Apmaiņa

Satura rādītājs

• Kas ir ETF?
• ETF veidi
• Kā pirkt un pārdot
• ETF piemēri reālajā pasaulē
• Plusi un mīnusi ETF
• ETF izveide un izpirkšana

Kas ir ETF?

Biržā tirgots fonds (ETF) ir vērtspapīru veids, kas ietver vērtspapīru, piemēram, akciju, kolekciju, kas bieži izseko pamatā esošo indeksu, lai gan tie var ieguldīt daudzos nozares sektoros vai izmantot dažādas stratēģijas. ETF daudzējādā ziņā ir līdzīgi kopfondiem; tomēr tie tiek kotēti biržās un ETF akcijas tirgo visu dienu tāpat kā parastās akcijas.

Daži labi zināmi piemēri ir SPDR S&P 500 ETF (SPY), kas seko S&P 500 indeksam. ETF var ietvert daudzu veidu ieguldījumus, ieskaitot akcijas, preces, obligācijas vai ieguldījumu veidu sajaukumu. Fonds, kas tiek tirgots biržā, ir tirgojams vērtspapīrs, kas nozīmē, ka tam ir saistīta cena, kas ļauj to viegli pirkt un pārdot.

Taustiņu izņemšana

• Biržā tirgots fonds (ETF) ir vērtspapīru grozs, kas tirgojas biržā, tāpat kā akcijas. ETF akciju cenas svārstās visu dienu, kad ETF pērk un pārdod; tas atšķiras no kopfondiem, kas tirgojas tikai vienu reizi dienā pēc tirgus slēgšanas.ETF var saturēt visu veidu ieguldījumus, ieskaitot akcijas, preces vai obligācijas; daži piedāvā tikai ASV akcijas, bet citi ir starptautiski.ETF piedāvā zemu izmaksu koeficientu un mazāk brokeru komisijas, nekā pērkot akcijas atsevišķi.

ETF sauc par fondu, kas tiek tirgots biržā, jo tas tiek tirgots biržā tāpat kā ar akcijām. EIF akciju cena mainīsies visas tirdzniecības dienas laikā, kad akcijas tiek nopirktas un pārdotas tirgū. Tas ir atšķirībā no kopieguldījumu fondiem, kuri netiek tirgoti biržā, un tos tirgo tikai vienu reizi dienā pēc tirgus slēgšanas.

ETF ir tāda veida fonds, kurā tiek turēti vairāki pamatā esošie aktīvi, nevis tikai viens, piemēram, akciju fonds. Tā kā ETF ir vairāki aktīvi, tie var būt populāra dažādošanas izvēle.

ETF var piederēt simtiem vai tūkstošiem krājumu dažādās nozarēs, vai arī to var izolēt no vienas konkrētas nozares vai nozares. Daži fondi koncentrējas tikai uz ASV piedāvājumiem, turpretī citiem ir globāla perspektīva. Piemēram, uz banku darbību orientēti ETF saturētu dažādu banku krājumus visā nozarē.

ETF veidi

Investoriem ir pieejami dažādi ETF veidi, kurus var izmantot ienākumu gūšanai, spekulācijām, cenu paaugstināšanai un investora portfeļa riska ierobežošanai vai daļējai kompensēšanai. Zemāk ir vairāki ETF veidu piemēri.

• Obligāciju ETF var ietvert valdības obligācijas, korporatīvās obligācijas un valsts un vietējās obligācijas, ko sauc par pašvaldību obligācijām. Rūpniecības ETF izseko konkrētai nozarei, piemēram, tehnoloģijai, banku sektoram, vai naftas un gāzes nozarei. Preču ETF investē precēs, ieskaitot jēlnaftu vai zeltu. Valūtas ETF iegulda ārvalstu valūtās, piemēram, eiro vai Kanādas dolārā. Inversie ETF cenšas nopelnīt peļņu no akciju kritumiem, saīsinot akcijas. Īsceļš pārdod akciju, sagaidot vērtības kritumu un to atpirkšanu par zemāku cenu.

Investoriem jāzina, ka daudzi apgriezti ETF ir biržā tirgoti parādzīmes (ETN), nevis patiesi ETF. ETN ir obligācija, bet tā darbojas kā akcijas, un to nodrošina emitents, piemēram, banka. Noteikti sazinieties ar brokeri, lai noteiktu, vai ETN ir piemērots jūsu portfelim.

ASV vairums ETF ir izveidoti kā beztermiņa fondi, un uz tiem attiecas 1940. gada Likums par ieguldījumu sabiedrību, izņemot gadījumus, kad jaunākie noteikumi ir mainījuši to normatīvās prasības. Atvērtie fondi neierobežo produktā iesaistīto investoru skaitu.

Kā pirkt un pārdot ETF

ETF tirgojas ar tiešsaistes mākleru un tradicionālo mākleru tirgotāju starpniecību. Jūs varat apskatīt dažus no labākajiem ETF brokeriem nozarē, izmantojot Investopedia labāko ETF starpnieku sarakstu. Alternatīva standarta brokeriem ir tādi robo konsultanti kā Betterment un Wealthfront, kuri savos ieguldījumu produktos izmanto ETF.

ETF piemēri reālajā pasaulē

Zemāk ir populāru ETF piemēri, kas šodien ir tirgū. Daži ETF izseko akciju indeksam, veidojot plašu portfeli, savukārt citi ir vērsti uz noteiktām nozarēm.

• SPDR S&P 500 (SPY): vecākais izdzīvojušais un visplašāk zināmais ETF izseko S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): izseko Russell 2000 mazo kapitālu indeksuInvesco QQQ (QQQ): indeksē Nasdaq 100, kas parasti satur tehnoloģiju krājumusSPDR Dow Jones industriālais vidējais (DIA): attēlo Dow Jones Industrial AverageSector ETF 30 krājumus: seko atsevišķām nozarēm, piemēram, naftas (OIH), enerģijas (XLE), finanšu pakalpojumiem (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) precei. ETF: Pārstāv preču tirgus, ieskaitot jēlnaftu (USO) un dabasgāzi (UNG). Fiziski atbalstīti ETF: SPDR zelta akcijas (GLD) un iShares Silver Trust (SLV) fondā glabā fizisko zeltu un sudraba dārgmetus.

ETF priekšrocības un trūkumi

ETF nodrošina zemākas vidējās izmaksas, jo ieguldītājam būtu dārgi pirkt visus akcijas, kas atrodas ETF portfelī, individuāli. Investoriem jāveic tikai viens darījums, lai nopirktu, un viens darījums, lai pārdotu, kas noved pie mazākām brokeru komisijām, jo ​​investori veic tikai dažus darījumus. Brokeri parasti iekasē komisijas maksu par katru tirdzniecību. Daži brokeri pat piedāvā tirdzniecību bez komisijas maksas dažiem zemu izmaksu ETF, vēl vairāk samazinot izmaksas ieguldītājiem.

ETF izdevumu attiecība ir fonda darbības un pārvaldības izmaksas. ETF parasti ir zemi izdevumi, jo tie izseko indeksu. Piemēram, ja ETF izseko S&P 500 indeksam, tas var saturēt visus 500 S&P akcijas, padarot to par pasīvi pārvaldītu fondu un mazāk laika ietilpīgu. Tomēr ne visi ETF indeksu uzskaita pasīvi.

Plusi

• Piekļuve daudziem krājumiem dažādās nozarēs

• Zems izmaksu koeficients un mazāk brokeru komisiju.

• Riska pārvaldība, izmantojot diversifikāciju

• Pastāv ETF, kas koncentrējas uz mērķtiecīgām nozarēm

Mīnusi

• Aktīvi pārvaldītiem ETF ir lielāka maksa

• Atsevišķi nozares ETF ierobežo diversifikāciju

• Likviditātes trūkums kavē darījumus

Aktīvi pārvaldīti ETF

Ir arī aktīvi pārvaldīti ETF, kur portfeļu pārvaldītāji vairāk nodarbojas ar uzņēmumu akciju pirkšanu un pārdošanu un līdzdalības maiņu fondā. Parasti aktīvāk pārvaldītam fondam būs augstāka izdevumu attiecība nekā pasīvi pārvaldītiem ETF. Ir svarīgi, lai investori noteiktu, kā fonds tiek pārvaldīts, neatkarīgi no tā, vai tas tiek aktīvi vai pasīvi pārvaldīts, kā rezultātā rodas izmaksu attiecība, un nosver izmaksas pret ienesīguma likmi, lai pārliecinātos, ka to ir vērts turēt.

Indeksēto fondu ETF

Indeksētā akciju ETF nodrošina ieguldītājiem indeksa fonda diversifikāciju, kā arī iespēju pārdot īsos vērtspapīrus, pirkt uz maržu un iegādāties tikai vienu akciju, jo minimālās depozīta prasības nav noteiktas. Tomēr ne visi ETF ir vienādi diversificēti. Dažos gadījumos var būt liela koncentrācija vienā nozarē vai neliela krājumu grupa vai aktīvi, kas ir savstarpēji cieši saistīti.

Dividendes un ETF

Kamēr ETF nodrošina ieguldītājiem iespēju gūt labumu, pieaugot un krītot akciju cenām, tie gūst labumu arī no uzņēmumiem, kas maksā dividendes. Dividendes ir peļņas daļa, ko uzņēmumi iedala vai izmaksā ieguldītājiem par savu akciju turēšanu. ETF akcionāriem ir tiesības uz daļu no peļņas, piemēram, nopelnītajiem procentiem vai izmaksātajām dividendēm, un Fonda likvidācijas gadījumā tie var iegūt atlikušo vērtību.

ETF un nodokļi

ETF ir nodokļu ziņā efektīvāks nekā kopieguldījumu fonds, jo lielākā daļa pirkšanas un pārdošanas notiek biržā un ETF sponsoram nav nepieciešams izpirkt akcijas katru reizi, kad ieguldītājs vēlas pārdot, vai arī emitēt jaunas akcijas katru reizi, kad ieguldītājs vēlas pirkt. Fonda akciju izpirkšana var izraisīt nodokļu saistības, tāpēc akciju kotēšana biržā var samazināt nodokļu izmaksas. Kopfonda gadījumā katru reizi, kad ieguldītājs pārdod savas akcijas, viņi to pārdod atpakaļ fondam, un var rasties nodokļu saistības, kas jāmaksā fonda akcionāriem.

ETF ietekme uz tirgu

Kopš ETF ir kļuvuši aizvien populārāki investoru vidū, ir izveidoti daudzi jauni fondi, kā rezultātā dažiem no tiem ir zems tirdzniecības apjoms. Rezultāts var novest pie tā, ka investori nevarēs viegli pirkt un pārdot maza apjoma ETF akcijas.

Ir radušās bažas par ETF ietekmi tirgū un par to, vai pieprasījums pēc šiem fondiem var uzpūst akciju vērtības un radīt trauslus burbuļus. Daži ETF paļaujas uz portfeļa modeļiem, kas nav pārbaudīti dažādos tirgus apstākļos un var izraisīt ārkārtēju fondu pieplūdumu un aizplūšanu, kas negatīvi ietekmē tirgus stabilitāti. Kopš finanšu krīzes ETF ir bijusi liela loma tirgus uzliesmojumos un nestabilitātē. Problēmas ar ETF bija nozīmīgi faktori zibatmiņas avārijās un tirgus kritumos 2010. gada maijā, 2015. gada augustā un 2018. gada februārī.

ETF izveide un izpirkšana

ETF akciju piegādi regulē ar mehānismu, kas pazīstams kā radīšana un izpirkšana, kurā iesaistīti lieli specializēti investori, kurus sauc par pilnvarotiem dalībniekiem (AP).

Radīšana

Kad ETF vēlas emitēt papildu akcijas, AP iepērk akcijas akcijām no indeksa, piemēram, S&P 500, kuras izseko fonds, un pārdod vai apmaina tās uz ETF pret jaunām ETF akcijām par vienādu vērtību. Savukārt AP pārdod ETF akcijas tirgū ar peļņu. AP procesu, kas pārdod akcijas ETF sponsoram apmaiņā pret akcijām ETF, sauc par izveidi.

Izveidošana, kad akcijas tiek tirgotas ar prēmiju

Iedomājieties ETF, kas iegulda S&P 500 akcijās un kura tirgus cena ir USD 101 USD. Ja to akciju vērtība, kuras pieder ETF, bija tikai 100 USD vērtībā uz vienu akciju, tad fonda cena USD 101 ir tirdzniecība ar piemaksu pie fonda neto aktīvu vērtības (NAV). NAV ir grāmatvedības mehānisms, kas nosaka ETF aktīvu vai akciju kopējo vērtību.

Pilnvarotam dalībniekam ir stimuls atjaunot ETF akciju cenu līdzsvarā ar fonda NAV. Lai to izdarītu, AP nopirks no tirgus akcijas, kuras ETF vēlas turēt savā portfelī, un pārdos tās fondam apmaiņā pret ETF akcijām. Šajā piemērā AP pērk akcijas atvērtā tirgū 100 USD vērtībā par akciju, bet iegūst ETF akcijas, kuras atklātā tirgū tirgo par USD 101 par akciju. Šo procesu sauc par izveidi, un tas palielina ETF akciju skaitu tirgū. Ja viss pārējais nemainīsies, palielinot tirgū pieejamo akciju skaitu, ETF cena samazināsies un akcijas tiks saskaņotas ar fonda NAV.

Izpirkšana

Pretēji AP arī atvērtā tirgū pērk ETF akcijas. Pēc tam AP pārdod šīs akcijas atpakaļ ETF sponsoram apmaiņā pret atsevišķām akciju akcijām, kuras AP var pārdot atvērtā tirgū. Tā rezultātā ETF akciju skaits tiek samazināts, izmantojot procesu, ko sauc par izpirkšanu.

Izpirkšanas un izveides aktivitāte ir atkarīga no pieprasījuma tirgū un no tā, vai ETF veic tirdzniecību ar diskontu vai prēmiju pret fonda aktīvu vērtību.

Atpirkšana, kad akcijas tiek tirgotas ar atlaidi

Iedomājieties ETF, kas glabā akcijas Russell 2000 mazkapitāla indeksā un šobrīd tirgojas par USD 99 par akciju. Ja to akciju vērtība, kuras ETF tur fondā, ir USD 100 par akciju, tad ETF veic tirdzniecību ar diskontu NAV.

Lai ETF akciju cena tiktu atjaunota NAV, AP iepērk ETF akcijas atklātā tirgū un pārdod tās atpakaļ ETF apmaiņā pret pamatā esošā akciju portfeļa akcijām. Šajā piemērā AP spēj iegādāties 100 USD vērtas akciju apmaiņā pret ETF akcijām, kuras tā nopirka par 99 USD. Šo procesu sauc par izpirkšanu, un tas samazina ETF akciju piedāvājumu tirgū. Kad samazinās ETF akciju piedāvājums, cenai vajadzētu pieaugt un tuvināties tā NAV.