Satura rādītājs
- Kāda ir nopelnītā vienprātība?
- Kāds laika periods ir ietverts?
- Kāpēc koncentrēties uz ienākumiem?
- Kāds ir analītiķu prognožu pamats?
- Kādas ir sekas ieguldītājiem?
Ikviens, kurš lasa finanšu presi vai skatās finanšu ziņas televīzijā, būs dzirdējis terminu "pārspēt ielu", kas patiesībā nozīmē tikai pārspēt Volstrītas ieņēmumu prognozes. Volstrītas analītiķu konsensa ieņēmumu aprēķinus tirgus izmanto, lai novērtētu akciju veiktspēju. Šeit mēs piedāvājam īsu pārskatu par konsensa ieņēmumiem un to nozīmi investoriem.
Taustiņu izņemšana
- Lieli starpnieki nolīgst lielu daudzumu analītiķu, lai publicētu pārskatus par dažādām korporācijām par gaidāmajiem peļņas pārskatiem, ieskaitot peļņu uz vienu akciju un ieņēmumu prognozes. Konsensa ieņēmumu aprēķini attiecas uz analītiķu grupas vidējām vai vidējām prognozēm par to, kas uzņēmumam tiek gaidīts. nopelnīt vai pazaudēt noteiktā laika posmā, parasti ceturksnī un gadā.Kaut arī sistēmā ir dažas nepilnības, vienprātības aplēses tiek uzskatītas par nozīmīgām attiecībā uz izpratni par akciju novērtējumu, un tās uzrauga investori un finanšu prese. prognozes, kas pārspēj, pārspēj vai nepieļauj, var būt milzīga ietekme uz bāzes akciju cenu, jo īpaši īstermiņā.
Kāda ir nopelnītā vienprātība?
Konsensa ieņēmumu aprēķini nebūt nav pilnīgi, taču tos vēro daudzi investori, un tiem ir būtiska loma, novērtējot atbilstošo krājuma novērtējumu. Investori mēra akciju ienesīgumu, pamatojoties uz uzņēmuma ienākumu līmeni. Lai veiktu pienācīgu novērtējumu, investori meklē precīzu šī gada un nākamā gada peļņas par akciju (EPS) aprēķinu, kā arī skaidru izpratni par to, cik daudz uzņēmums nopelnīs vēl tālāk.
Tāpēc lielo brokeru firmu - Volstrītas pārdošanas puses un citu investīciju kopienu - pakalpojumu ietvaros klientiem lielie brokeru uzņēmumi nodarbina akciju analītiķu leģionus, lai publicētu prognožu pārskatus par uzņēmumu ienākumiem nākamajos gados.
Vienprātīgas prognozes skaitlis parasti ir vidējais vai vidējais rādītājs no visām individuālo analītiķu prognozēm, kas seko konkrētam krājumam. Tātad, kad jūs dzirdat, ka uzņēmumam šogad ir paredzēts nopelnīt USD 1, 50 par akciju, šis skaitlis varētu būt vidēji 30 dažādas prognozes. No otras puses, ja tas ir mazāks uzņēmums, aprēķins varētu būt tikai vienas vai divu prognožu vidējais rādītājs.
Daži uzņēmumi, piemēram, Thomson Reuters un Zacks Investment Research, apkopo aprēķinus un aprēķina vidējo vai konsensu. Vienprātības numurus var atrast arī vairākās finanšu vietnēs, tostarp Yahoo! Finanses un MSN MoneyCentral. Dažas no šīm vietnēm parāda arī to, kā aprēķini tiek koriģēti uz augšu vai uz leju.
Konsensa ieņēmumu aprēķini nav fiksēti - analītiķi parasti pārskatīs savas prognozes, kad parādīsies jauna informācija, piemēram, uzņēmuma ziņas vai normatīvā vai nozares informācija.
Kāds laika periods ir ietverts?
Ceturkšņa ieņēmumu konsensa aprēķini tiek publicēti par pašreizējo ceturksni, nākamo ceturksni un tā tālāk apmēram astoņus ceturkšņus. Dažos gadījumos prognozes ir pieejamas pēc dažiem pirmajiem ceturkšņiem. Prognozes tiek apkopotas arī par pašreizējo un nākamajiem 12 mēnešu periodiem.
Pēc tam, kad ir publiskoti faktiskie iepriekšējā gada rezultāti, tiek ziņots par konsensa prognozi kārtējam gadam. Tā kā faktiskie skaitļi ir pieejami, analītiķi parasti pārskata savas prognozes tajā ceturksnī vai gadā, kuru viņi prognozē.
Pat vismodernākie investori, ieskaitot kopfondu un pensiju fondu pārvaldniekus, ļoti paļaujas uz vienprātības aplēsēm. Lielākajai daļai no viņiem nav resursu, lai detalizēti izsekotu tūkstošiem publiski kotētu uzņēmumu vai pat saglabātu daļiņu no tiem. (Plašāku ieskatu skatiet sadaļā Viss, kas jums jāzina par ienākumiem .)
Kāpēc koncentrēties uz ienākumiem?
Daudzi investori, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, paļaujas uz peļņas rādītājiem. Krājumi tiek novērtēti pēc to spējām palielināt ieņēmumus, kā arī izpildīt vai pārspēt analītiķu vienprātības aplēses.
Peļņas pamatmērķis ir peļņa uz vienu akciju. Šo rādītāju aprēķina kā uzņēmuma tīrās peļņas vai tīros ienākumus, kas atrodami tā peļņas vai zaudējumu aprēķinā, atskaitot dividendes par vēlamajiem akcijām, dalot ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Piemēram, ja uzņēmums (kuram nav vēlamo akciju) trešajā ceturksnī gūst neto ienākumus 12 miljonu ASV dolāru apjomā un tam ir astoņi miljoni akciju, tad EPS būtu USD 1, 50 (12 miljoni / 8 miljoni).
Tātad, kāpēc investīciju kopiena koncentrējas uz ieņēmumiem, nevis citiem rādītājiem, piemēram, pārdošanu vai naudas plūsmu? Jebkurš finanšu profesors jums pateiks, ka vienīgais pareizais veids, kā novērtēt akciju, ir paredzēt uzņēmuma ilgtermiņa bezmaksas naudas plūsmas, diskontēt šīs brīvās naudas plūsmas līdz mūsdienām un dalīt ar akciju skaitu. Bet to ir daudz vieglāk pateikt nekā izdarīt, tāpēc investori bieži saīsina procesu, izmantojot grāmatvedības ieņēmumus kā "pietiekami labu" brīvas naudas plūsmas aizstājēju. Ieņēmumi no grāmatvedības uzskaites noteikti ir daudz labāki brīvas naudas plūsmas rādītāji nekā pārdošanas apjomi. Turklāt grāmatvedības ieņēmumi ir diezgan precīzi definēti, un valsts uzņēmumu ienākumu pārskatos pirms to izdošanas jāveic stingras grāmatvedības revīzijas. Rezultātā investīciju kopiena uzskata ieņēmumus par diezgan uzticamu, nemaz nerunājot par ērtu, mērauklu. (Kam, skatiet: Reālu ienākumu gūšana .)
Kāds ir analītiķu prognožu pamats?
Peļņas prognozes ir balstītas uz analītiķu cerībām uz uzņēmuma izaugsmi un rentabilitāti. Lai prognozētu ieņēmumus, vairums analītiķu izveido finanšu modeļus, kas paredz paredzamos ieņēmumus un izmaksas.
Daudzi analītiķi iekļaus lejupvērstus faktorus, piemēram, ekonomiskās izaugsmes tempus, valūtas un citus makroekonomiskos faktorus, kas ietekmē korporatīvo izaugsmi. Viņi izmanto tirgus pētījumu pārskatus, lai izprastu izaugsmes tendences. Lai saprastu atsevišķu uzņēmumu dinamiku, uz kuriem tie attiecas, patiešām labi analītiķi runās ar klientiem, piegādātājiem un konkurentiem. Paši uzņēmumi piedāvā norādījumus par ienākumiem, kurus analītiķi iestrādā modeļos. (Lai iegūtu papildinformāciju, lasiet: Makroekonomiskā analīze .)
Lai prognozētu ieņēmumus, analītiķi novērtē pārdošanas apjoma pieaugumu un novērtē cenas, ko uzņēmumi var iekasēt par produktiem. Izmaksu aspektā analītiķi aplūko paredzamās izmaiņas biznesa vadības izmaksās. Izmaksas ietver algas, ražošanā izmantotos materiālus, mārketinga un pārdošanas izmaksas, aizdevumu procentus utt.
Analītiķu prognozes ir kritiskas, jo tās veicina ieguldītāju vērtēšanas modeļus. Institucionālie investori, kuri var pārvietot tirgus sakarā ar pārvaldīto aktīvu apjomu, dažādā mērā seko analītiķiem lielajās brokeru mājās.
Tik daudz akciju tirgus dalībnieku konsekvences aplēses tik konsekventi izseko, ka tad, kad uzņēmums nokavē prognozes, tas var nosūtīt akciju cenu samazinājumu; tāpat arī akciju skaits, kas tikai atbilst prognozēm, varētu tikt nosūtīts zemāks, jo investori jau ir noteikuši cenu ienākumiem tiešsaistē.
Kādas ir sekas ieguldītājiem?
Konsensa aprēķini ir tik spēcīgi, ka pat nelielas novirzes var nosūtīt krājumu lielāku vai zemāku. Ja uzņēmums pārsniedz savus konsensa aprēķinus, tas parasti tiek atlīdzināts ar akciju cenas pieaugumu. Ja uzņēmumam trūkst vienprātības numuru vai arī dažreiz, ja tas attaisno tikai cerības, tā akciju cena var tikt ietekmēta.
Tā kā tik daudz investoru novēro vienprātības skaitļus, atšķirība starp faktiskajiem un konsensa ienākumiem, iespējams, ir vissvarīgākais faktors, kas īstermiņā ietekmē akciju cenu attīstību. Tam vajadzētu būt kā nelielam pārsteigumam ikvienam, kam piederēja akcijas, kuras “pietrūka vienprātības” par pāris pensiem par akciju un kā rezultātā vērtība samazinājās.
Labākai vai sliktākai investīciju kopienai par galveno rādītāju jāpaļaujas ar ieņēmumiem. Krājumus vērtē ne tikai pēc spējām palielināt ieņēmumus ceturksnī, salīdzinot ar ceturksni, bet arī pēc tā, vai tie spēj sasniegt vai pārspēt vienotu ieņēmumu aprēķinu. Patīk vai nē, ieguldītājiem ir jāseko līdzi vienprātības skaitļiem, lai saglabātu cilnes par to, kā krājumi varētu darboties. (Papildinformāciju skatiet sadaļā Kā novērtēt krājumu veiktspēju .)
