Apmaināmas drošības definīcija
Apmaināms vērtspapīrs ir ar kapitālu saistīts ieguldījumu instruments, kas parasti ietver parāda vērtspapīra, ko nākotnē var apmainīt pret parasto akciju, emisiju vai dažos gadījumos naudas ekvivalentu emisiju. Svarīgi ir tas, ka tas piešķir tā turētājam tiesības to tirgot ar noteiktu skaitu akciju sabiedrības akcijās, kas nav maināma vērtspapīra emitents.
Apmaināmie vērtspapīri šajā ziņā atšķiras no konvertējamiem vērtspapīriem, jo tie ir apmaināmi pret cita uzņēmuma akcijām, savukārt konvertējamie vērtspapīri ir noņemami pret tā uzņēmuma akcijām, kas emitēja konvertējamo vērtspapīru. Ar katru apmaināmo vērtspapīru tiek norādīts noteikts datums vai konkrēta notikuma pabeigšana kādā brīdī nākotnē, kas izraisa biržas maiņu pret parasto akciju. Tās var būt strukturētas tā, lai tās varētu izpirkt pēc emitenta vai vērtspapīra turētāja izvēles. Apmaināms vērtspapīrs, kas tiek automātiski apmainīts pret pamata akcijām un / vai skaidru naudu, ir pazīstams kā obligāts apmaināms vērtspapīrs.
MAZINĀŠANAS DROŠĪBA
Apmaināmā vērtspapīra turētājs saņem fiksētu kupona maksājumu no parāda instrumenta, kas parasti ir ievērojami lielāks nekā dividenžu maksājums par pamatakciju, par kuru to var dzēst. Apmaināmiem vērtspapīriem tiek izmantotas iepriekš noteiktas formulas, lai noteiktu parasto akciju vai naudas ekvivalentu akciju skaitu, kuru turētājs saņems apmaiņas laikā. Šajās formulās apmaināmā vērtspapīra turētājs bieži tiek pakļauts visiem negatīvajiem aspektiem un pakļauts lielākajai daļai, bet ne visiem, pārskata vērtspapīru turēšanas negatīvajiem aspektiem.
Piemēram, pieņemsim, ka tiek izdots apmaināms vērtspapīrs akcijām, kuru tirdzniecība šobrīd ir USD 100. Izmaksas formulu var uzrakstīt tā, ka, ja noteiktā termiņa laikā akciju tirdzniecība ir mazāka par USD 50, turētājs iegūs vienu akciju daļu; ja tā tirdzniecība notiek no USD 100 līdz USD 125, turētājs iegūs 100 USD vērtus krājumus; un, ja tā tirdzniecība notiek virs USD 125, turētājs saņem 2/3 no akciju daļas. Apmaināmus vērtspapīrus var uzskatīt par parāda instrumentiem ar iestrādātu iespēju attiecībā uz pamatā esošo parasto akciju.
Apmaināmu vērtspapīru lietderība
Apmaināmus vērtspapīrus dažreiz emitē korporācijas, kas ir iesaistītas pārņemšanā. Iegūstošā sabiedrība var vēlēties iegādāties mērķa uzņēmumu, bet, iespējams, būs nepieciešami līdzekļi darījuma pabeigšanai. Šajā gadījumā iegūstošā sabiedrība var pārdot apmaināmu vērtspapīru. Apmaināmais vērtspapīrs tā īpašniekam dod tiesības uz noteiktu skaitu mērķa uzņēmuma akciju pēc noteikta datuma. Ja iegāde ir veiksmīga, mainīgo vērtspapīru var tirgot par mērķa uzņēmuma akcijām.
