Kas ir spilvenu teorija?
Spilvenu teorija norāda, ka galu galā ir jāpalielinās akciju cenai ar ļoti nelielu saīsinājumu, jo īsajiem pārdevējiem būs jāpērk atpakaļ, lai segtu savas pozīcijas.
Taustiņu izņemšana
- Spilvenu teorijā tiek apgalvots, ka galu galā ir jāpalielinās stipri saīsinātai akciju cenai, jo īsajiem pārdevējiem būs jāpērk atpakaļ, lai segtu savas pozīcijas. Terminu "spilvens" lieto, lai norādītu, ka krājumam var samazināties dabisks ierobežojums. pirms tas atlec atpakaļ. Nepārprotami spilvenu teorijā ir uzskats par ieguldījumiem, ka īsās pozīcijas pārdevēji ir būtiska, stabilizējoša ietekme, kas veicina efektīvu finanšu tirgu darbību.
Izpratne par spilvenu teoriju
Spilvenu teorija balstās uz cerībām, ka lielu īso pozīciju uzkrāšanās noteiktā krājumā galu galā izraisīs šo akciju cenas pieaugumu, ko veicinās pirkšanas pieprasījums, kas radīsies, kad tiks segtas šīs īsās pozīcijas. "Spilvens" pastāv tāpēc, ka ir dabisks ierobežojums, kādā krājums var samazināties, pirms tas atlek. Investoriem steidzoties segt īsās pozīcijas, lai rezervētu peļņu vai apturētu zaudējumus, būs jāpalielina akciju cena. Spilvenu teorija netieši norāda uz ieguldījumu uzskatu, ka īsiem pārdevējiem ir būtiska, stabilizējoša ietekme, kas veicina efektīvu finanšu tirgu darbību.
Tādu iemeslu dēļ, kuru pamatā ir uzņēmuma pamatprincipi vai akciju tehniskā analīze, tirgotāji vai investori var pārdot uzņēmuma akcijas. Cerība ir tāda, ka akcijas kritīsies un īsās pozīcijas tiks segtas, nodrošinot peļņu īsās pozīcijas pārdevējiem. Vērojot no otras tirdzniecības puses, ir investori, kuri piekrīt spilvenu teorijai, ka kādā brīdī akcijas nonāks apakšā un galu galā pārcelsies augšup, kad īsie pārdevēji aizsegs savas pozīcijas, pērkot akcijas. Ja vien uzņēmums nav patiesi novirzījies uz finanšu katastrofu, piemēram, bankrotu, parasti tiek atrisināti visi īstermiņa izaicinājumi, ko piedzīvo uzņēmums, un akciju cenai jāatspoguļo jaunā stabilitāte. Teorētiskais spilvens novērš nepamatotus negatīvos zaudējumus ieguldītājiem, kuri ilgi iet uz akciju.
Pieņemsim, piemēram, ka farmācijas uzņēmums ar jaunu medikamentu, kas tiek pakļauts klīniskajam izmēģinājumam, drīz publicēs starpposma datus. Uzņēmuma krājumus saīsina lieli institucionālie investori, kuri domā, ka dati nesniegs statistisko nozīmīgumu pēc efektivitātes. Tomēr, tā kā uzņēmums jau ir komercializējis vairākas zāles, no kurām gūst ienākumus, un to izstrādes stadijā ir vairāk, pat ja šaubītāji ir izrādījušies pareizi un var iepirkties, īslaicīgi samazinot krājumus, pircēji, kuri ievēro spilvenu teorija, varētu gūt labumu arī tad, ja krājumi tiek atpirkti.
Būtībā pircēji neuzskata, ka šī vienīgā izmēģinājuma neveiksme pilnībā izjauks uzņēmuma vērtību, un gaida, ka arī īstermiņa pārdevēji ieradīsies šajā realizācijā. Tiklīdz īsās pozīcijas pārdevēji atzīst, ka cenu kritums mazinās, viņi sedz savas īsās pozīcijas, izraisot akciju cenas stabilizāciju un paaugstināšanos. Paliekot pie šī piemēra, akciju cena varētu pat strauji un strauji pieaugt, ja zāļu izmēģinājumu rezultāti ir pozitīvi un īso pārdevēju spiesti ķerties pie seguma.
