Kas ir finansēšanas operācijas?
Finansēšanas operācijas ietver īstermiņa parāda pārvēršanu ilgtermiņa parādos. Šis process rada stabilāku atmaksas prognozi, pārejot uz paredzamiem, fiksētas procentu likmes transportlīdzekļiem.
Finansēšanas operāciju sadalīšana
Finansēšanas operācijas sniedz valdībām un biznesa vienībām iespēju konsolidēt īstermiņa parāda saistības ilgtermiņa parāda instrumentos, piemēram, obligācijās, kurām ir fiksēta likme. Lielākā daļa investoru parāda instrumentiem, kuru atmaksas termiņš ir gads vai mazāk, ir īstermiņa, savukārt ilgtermiņa parādam parasti nav nepieciešama pilnīga atmaksa par gadu vai ilgāku laiku. Lai arī īstermiņa parāda procentu likme parasti ir zemāka par ilgtermiņa parāda procentu likmi, īstermiņā izsniegto procentu likmju mainīgums rada lejupvērstu risku uzņēmumiem vai valdībām, kam nepieciešams parāda finansējums ilgākā termiņā.
Kad valdības vai uzņēmumi veic finansēšanas operācijas, viņi meklē ilgtermiņa parāda instrumentu, kas ilgtermiņā var nodrošināt pienācīgu finansējumu to paredzētajiem darbības izdevumiem, vienlaikus aizstājot arī bilancē esošo īstermiņa parādu. Īstermiņa saistību turēšana dod iespēju stratēģiski un retāk iegādāties ilgtermiņa parādu, jo īsā termiņā lielu procentu likmju izmaiņu iespējas joprojām ir relatīvi zemas.
Īstermiņa un ilgtermiņa parāds
Kaut arī uzņēmumi un valdības var iegūt īstermiņa parādu ar fiksētas vai mainīgas procentu likmes noteikumiem, visi fondi, kas netiek atmaksāti gada laikā, pēc definīcijas tiek pakļauti likmju izmaiņām, jo uzņēmumiem vai valdībām parāds būtu jāfinansē kaut kādā veidā, kā tas pienāca. Procentu likme mainīgas procentu likmes parāda instrumentiem tiek periodiski atjaunota ar intervālu, ko noteikusi parāda emitents. Īstermiņa fiksētas procentu likmes parāda procentu likmes faktiski tiktu atjaunotas, uzņēmumiem vai valdībām pārfinansējot jaunus instrumentus pēc dominējošajām likmēm.
Emitenti piedāvā augstākas ilgtermiņa parāda procentu likmes, lai atbilstu lielākam saistību neizpildes riskam ilgāka termiņa periodā. Tajā pašā laikā procentu likmju nemainīgais raksturs nodrošina uzņēmumam, kurš ņem aizdevumu, lielāku stabilitāti, jo procentu maksājumi atmaksas laikā tiek prognozēti paredzamāki. Fiksētās likmes nodrošina aizsardzību arī pieaugošā procentu likmju vidē, jo palielinās īstermiņa procentu likmes un mainīgās likmes atjaunojas augstākā līmenī.
Finansētie parāda un kapitalizācijas koeficienti
Uzņēmumi uzskata, ka īstermiņa parāds viņu bilancē nav nefinansēts. Īstermiņa parāds var ietvert gan banku aizdevumus, gan uzņēmumu parāda vērtspapīrus, kuru atmaksas termiņš ir mazāks par vienu gadu. Uzņēmumi uzskata, ka ilgtermiņa parāds ir finansēts parāds bilances vajadzībām.
Investori izmanto finansēto parādu, lai aprēķinātu divus svarīgus koeficientus, kurus viņi izmanto, lai noteiktu uzņēmuma finansiālo stāvokli. Kapitalizācijas koeficients aplūko uzņēmuma ilgtermiņa parādu proporcijā no tā kopējās kapitalizācijas. Uzņēmuma tīrā apgrozāmā kapitāla attiecība ilgtermiņa parādu aplūko kā proporciju no uzņēmuma esošā kapitāla. Vairumā gadījumu investori dod priekšroku neto apgrozāmā kapitāla rādītājiem zem 1: 1.
