Kas ir valdības atbalstīts uzņēmums?
Valdības sponsorēts uzņēmums ir kvazi-valdības struktūra, kas izveidota, lai veicinātu kredītu plūsmu uz noteiktiem Amerikas ekonomikas sektoriem. Izveidotas ar Kongresa aktu palīdzību, lai arī šīs aģentūras ir privātas, tās sniedz publiskus finanšu pakalpojumus. GSE palīdz atvieglot aizņēmumus visu veidu indivīdiem, sākot no studentiem līdz zemniekiem un beidzot ar māju īpašniekiem.
Piemēram, aģentūra Federālā mājas aizdevuma hipotēku korporācija (Freddie Mac) sākotnēji tika izveidota kā GSE mājokļu nozarē, lai veicinātu mājokļu piederību vidusšķiras un darba klases pārstāvjiem. Citas hipotēku GSE, kā tās sauc, ir Federālā Nacionālā hipotēku asociācija (Fannie Mae) un Valdības Nacionālā hipotēku asociācija (Ginnie Mae), kuras tika ieviestas, lai uzlabotu kredītu plūsmu mājokļu tirgū, vienlaikus samazinot arī šī kredīta izmaksas..
Kā darbojas valdības atbalstīts uzņēmums
Valdības atbalstīti uzņēmumi naudu tieši sabiedrībai neaizdod. Tā vietā viņi garantē trešo personu aizdevumus un pērk aizdevumus otrreizējā tirgū, tādējādi nodrošinot naudu aizdevējiem un finanšu iestādēm.
GSE emitē arī īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas, kuras dēvē par aģentūru obligācijām. Tas, cik lielā mērā aģentūru obligāciju emitents tiek uzskatīts par neatkarīgu no federālās valdības, ietekmē tā saistību neizpildes riska līmeni. Obligāciju ieguldītājiem, kuriem pieder lielākā daļa, bet ne visu veidu aģentūru obligācijas, procentu maksājumi ir atbrīvoti no valsts un vietējiem nodokļiem.
Lai arī GSE obligācijām ir netiešs ASV valdības atbalsts, atšķirībā no Valsts kases obligācijām tās nav tiešas saistības. Šī iemesla dēļ šie vērtspapīri piedāvās nedaudz augstāku ienesīgumu nekā Valsts kases, jo tiem ir nedaudz lielāks, bet nedaudz lielāks kredītrisks un saistību neizpildes risks.
Taustiņu izņemšana
- Valdības sponsorēts uzņēmums (GSE) ir kvazi-valdības vienība, kas izveidota, lai veicinātu kredītu plūsmu uz konkrētām Amerikas ekonomikas nozarēm. Valdības sponsorētie uzņēmumi naudu sabiedrībai tieši neaizdod; tā vietā viņi garantē trešo personu aizdevumus un pērk aizdevumus otrreizējā tirgū, nodrošinot likviditāti. GSE emitē arī īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas (aģentūru obligācijas), kurām ir netieša ASV valdības palīdzība, piemēram, hipotēkas gadījumā emitenti Fannie Mae un Freddie Mac.
Valdības sponsorēto uzņēmumu vēsture
Pirmais izveidotais GSE tika izveidots lauksaimniecības nozarē ar Lauku kredītu sistēmas (FCS) darbības sākumu 1916. gadā. Saimniecības kredītu sistēma ir federāli noformētu aizņēmēju īpašumā esošo kreditēšanas iestāžu tīkls, kuras uzdevums ir nodrošināt pieejamu kredīta avotu lauksaimniekiem, fermeriem, un citi, kas saistīti ar lauksaimniecību.
FCS savu milzīgo finansējuma kapitālu iegūst no Federālās lauksaimniecības kredītbanku finansēšanas korporācijas, kas pārdod obligācijas vērtspapīru tirgos. Cita lauksaimniecības GSE, Federālā lauksaimniecības hipotēku asociācija (Farmer Mac), tika izveidota 1988. gadā, un tā garantē pamatsummas un procentu savlaicīgu atmaksu lauksaimniecības obligāciju ieguldītājiem.
Mājokļu segmenta stimulēšanai 1932. gadā valdība izveidoja Federālās mājas aizdevumu bankas (FHLB), kas pieder vairāk nekā 8000 kopienu finanšu institūcijām. Fannie Mae, Ginnie Mae un Freddie Mac vēlāk tika noformēti attiecīgi 1938., 1968. un 1970. gadā. GSE mājokļi hipotēkas iegādājas no aizdevējiem sekundārajos hipotēku tirgos. Ieņēmumus no pārdošanas aizdevēji izmanto, lai sniegtu lielāku kredītu aizņēmējiem vai hipotēku devējiem.
SLM korporācija (Sallie Mae) tika izveidota 1972. gadā, lai mērķētu uz izglītības nozari. Iestāde sākotnēji apkalpoja un iekasēja federālos studentu kredītus Izglītības departamenta vārdā. Tā pārtrauca saikni ar valdību 2004. gadā un tagad privāti piedāvā studentu kredītus, kā arī padomus par augstākās izglītības un federālo aizdevumu programmu finansēšanu.
Valdības atbalstītā uzņēmuma ekonomiskā nozīme
Viņu kopējie aizdevumi otrreizējā tirgū padara GSE par lielākajām ASV finanšu institūcijām. Pat vienas GSE sabrukums varētu izraisīt tirgus lejupslīdi, kas varētu izraisīt ekonomisku katastrofu. Tā kā viņiem ir valdības netieša garantija, ka viņiem nepieļaus bankrotu, kritiķi GSE uzskata par korporatīvās labklājības slepenajiem saņēmējiem.
Faktiski pēc 2008. gada paaugstināta riska hipotēku krīzes Fannie Mae un Freddie Mac gandrīz nekavējoties saņēma 187 miljardus ASV dolāru vērtu federālo palīdzību, lai mazinātu negatīvo ietekmi, ko mājokļu tirgū un valsts ekonomikā sagrauj saistību nepildīšanas vilnis. Viņi arī tika nodoti valdības konservatīvai attieksmei. Kopš tā laika abas aģentūras ir atmaksājušas attiecīgos glābšanas līdzekļus, lai gan tās joprojām kontrolē Federālā mājokļu finanšu aģentūra.
