Konvertējamas pakārtotas piezīmes DEFINĪCIJA
Konvertējama pakārtota parādzīme ir īstermiņa parāda vērtspapīrs, ko pēc obligācijas turētāja ieskatiem var apmainīt pret parasto akciju. Tā ir īstermiņa obligācija, kas ir konvertējama un ir zemāka par citiem aizdevumiem (tā ir pakārtota citiem parādiem). Gadījumā, ja emitents bankrotē un likvidē savus aktīvus, kā subordinētais parāds konvertējamo subordinēto parādu atmaksās pēc tam, kad būs samaksāti citi parāda vērtspapīri. Tomēr tāpat kā visiem parāda vērtspapīriem parādzīme tiks atmaksāta pirms krājuma.
PĀRBAUDE PAR KONKURĒTU Pakārtoto piezīmi
Kabriolets ir vērtspapīru veids, kuru pēc turētāja izvēles var pārveidot par parastu akciju. Konvertējamus vērtspapīrus var apmainīt pret parasto akciju par noteiktu konvertācijas cenu. Iegūstamo parasto akciju skaitu nosaka ar konvertācijas koeficientu, kas vērtspapīra nominālvērtību dala ar konvertācijas cenu. Piemēram, pieņemsim, ka konvertējamas pakārtotas obligācijas konvertācijas cena emisijas laikā ir 50 USD. Tad katru 1000 USD nominālvērtības parādzīmi varētu apmainīt pret 20 parasto akciju akcijām (USD 1 000 / USD 50 = 20 akcijas).
Parādzīmes pakārtotais aspekts raksturo tās rangu starp citiem aizdevumiem. Kā pakārtotu parādu tiek uzskatīts par pakārtoto parādu - tādu, kas netiks samaksāts, kamēr citi, vecāko parādu turētāji tiks pilnībā apmaksāti. Tātad konvertējama pakārtota parādzīme ir parāda vērtspapīrs, kas nākotnē ir gan konvertējams parastajām akcijām, gan arī pārējiem parādiem. Tomēr gadījumā, ja uzņēmums kļūst maksātnespējīgs, konvertējamo pakārtoto parādzīmju turētāji kapitāla atgūšanas priekšā ir akcionāri. Tā kā turētājam ir iespēja konvertēt uz akciju, parādzīme mēdz piedāvāt zemāku atdeves likmi. Kopumā, jo vērtīgāka ir reklāmguvumu funkcija, jo zemāka ir atdeves likme.
Konvertējamās pakārtotās parādzīmes mēdz mainīties vienlaikus ar parasto akciju cenu. Ja akciju cenas pieaugs, pieaugs arī piezīme. Ja parastās akcijas cena ievērojami svārstās, tad arī konvertējamo parādzīmju cena, visticamāk, būs nepastāvīga. Līdz ar to konvertējamās parādzīmes piedāvā ievērojama kapitāla pieauguma (vai zaudējumu) iespēju atšķirībā no dažiem citiem procentu likmju vērtspapīriem, kuriem ir tendence svārstīties mazāk.
Pārvēršana var būt gan brīvprātīga, gan piespiedu kārtā. Turētāju iniciē brīvprātīgu konvertēšanu, un tā var notikt jebkurā laikā līdz konvertēšanas funkcijas termiņa beigām. Investors, kurš nekonvertē savas parādzīmes pašu kapitālā, saņems parādzīmju nominālvērtību skaidrā naudā termiņa beigās. Konkrētie datumi, kad parādzīmju turētāji var izmantot savas tiesības konvertēt savus vērtspapīrus parādzīmes termiņa laikā, ir atrodami uzticības apliecinājumā. Obligātu vai piespiedu konvertāciju iniciē emitents uzņēmums, un tā var notikt jebkurā brīdī. Uzņēmums, piemēram, var izmantot savas sarunu privilēģijas attiecībā uz konvertējamo vērtspapīru. To var izdarīt, lai noņemtu ilgtermiņa parādu no tā bilances, bez nepieciešamības izpirkt obligācijas par skaidru naudu. Lai mudinātu obligāciju turētājus konvertēt savas obligāciju daļas, uzņēmums var palielināt dividendes par parasto akciju, lai turētājiem labāk piederētu kopīgās akcijas.
