Kas ir plūsmas atvasinājums?
Plūsmas atvasinājums ir vērtspapirizēts produkts, kura mērķis ir nodrošināt maksimālu sviras efektu, lai gūtu peļņu no bāzes aktīva tirgus vērtības nelielām izmaiņām. Plūsmas atvasinājumi parasti balstās uz valūtu, indeksu, preču un dažos gadījumos atsevišķu akciju vērtību. Daži populāri plūsmas atvasinājumi ietver vaniļas opcijas, sintētiskas pozīcijas ar sviras efektu un sintētiskus strukturētus priekšu. Plūsmu atvasinātie finanšu instrumenti tiek tirgoti biržās vai citās elektroniskās platformās.
Taustiņu izņemšana
- Plūsmas atvasinājumi ir sintētiskas virziena derības, kuru mērķis ir palielināt sviras efektu. Plūsmu atvasinājumiem var būt iebūvētas iezīmes, piemēram, stop loss. Plūsmas atvasinājumi parasti balstās uz valūtu, indeksu, preču un dažos gadījumos atsevišķu akciju vērtību.
Izpratne par plūsmas atvasinājumu
Plūsmu atvasinātie finanšu instrumenti ir izstrādāti, lai ļautu ieguldītājiem veikt virzības likmes par valūtu cenām, valūtu grozu, preci vai indeksu. Plūsmas atvasinājumi var atdarināt ārpusbiržas produktu izmaksas, vienlaikus nodrošinot biržas tirdzniecības vienkāršību un caurspīdīgumu. Tā kā plūsmu atvasinājumi tiek tirgoti elektroniskās platformās, tirgotāji var piekļūt reāllaika cenām un automātiski veikt darījumus.
Plūsmas atvasinājumi un sintētikas pasaule
Plūsmas atvasinājumi ir daļa no sintētikas pasaules. Tie ir produkti, kas izstrādāti, lai vienkāršotu tirdzniecību un atvieglotu virzību vai tendences virzītu tirdzniecību. Plūsmu atvasinājumi to dara, apvienojot divu vai vairāku darījumu funkcijas vienā produktā. Piemēram, sintētiskā strukturētā pāradresācija var apvienot garā zvana iespēju un īso pārdošanas opciju vienā izstrādājumā ar pielāgotu laika periodu.
Kaut arī sintētika mēģina padarīt virzības derības vieglāk izdarāmas, tas nenozīmē, ka tās ir viegli saprotami produkti vai nopelnīta nauda. Šie produkti var būt ārkārtīgi sarežģīti, kas nozīmē, ka var rasties problēmas saistībā ar produkta precīzu cenu noteikšanu nepastāvīgos tirgus apstākļos.
Sintētikas reāllaika raksturs var būt problemātisks, ja tirgotājs nepareizi rīkojas ar virziena tirdzniecību vai arī viņam ir taisnība virzienā, bet viņš ienāk tirdzniecībā nepareizā laikā. Tas ir tāpēc, ka naudas / fjūčeru pozīcijas plūsmas atvasinātajā instrumentā zaudē naudu reālā laikā, nevis norēķinu datumā nākotnē. Kā tas notiek, ir izskaidrots zemāk sniegtajā piemērā.
Plūsmas atvasinājumu komponenti
Plūsmas atvasinātie instrumenti paši par sevi tirgojas, bet to sastāvdaļas nosaka attiecības ar pakārtotajiem aktīviem. Piemēram, WAVE XXL, kas ir sintētiskā spot pozīcija ar sviras efektu, dažreiz sauc par pastāvīgu nākotni, jo tai nav noteikta termiņa un iebūvēta stop-loss funkcija. Tas nozīmē, ka investori parasti tiek pasargāti no visa ieguldītā kapitāla zaudēšanas un nevar zaudēt vairāk, nekā viņi ir ieguldījuši.
WAVE XXL zvani ir plūsmas atvasinājumi, kas ļauj bullish tirgotājiem veikt aizņēmuma likmi par bāzes kapitāla palielinājumu ar iebūvētu stop-loss. Pretējs produkts lācīgajam tirgotājam - WAVE XXL - ļauj uzņēmējam gūt peļņu no pamatnes krituma ar iebūvētu stop-loss.
Sviras efekts ir iebūvēts tieši produktā, un tas var nedaudz palielināt pamata vērtību un to reizināt vairākas reizes, lai iegūtu daudz lielāku ieguvumu vai zaudējumu. Tas notiek tāpēc, ka atvasinātie instrumenti izmanto aizņemtos produktus, piemēram, nākotnes līgumus vai iespējas līgumus, kad ieguldītājam nav jāpērk bāzes aktīvs, bet drīzāk jāmaksā neliela prēmija vai jāuzliek rezerve, lai piekļūtu pamatā esošo aktīvu pilnīgai cenu kustībai.
Reālas plūsmas atvasinājuma piemērs
Plūsmas atvasinājumi ir virziena derība, taču tie var kļūt nedaudz sarežģīti atkarībā no produktiem, uz kuriem tie balstās, un no tā, kā produkts ir strukturēts. Piemēram, WAVE XXL. Šos produktus piedāvā Deutsche Bank.
Ja tirgotājs uzskata, ka S&P 500, pieņemot, ka tas pašlaik tirgojas ar 3000, laika gaitā paaugstināsies augstāk, viņi varētu iegādāties WAVE XXL zvanu. Indeksa sertifikāts maksātu 3000 USD, bet Wave XXL zvanu varētu iegādāties tikai par 4 USD.
Tas ir iespējams, jo produkts izmanto “finansējuma līmeni” S&P 500 no 2600. Starpība starp finansējuma līmeni un pašreizējo līmeni ir 400 punkti. Tiek izmantots seguma koeficients 0, 01, kas nodrošina izmaksas USD 4 (400 * 0, 01). Apstāšanās zaudējumi ir noteikti par 6% virs 2600 finansējuma līmeņa - 2 756. Produkta cena mainīsies ar punktu S-P 500, taču ir panākumi.
Katru dienu produkts iekasē procentus, bet procentus piesaista finansējuma līmenim. Ar procentu likmi 5% finansējuma līmenis pēc vienas dienas palielinās līdz 2600, 36 (2600/365 dienas * 5%) + 2600). Zvana tagad ir vērts tikai USD 3, 9964 ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Tā kā finansējuma līmeņa cena katru dienu pieaug intereses dēļ, tas notiek arī ar zaudējumiem, paliekot apmēram par 6% virs finansējuma līmeņa.
Ja S&P 500 nepārvietojas, galu galā pozīcija tiks apturēta, jo stop loss cena galu galā sasniegs 3000. Ja S&P 500 nokrīt, tas tiks apturēts, sasniedzot stop loss. Ja S&P palielinās, tirgotājs gūst potenciālu peļņu.
Uz brīdi pieņemsim, ka S&P 500 60 dienu laikā palielinās līdz 3300. Procentu izmaksas ir 21, 6 punkti (0, 36 * 60 dienas). Finansējuma līmenis tagad ir 2 621, 6 (2 600 + 21, 6). Zvana vērtība tagad ir 6, 784 USD ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). Zvans sākotnēji maksāja 4 USD, un tagad tā vērtība ir par 69, 6% augstāka, kaut arī indekss pieauga tikai par 10%.
