanšu analīzes metodes.
Īpaši apsvērumi: finanšu analīze
Pārņemšanā un citās liela kapitāla projektu analīzēs ir daži izplatīti finanšu modelēšanas analīzes veidi, kas ir standarta finanšu nozarē.
Neto pašreizējā vērtība (NPV): Neto pašreizējās vērtības analīze identificē nākotnes ieguldījumu naudas plūsmu pašreizējo vērtību. NPV parasti izmanto kapitāla projektu analīzē, kur investīciju prognozes ir balstītas uz hipotētiskām aplēsēm. Tas izmanto patvaļīgu diskonta likmi atkarībā no riska, bet ASV Valsts kases likme kalpo kā bezriska likme.
Diskontētā naudas plūsma (DCF): diskontētā naudas plūsma ir līdzīga NPV. DCF diskontē uzņēmuma nākotnes naudas plūsmas, lai iegūtu uzņēmuma pašreizējo vērtību. DCF parasti izmanto, strādājot ar esošo uzņēmumu novērtēšanu. Kā diskonta likmi tā izmanto uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC).
Iekšējā atdeves likme (IRR): Iekšējā atdeves likme ir diskonta likme NPV aprēķinā, kuras rezultātā NPV ir nulle. Šī likme nodrošina analītiķiem ieguldījumu atdeves likmi.
