Kas ir dividenžu politika?
Dividenžu politika ir politika, kuru uzņēmums izmanto, lai strukturētu dividenžu izmaksu akcionāriem. Daži pētnieki norāda, ka teorētiski dividenžu politikai var nebūt nozīmes, jo investori var pārdot daļu savu akciju vai portfeļa, ja viņiem ir nepieciešami līdzekļi.
Šī ir "dividenžu neatbilstības teorija", un tā secina, ka dividenžu izmaksai ir minimāla ietekme uz akciju cenu.
Kas ir dividende?
Izpratne par dividenžu politiku
Neskatoties uz ierosinājumu, ka dividenžu politikai nav nozīmes, tas ir ienākums akcionāriem. Kompānijas vadītāji bieži ir lielākie akcionāri, un viņiem ir vislielākais ieguvums no dāsnas dividenžu politikas.
Taustiņu izņemšana
- Dividendes bieži ir daļa no uzņēmuma stratēģijas. Tomēr tiem nav pienākuma atmaksāt akcionāriem, izmantojot dividendes. Stingra, nemainīga un atlikusī ir trīs veidu dividenžu politika.Lai arī investori zina, ka uzņēmumiem nav pienākums maksāt dividendes, daudzi to uzskata par konkrētā uzņēmuma finansiālā stāvokļa pateicēju..
Lielākā daļa uzņēmumu dividenžu politiku uzskata par neatņemamu korporatīvās stratēģijas sastāvdaļu. Vadībai ir jāizlemj par dividenžu apmēru, laiku un dažādiem citiem faktoriem, kas ietekmē dividenžu izmaksu. Pastāv trīs veidu dividenžu politika: stabila dividenžu politika, pastāvīgu dividenžu politika un atlikušo dividenžu politika.
Stabila dividenžu politika
Stabilākā dividenžu politika ir visvieglākā un visbiežāk lietotā. Politikas mērķis ir nemainīgas un paredzamas dividenžu izmaksas katru gadu, un tas ir tas, ko vēlas vairums investoru. Neatkarīgi no tā, vai peļņa palielinās vai samazinās, investori saņem dividendes. Mērķis ir dividenžu politiku pielāgot uzņēmuma ilgtermiņa izaugsmei, nevis ceturkšņa peļņas nepastāvībai. Šī pieeja akcionāriem dod lielāku noteiktību attiecībā uz dividenžu apmēru un laiku.
Pastāvīgas dividendes politika
Stabilas dividenžu politikas galvenais trūkums ir tāds, ka investori, iespējams, neredz dividenžu pieaugumu uzplaukuma gados. Saskaņā ar pastāvīgo dividenžu politiku uzņēmums katru gadu izmaksā procentus no savas peļņas kā dividendes. Tādā veidā investori piedzīvo pilnīgu uzņēmuma ienākumu nepastāvību.
Ja ienākumi palielinās, investori saņem lielākas dividendes; ja peļņa samazinās, investori var nesaņemt dividendes. Metodes galvenais trūkums ir ienākumu un dividenžu nepastāvība. Ir grūti plānot finansiāli, ja ienākumi no dividendēm ir ļoti nepastāvīgi.
Atlikušo dividenžu politika
Atlikušo dividenžu politika ir arī ļoti nepastāvīga, taču daži investori to uzskata par vienīgo pieņemamo dividenžu politiku. Izmantojot atlikušo dividenžu politiku, uzņēmums izmaksā dividendes, kas paliek pēc tam, kad uzņēmums ir samaksājis par kapitālizdevumiem un apgrozāmo kapitālu. Šī pieeja ir nepastāvīga, taču tā ir visnozīmīgākā attiecībā uz uzņēmējdarbību. Investori nevēlas investēt uzņēmumā, kas attaisno tā palielināto parādu ar nepieciešamību maksāt dividendes.
Dividenžu politikas reālās pasaules piemērs
Kinders Morgans (KMI) šokēja investīciju pasauli, kad 2015. gadā viņi par 75% samazināja dividenžu izmaksu - tas bija solis uz priekšu, ka viņu akciju cena pieauga. Tomēr daudzi investori uzskatīja, ka uzņēmumam ir stabili apstākļi un tas pieņem pareizus finanšu lēmumus par savu nākotni. Šajā gadījumā uzņēmums, kas samazināja dividendes, faktiski strādāja viņu labā, un sešus mēnešus pēc samazināšanas Kinder Morgan redzēja, ka tā akciju cena pieaug gandrīz par 25%.
2019. gada sākumā uzņēmums atkal palielināja dividenžu izmaksu par 25% - tas bija solis, kas ļāva atjaunot investoru uzticību enerģijas uzņēmumam. Sākot ar 2019. gada 5. maiju. KMI tirgojas ar 150% no 2015. gada zemākā līmeņa ar dividenžu ienesīgumu 5, 12%.
