Kas ir atlaižu logs?
Atlaižu logs ir centrālās bankas kreditēšanas iespēja, kas paredzēta, lai palīdzētu komercbankām pārvaldīt īstermiņa likviditātes vajadzības. Bankas, kas nespēj aizņemties no citām bankām ierobežoto līdzekļu tirgū, var aizņemties tieši no centrālās bankas atlaižu loga, maksājot federālo diskonta likmi.
Pašreizējās diskonta likmes ir norādītas Federālo rezervju vietnē.
Taustiņu izņemšana
- Atlaižu logs ir centrālās bankas iespēja, kas komercbankām piešķir ļoti īstermiņa aizdevumus (bieži vien uz nakti) / Federālās rezerves piešķir aizdevumu ar atlaidēm finanšu iestādēm, kuras, savukārt, atbalsta komercnozares. Atlaižu perioda likme ir augstāka nekā nodrošinātajam. līdzekļu mērķa likme, kas mudina bankas aizņemties un aizdot viena otrai un tikai nepieciešamības gadījumā vērsties centrālajā bankā. Atlaižu logs tiek izmantots arī centrālajām bankām, kad tās darbojas kā pēdējais līdzeklis.
Kā darbojas atlaižu logs
Federālās rezerves un citas centrālās bankas uztur atlaižu logus, atsaucoties uz aizdevumiem, ko tās izsniedz komercbankām un citām noguldījumu pieņemšanas firmām ar administrētu diskonta likmi.
Aizņemšanās ar atlaižu periodiem parasti ir īstermiņa - parasti uz nakti - un nodrošināta ar ķīlu. Šie aizdevumi atšķiras no neķīlām izsniegtajām kreditēšanas bankām, kurām ir noguldījumi centrālajās bankās; ASV šie aizdevumi tiek izsniegti pēc federālo fondu likmes, kas ir zemāka par diskonta likmi. Pat ārvalstu bankas var aizņemties no Federālo rezervju atlaižu loga.
Bankas aizņemas atlaižu logā, kad tām rodas īslaicīgas likviditātes deficīts un nepieciešama ātra naudas ieplūde. Parasti bankas izvēlas aizņemties no citām bankām, jo likme ir lētāka un aizdevumiem nav nepieciešams nodrošinājums.
Šis termins attiecas uz novecojušo praksi nosūtīt bankas darbiniekus uz faktiskiem, fiziskiem logiem federālo rezervju filiālēs, lai lūgtu aizdevumus.
Šī iemesla dēļ atlaižu perioda aizņēmumu lēkmes notiek visā ekonomikas krīzes laikā, kad visas bankas piedzīvo zināmu likviditātes spiedienu: piemēram, pēc tehnoloģiju burbuļa plīšanas 2001. gadā, piemēram, aizņēmumi Fed diskonta logā sasniedza augstāko līmeni 15 valstīs. gados.
Aizņemšanās no centrālās bankas aizvieto aizņēmumu no citām komercbankām, un tāpēc pēc starpbanku kreditēšanas uz nakti sistēmas darbības beigām to uzskata par pēdējās iespējas aizdevēju. Federālās rezerves nosaka šo starpbanku likmi, ko sauc par Fed fondu likmi, kas parasti tiek noteikta zemāka par diskonta likmi.
Atlaižu loga piemērs
2008. gada finanšu krīzes laikā FED atlaižu logs ieņēma galveno lomu finanšu stabilitātes līdzības saglabāšanā. Kreditēšanas periodi tika pagarināti no vienas dienas līdz 30 dienām, pēc tam 90. Likme tika samazināta līdz 0, 25 procentu punktiem no federālo fondu likmes; iepriekš starpība bija 1 pp, un no 2017. gada novembra tā bija 0, 5 pp.
2008. gada oktobrī, mēnesi pēc Lehman Brothers sabrukuma, bankas atlaižu logā aizņēmās 403, 5 miljardus USD; iepriekšējā recesijas laikā aizņēmumu maksimums bija USD 3, 4 miljardi (2001. gada septembris).
Īpaši apsvērumi
Fed atlaižu logs izmanto trīs likmes; "diskonta likme" ir saīsinājums no pirmās likmes, kas tiek piedāvāta finansiāli stabilākajām iestādēm. Trīs likmes tiek definētas kā galvenā kredītlikme, sekundārā kredītlikme un sezonas diskonta likme. Visas pārējās procentu likmes ietekmē diskonta likme, ieskaitot uzkrājumu un naudas tirgus procentu likmes, fiksētas likmes hipotēkas un Libor likmes.
Saskaņā ar Federālo rezervju vietni:
"Baņķieru bankām, korporatīvajām krājaizdevu sabiedrībām un citām finanšu iestādēm nav jāuztur rezerves saskaņā ar D regulu, un tāpēc tām nav regulāras piekļuves Atlaižu logam. Tomēr Pārvaldnieku padome ir noteikusi, ka šādas iestādes var iegūt piekļuvi Atlaižu logs, ja viņi brīvprātīgi uztur rezerves."
Federālā diskonta likme salīdzinājumā ar federālā fonda likmi
Federālā diskonta likme ir procentu likme, ko federālās rezerves iekasē par aizdevumiem no federālajām rezervēm. Nejaukt ar federālo fondu likmi, kas ir likme, ko bankas iekasē viena no otras par aizdevumiem, kuri tiek izmantoti rezervju prasību izpildei. Diskonta likmi nosaka Federālo rezervju valde atšķirībā no federālo fondu likmes, kuru nosaka Federālā atvērto tirgu komiteja (FOMC). FOMC nosaka Fed fondu likmi, atklāti pārdodot un pērkot ASV valsts kases, savukārt diskonta likmi tikai un vienīgi rūpīgi pārskata valde.
Veselām bankām ir atļauts aizņemties visu, ko tās vēlas, ļoti īsā termiņā (parasti uz nakti) no Fed diskonta loga, un tāpēc to dēvē par pastāvīgu kreditēšanas iespēju. Šo primāro kredītaizdevumu procentu likme ir pati diskonta likme, kas parasti tiek noteikta augstāka par federālo fondu likmes mērķi, parasti par 100 bāzes punktiem (1 procentu punkts), jo centrālā banka dod priekšroku bankām aizņemties vienai no otras tā, ka viņi pastāvīgi uzrauga viens otru attiecībā uz kredītrisku un likviditāti.
Rezultātā vairumā gadījumu diskonta aizdevumu apjoms, izmantojot galveno kredītlīniju, ir ļoti mazs, un tas ir paredzēts tikai kā rezerves likviditātes avots drošām bankām, lai federālo fondu likme nekad nepaceltos pārāk tālu virs mērķa - tā teorētiski liek Fed fondu likmes griesti, kas vienādi ar diskonta likmi.
Sekundārais kredīts tiek piešķirts bankām, kuras ir nonākušas finansiālās grūtībās un piedzīvo nopietnas likviditātes problēmas. Centrālās bankas sekundārā kredīta procentu likme ir noteikta 50 bāzes punktu (0, 5 procentu punkti) virs diskonta likmes. Šo aizdevumu procentu likme ir noteikta augstāka līgumsoda likme, lai atspoguļotu šo aizņēmēju sliktāko stāvokli. Normālos apstākļos diskonta likme atrodas starp Fed Fund likmi un sekundāro kredīta likmi. Piemērs: Fed fondu likme = 1%; diskonta likme = 2%, sekundārā likme = 2, 5%.
