Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) ir 12, 38 miljardu dolāru liels portfelis, kas ietilpst Morningstar augstas ienesīguma obligāciju kategorijā, kuras visumā novērtētas ar piecām zvaigznēm.
Šis konservatīvais akciju fonds iegulda akcijās un fiksēta ienākuma vērtspapīros, kuru reitings ir zemāks par ieguldījumu pakāpi. Šie vērtspapīri ir zemākas kvalitātes parāda vērtspapīri, ko emitējuši uzņēmumi grūtos vai nenoteiktos finanšu apstākļos. Ar ievērojamiem asignējumiem akcijām un zemāka reitinga obligācijām fonds ir viena no agresīvākajām opcijām nevēlamo obligāciju telpā.
Veiktspējas pārskats
Investori, kas ir vēlējušies mazināt ar instrumentu saistīto risku, vēsturiski ir tikuši apbalvoti. Sākot ar 2018. gada 24. oktobri, fonds sniedza piecu gadu vidējo gada ienesīgumu 6, 97%, pārsniedzot Morningstar augstas ienesīguma obligāciju kategorijas vidējo ienesīgumu 4, 31%, pārspējot citus fondus vidēji par vairāk nekā 2%. Fonda vidējā atdeve 10 gadu laikā ir 9, 96%, un tas ir viens no galvenajiem 1% no 592 fondiem, kas novērtēti kategorijā.
Fonda ienesīgums 4% apmērā ir apsvērums, jo tas nodrošina pašreizējos ienākumus pat fonda lejupslīdes laikā. Īstermiņa obligācijas tiek uzskatītas par īpaši riskantām fiksēta ienākuma investīcijām, par ko liecina 2015. gada atdeve no -4% no augstas ienesīguma obligāciju kategorijas, jo investori attālinājās no vērtspapīriem ar zemu reitingu un uz augstas kvalitātes ieguldījumiem. Tomēr FAGIX ilgākos periodos ir darbojies labāk nekā gandrīz jebkurš cits nevēlamo obligāciju fonds.
Svārstīguma risks
Īpaši augstas likviditātes un saistību neizpildes riska pakāpes dēļ nozīmīgas svārstības junk obligāciju telpā ir lielākas nekā parasti. Ņemot vērā 60 viena mēneša novērojumus pēdējo piecu gadu laikā, fonda astoņos mēnešos akciju cenas ir mainījušās vairāk nekā 3%. Šāda veida nepastāvība nav tik liela, kā jūs varētu sagaidīt no kapitāla fonda, bet fiksēta ienākuma fondam to uzskata par neparastu.
Fonds vēsturiski ir pieredzējis šāda veida šūpoles apmēram 13% laika. Lai arī šī statistika var nešķist nozīmīga, tā tomēr norāda, ka notiek lielas akciju cenu svārstības un to vajadzētu sagaidīt. Finanšu krīzes laikā no 2008. līdz 2009. gadam, kad jebkura veida riskantu aktīvu cenas piedzīvoja lielus zaudējumus, septiņu mēnešu laikā fonds septiņu mēnešu laikā no 2008. gada septembra līdz 2009. gada oktobrim svārstījās vairāk nekā 6%. Tas bija īpaši svarīgi. nepastāvīgs periods, bet norādīja riska veidu, kas saistīts ar sliktāko scenāriju.
Augusts un septembris ir mainīgi mēneši
Vasaras beigu mēneši akcionāriem ir bijuši mazāk labvēlīgi. Augusts ir piedzīvojis vidējos zaudējumus 1, 5%, savukārt septembris ir sekojis ar 2% zaudējumiem. Divus mēnešus negatīvi ietekmēja lieli zaudējumi 2011. gadā, kas katru mēnesi zaudēja aptuveni 6% no fonda vērtības. FAGIX 2015. gadā piedzīvoja 2% slīdēšanu, kā rezultātā gada rādītājs bija zemāks par 10% zemāks nekā augstākais, nevis sešus mēnešus iepriekš. Tomēr tendence tiek uzskatīta par nomāktu, un fondam ir pozitīva peļņa gan augusta, gan septembra mēnešos gan 2017., gan 2018. gadā.
Pozitīvāk ir tas, ka februāra, aprīļa un oktobra mēneši kopā nav zaudējuši naudu akcionāriem sešu gadu periodā no 2010. gada līdz 2015. gadam. Februāris un oktobris ir nodrošinājuši sešu taisnu gadu peļņu, savukārt aprīlis ir devis pozitīvu atdevi. uz 10 taisniem gadiem.
Ražas, kas ietekmē atgriešanos
Augsta ienesīguma obligāciju fondi bieži maksā dividenžu ienesīgumu, kas pārsniedz vidējo, lai atspoguļotu risku, kas pārsniedz vidējo līmeni un kuru akcionāri uzņemas, veicot ieguldījumus. Sākot ar 2018. gada 24. oktobri, fonds piedāvāja 30 dienu ienesīgumu 4, 26%. Tās raža vairākos punktos no 2010. līdz 2015. gadam bijusi uz ziemeļiem no 6%.
Lai arī akciju cenu risks ar junk obligāciju fondiem ir augsts, to sniegtie dividenžu ienākumi palīdz kompensēt šo risku. Fonds, kas katru mēnesi piedāvā 0, 5% dividendes, bieži var dzēst visus tajā mēnesī piedzīvotos akciju cenu zaudējumus. Dividenžu ienesīgums laika gaitā var svārstīties, bet ienākumi, ko nodrošina augsta ienesīguma obligāciju fondi, palīdz palielināt fonda kopējo ienesīgumu, piemēram, lielo ienesīgumu un cenu svārstības, ar kurām Fidelity Capital & Income Fund bieži saskaras.
