Kas ir aizsardzības krājumi?
Aizsardzības krājumi ir krājumi, kas nodrošina pastāvīgas dividendes un stabilu ienākumu neatkarīgi no kopējā akciju tirgus stāvokļa. Tā kā pastāvīgs pieprasījums pēc viņu produktiem, aizsardzības krājumiem ir tendence palikt stabiliem dažādos biznesa cikla posmos. Aizsardzības krājumus nevajadzētu sajaukt ar "aizsardzības krājumiem", kas attiecas uz krājumiem uzņēmumos, kas ražo tādas lietas kā ieroči, munīcija un iznīcinātāji.
Paskaidrojums par aizsardzības krājumiem
Aizsardzības krājumi lejupslīdes laikā parasti darbojas labāk nekā plašākais tirgus. Tomēr paplašināšanās posmā tie mēdz darboties zem tirgus. Tas tiek attiecināts uz to zemo beta līmeni vai relatīvo risku un sniegumu tirgū. Aizsardzības krājumiem parasti ir zemāks par 1. Betas parādīšanai apsveriet krājumus, kuru beta ir 0, 5. Ja paredzams, ka tirgus kritums būs 15%, un pašreizējā bezriska likme ir 3%, aizsardzības krājumi kritīsies tikai par 9%. No otras puses, ja paredzams, ka tirgus palielināsies par 15% ar bezriska likmi 3%, aizsardzības krājumi palielināsies tikai par 6%.
Investoriem ir tendence ieguldīt zemu beta līmeni aizsargājošos akcijās, ja ir gaidāma tirgus lejupslīde. Tomēr, ja gaidāms tirgus uzplaukums, aktīvi investori bieži izvēlas akcijas ar augstāku likmi, lai maksimāli palielinātu atdevi.
Aizsardzības krājumu piemēri
Aizsardzības krājumus sauc arī par “necikliskiem krājumiem”, jo tie nav cieši saistīti ar biznesa ciklu. Zemāk ir minēti daži aizsardzības krājumu veidi.
Komunālie pakalpojumi
Ūdens, gāze un elektrība ir aizsardzības krājumu piemērs, jo cilvēkiem tie nepieciešami visos biznesa cikla posmos. Tiek uzskatīts, ka arī komunālo pakalpojumu uzņēmumi gūst labumu no lēnākas ekonomiskās vides, jo procentu likmes mēdz būt zemākas un to konkurence aizņemties līdzekļus ir daudz mazāka.
Patēriņa skavas
Parasti tiek uzskatīts, ka uzņēmumi, kas ražo vai izplata patēriņa preču skavas, kas ir preces, kuras cilvēki parasti pērk pēc nepieciešamības neatkarīgi no ekonomiskajiem apstākļiem, ir aizsargājoši. Tajos ietilpst pārtika, dzērieni, higiēnas preces, tabaka un daži mājsaimniecības priekšmeti. Šie uzņēmumi spēcīgā un vājā ekonomikā rada vienmērīgu naudas plūsmu un paredzamus ienākumus. Tādējādi to krājumiem ir tendence pārspēt neaizsargājošos vai cikliskos patēriņa krājumus, kas vājās ekonomikas valstīs pārdod izvēles produktus, bet spēcīgajās valstīs - sliktāki.
Veselības aprūpes krājumi
Lielāko farmācijas uzņēmumu un medicīnas ierīču ražotāju akcijas vēsturiski tiek uzskatītas par aizsardzības akcijām, jo vienmēr būs slimi cilvēki, kuriem nepieciešama aprūpe. Bet pieaugošā konkurence starp jaunām firmas un ģenēriskām zālēm un neskaidrība par zāļu cenu regulēšanu nozīmē, ka tās nav tik aizsargājošas kā savulaik.
Dzīvoklis REIT
Dzīvokļu nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi (REIT) arī tiek uzskatīti par aizsardzības līdzekļiem, jo cilvēkiem vienmēr ir vajadzīga pajumte. Turklāt REIT ir jāmaksā vismaz 90% no viņu apliekamā ienākuma akcionāru dividenžu veidā katru gadu. Ja meklējat aizsardzības spēles, izvairieties no REIT, kas koncentrējas uz īpaši augstas klases dzīvokļiem, kā arī uz biroju ēku REIT vai industriālā parka REIT, kas varētu redzēt, ka īres maksas saistību nepildīšana pieaug, ja bizness palēninās.
Aizsardzības krājumu loma portfelī
Investori, kas cenšas aizsargāt savus portfeļus ekonomikas vājināšanās vai lielas nepastāvības periodos, var palielināt savu pozīciju aizsardzības krājumos. Par aizsardzības akcijām tiek uzskatīti tādi labi izveidoti uzņēmumi kā Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International un Coca-Cola. Papildus spēcīgajām naudas plūsmām šiem uzņēmumiem ir arī spēcīga darbība ar spēju veikt nelabvēlīgus ekonomiskos apstākļus. Viņi arī maksā dividendes, kas var izraisīt akciju cenas samazināšanu tirgus krituma laikā.
Daži var jautāt: "Ja laiki ir grūti vai ja lietas kļūst nestabilas, kāpēc kādam pat gribētos piederēt akcijām? Kāpēc gan nedomāt tikai par valsts kases rēķina drošību, kam būtībā ir bezriska atdeves likme?" Atbilde ir pavisam vienkārša: bailes un alkatība bieži var vadīt tirgus. Aizsardzības krājumi uzņem alkatību, piedāvājot lielāku dividenžu ienesīgumu nekā to var panākt vidē ar zemām procentu likmēm. Viņi arī mazina bailes, jo tie nav tik riskanti kā parastie krājumi, un viņu biznesa modeļa nobraukšana no ceļa parasti prasa lielu katastrofu. Būtu arī jāzina, ka lielākajai daļai ieguldījumu pārvaldītāju nav citas izvēles, kā vien piederēt akcijām, un, ja viņi domā, ka laiki būs grūtāki nekā parasti, viņi migrēs uz aizsardzības krājumiem.
